tag:blogger.com,1999:blog-24524851059962173862024-03-26T23:35:25.401-07:00macro-jb-economía ( Juan Bonilla -Economista-)"Ninguna sociedad puede prosperar y ser feliz si en ella la mayor parte de los miembros es pobre y desdichado." Adam Smith
macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.comBlogger120125tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-57068566940666659482024-03-24T09:43:00.000-07:002024-03-24T09:45:24.114-07:00ENCUESTA DE CONDICIONES DE VIDA (ECV) AÑO 2023<p><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: 12pt; text-align: justify;">El pasado 26 de febrero de
2024 el Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó los resultados de la
Encuesta de Condiciones de Vida con los resultados definitivos del año 2023. En
los medios de comunicación apenas se habla de ello pero si analizamos los datos,
vemos que cada año que pasa, hay más pobreza en España.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">LOS
DATOS<o:p></o:p></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"></span></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhDhPNhy7Akf4RuH2qfkGLW9OxoxqVPPPnkmA9HbCn9uneqic707Hej00acVZcXBjD5eN6_Vc4-yo8oFiEwsISMB7UPQsVdxPHoFB8EHVSR9-caAd3d6w8bLccPFDgQdoOCu9q1ROXv_Es4T2ERl-ZRQ718FfGR7EgNHXQBtgTC3OonZ9fUHtnIFIsvUkZZ" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="324" data-original-width="890" height="145" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhDhPNhy7Akf4RuH2qfkGLW9OxoxqVPPPnkmA9HbCn9uneqic707Hej00acVZcXBjD5eN6_Vc4-yo8oFiEwsISMB7UPQsVdxPHoFB8EHVSR9-caAd3d6w8bLccPFDgQdoOCu9q1ROXv_Es4T2ERl-ZRQ718FfGR7EgNHXQBtgTC3OonZ9fUHtnIFIsvUkZZ=w400-h145" width="400" /></a></b></div><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><br /><br /></b><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br /></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br /></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Tasa AROPE</span></u><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">: La
Unión Europea propuso el indicador AROPE (At risk of poverty and/or exclusión)
para evaluar el grado de cumplimiento de los objetivos de inclusión social
propuestos en la Estrategia EU2020 y que hace referencia al porcentaje de
población que se encuentra en riesgo de pobreza y/o exclusión social.</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
</p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Riesgo de pobreza</span></u><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">:
Como el propio INE indica el riesgo de pobreza es un <i style="mso-bidi-font-style: normal;">indicador relativo</i> que mide desigualdad. No mide pobreza absoluta,
sino cuántas personas tienen ingresos bajos en relación al conjunto de la
población. Es decir las unidades de consumo cuyos ingresos no alcanzan el 60%
de la mediana (Una persona viviendo sola constituye una unidad de consumo ya
que afronta por si sola todos los gastos del hogar).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Carencia material y social
severa</span></u><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">: Son los hogares con carencia en <i style="mso-bidi-font-style: normal;">al menos</i> <i style="mso-bidi-font-style: normal;">cuatro conceptos</i>
de una lista de nueve. Los conceptos considerados en la Estrategia EU2020 son
los siguientes:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18pt;"></p><ol><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No puede permitirse irse de vacaciones al
menos una semana al año.<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No puede permitirse una comida de carne,
pollo o pescado al menos cada dos días.<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No puede permitirse mantener la vivienda con
una temperatura adecuada.<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No tiene capacidad para afrontar gastos
imprevistos (650 €)<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";"> </span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Ha tenido retrasos en el pago de gastos
relacionados con la vivienda principal (hipoteca, alquiler, recibos de gas,
comunidad…) o en compras a plazos en los últimos 12 meses.<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No puede permitirse disponer de un automóvil.<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No puede permitirse disponer de teléfono.<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No puede permitirse disponer de un televisor.<o:p></o:p></span></li><li><span style="font-family: Symbol; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No puede permitirse disponer de una lavadora.<o:p></o:p></span></li></ol><!--[if !supportLists]--><p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Baja intensidad en el empleo</span></u><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">: Son
los hogares en los que sus miembros en edad de trabajar lo hicieron menos del
20% del total de su potencial de trabajo durante el año anterior al de la
entrevista.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Desde el año 2014 la Tasa
AROPE (la media de los otros 3 conceptos) ha ido descendiendo del 30,2% al
26,5%.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Riesgo de pobreza relativo,
es decir, <i style="mso-bidi-font-style: normal;">desigualdad</i>, ha ido
desciendo del 22,2% al 20%.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Baja intensidad en el empleo
también ha ido descendiendo del 16,9% al 8,4%.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">La clave es el concepto de
carencia material y social severa, que es el que <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>mide la pobreza realmente, y este porcentaje
desde el año 2014 ha descendido desde el 10,7% al 9%, pero si nos fijamos en la
tabla desde el año 2019 que alcanzó el 7,7% de la población hemos pasado al 9%
en el año 2023. Es decir que la pobreza en estos últimos años ha ido creciendo.<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEigV0RsLQsJK30YBlWWL7_cgTji7-j86W9VY8cx_boh4AVmaPE2j5AmZbO3DuufEkLRx3uBZW6fnvIKk6hdKjMBO4LpUb3jhRJJ2T52WfkK6uLyhhnWbnkCSHNOMsmdIJ_U9z3jJumeHlm-IfijJl3IlvXaV8dxd4egCGSnfueDWqTPV-d4FF8l0-iUeTmS" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="573" data-original-width="890" height="258" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEigV0RsLQsJK30YBlWWL7_cgTji7-j86W9VY8cx_boh4AVmaPE2j5AmZbO3DuufEkLRx3uBZW6fnvIKk6hdKjMBO4LpUb3jhRJJ2T52WfkK6uLyhhnWbnkCSHNOMsmdIJ_U9z3jJumeHlm-IfijJl3IlvXaV8dxd4egCGSnfueDWqTPV-d4FF8l0-iUeTmS=w400-h258" width="400" /></a></div><br /><br /><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: 12pt; text-indent: -18pt;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: 12pt; text-indent: -18pt;">No
puede permitirse ir de vacaciones fuera de casa al menos un semana al año,
prácticamente es el mismo porcentaje que en el del año 2019.</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: 12pt; text-indent: -18pt;">Mucha
dificultad para llegar a fin de mes, incluso ha aumentado desde el año 2019.</span></p><p></p><p class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="font-family: Wingdings; font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Wingdings; mso-fareast-font-family: Wingdings;">Ø<span style="font-family: "Times New Roman"; font-feature-settings: normal; font-kerning: auto; font-optical-sizing: auto; font-size: 7pt; font-stretch: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-variant-position: normal; font-variation-settings: normal; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">No
tiene capacidad para afrontar gastos imprevistos (650€) es el concepto que más
se incrementa desde el año 2019.<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">La causa se encuentra en la
inflación. Las familias hemos perdido poder adquisitivo, o dicho de otro modo,
tenemos que pagar más por los productos que compramos y eso repercute en
nuestro ahorro. Un informe de fecha 8 de marzo del Banco de España, pone de
manifiesto esta circunstancia: “<i>En
España, los hogares han recurrido, en mayor medida que en la UEM, al crédito y
a incrementos en su oferta laboral (buscando un segundo trabajo o trabajando
más horas) como vías para amortiguar el impacto del incremento de los precios
sobre el consumo, especialmente en el caso de los hogares con colchones de
liquidez reducidos</i>”<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Y nuestros gobernantes,
de izquierdas por cierto, nos dicen que España va bien y que crece mucho. Pero
estos datos no los explican o los explican de pasada y ciñéndose a la Tasa
AROPE que es el promedio de los tres conceptos. Otro dato es que la recaudación
por impuestos ha aumentado, gracias a la inflación, tal y como se aprecia en el
siguiente gráfico de la Agencia Tributaria.</span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"></span></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjtzll-nfwZplShOjlSYyy9rBHPjtIQwVyUufJtF9IX6EkAwq0ZcSPLd5LzgYctpo0e2b5zHXAr-Qr7PDwiCmk5sHJ-s9GATACWfwqILc1_LYIUN3TKTSroS9B35Z05HB4htUBDEj3Bv0atJ1flOZKh9mcPYx76fIhVDxcd_hiDk25L43gVY6XigiZbvD3b" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="492" data-original-width="890" height="221" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjtzll-nfwZplShOjlSYyy9rBHPjtIQwVyUufJtF9IX6EkAwq0ZcSPLd5LzgYctpo0e2b5zHXAr-Qr7PDwiCmk5sHJ-s9GATACWfwqILc1_LYIUN3TKTSroS9B35Z05HB4htUBDEj3Bv0atJ1flOZKh9mcPYx76fIhVDxcd_hiDk25L43gVY6XigiZbvD3b=w400-h221" width="400" /></a></div><br /><br /><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: 12pt;">En el año 2023 los datos
recogen ingresos hasta el mes de noviembre. Como vemos los ingresos netos han
aumentado cada año pasando de 179.996 millones en el año 2020 a 252.927
millones de euros a noviembre de 2023.</span></p><b><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"></span></b><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Y otro dato más, que juega a
favor de nuestros gobernantes. Nos dicen que la deuda pública ha descendido. La
deuda se mide en porcentajes sobre el PIB nominal. Dado que el PIB nominal
recoge la inflación aunque la deuda haya aumentado (como así ha sido) si lo
hace en menor porcentaje que el incremento de los precios, al medirlo contra el
PIB porcentualmente disminuye.<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Imaginemos en el año 1 un
PIB de 1.000 y una deuda pública de 900. Diremos que la deuda pública es el 90%
del PIB (900/1000).En el año 2 se produce un fuerte incremento de los precios supongamos
del 50%. Nuestro PIB ahora es de 1.500. Hemos incrementado, supongamos, nuestra
deuda hasta los 1.200. La deuda sobre el PIB representa en el año 2 un 80% (1.200/1.500).
Es decir que por causas de la inflación el porcentaje de deuda pública sobre el
PIB ha descendido, sin embargo nos hemos endeudado más (en 300 unidades).<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Noticia del servicio de
prensa de La Moncloa (16/02/2024): “<i>La
ratio de deuda pública se reduce casi 4 puntos porcentuales en 2023 hasta el
107,7% del PIB. Una caída de 3,9 puntos sobre el cierre de 2022</i>”. En
diciembre de 2023 la deuda de las Administraciones Públicas, alcanzó un saldo
de 1.574.682 millones de euros, lo que supone <b>una subida de 71.878 millones de euros</b> respecto al registro de
diciembre de 2022.<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">CONCLUSIÓN<o:p></o:p></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">
</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Como hemos dicho en otras
ocasiones el político cuenta las cosas como mejor vaya a sus intereses. Y está
claro que nos engañan, los datos así lo demuestran. La inflación nos ha
perjudicado a todos y especialmente a los que ya tenían carencias materiales o
estaban en el límite y esto les ha hecho caer al otro lado de la línea. Y
nuestros gobernantes diciendo que se preocupaban por nos nosotros y que
luchaban para que nadie se quedara atrás, cuando la realidad es que este
período inflacionario ha sido magnífico para sus intereses, para incrementar su
recaudación y para decir que la deuda pública se reduce. Pues la realidad,
señores gobernantes, es que gracias a sus políticas a ustedes les va muy bien,
pero en España la carencia material severa estos últimos años está creciendo,
es decir que somos más pobres y hay mucha gente que se está quedando atrás.<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><a href="https://www.fetasantfeliu.cat/opinio/107083/%20encuesta-de-condiciones-de-vida-ecv-2023">Esta entrada se publicó en el diario digital local Fet a Sant Feliu</a></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br /></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-25246407893656202402024-02-25T08:09:00.000-08:002024-02-25T08:18:10.433-08:00TASA DE DEPENDENCIA MAYORES DE 64 AÑOS (ESPAÑA)<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">La tasa de dependencia es un índice demográfico que expresa la proporción existente entre la población dependiente y la activa de la que aquella depende.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Así la tasa de dependencia de mayores de 64 años es el cociente entre los mayores de 64 años , en un año concreto, divido entre la población de entre 16 y 64 años (población activa o población en edad de trabajar).</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Por ejemplo, supongamos que en un país existen 200.000 personas mayores de 64 años y la población activa (población en edad de trabajar) de entre 16 y 64 años es de 2.000.000 de personas. Por consiguiente 200.000 / 2.000.000 = 10%. Por tanto decimos que hay 10 personas dependientes por cada 100 activas.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Pues bien, según datos del Instituto Nacional de Estadística en España los datos de dependencia para los mayores de 64 años en el año 2023 y por Comunidades Autónomas son los siguientes:</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiljUPi3tZl4THho9TSm_ct9xYTW6HyE3EeXtP5a-LATaOWwK0vvQ-mURdBexuu-J5g9Gg7tnBjDPIVwLcy6rVGJmOtp5aQGkBtqDw_gVZKAXHmOojyme2VyryBG01E5eSxfrePwsnBdfRBxRq8unbFpwbXACYFmWJg6wbOFgZJQiLFs1bVCEStVCIyseYA/s483/Tasa%20dependencia%20mayores%20de%2064%20a%C3%B1os.jpg" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="483" data-original-width="414" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiljUPi3tZl4THho9TSm_ct9xYTW6HyE3EeXtP5a-LATaOWwK0vvQ-mURdBexuu-J5g9Gg7tnBjDPIVwLcy6rVGJmOtp5aQGkBtqDw_gVZKAXHmOojyme2VyryBG01E5eSxfrePwsnBdfRBxRq8unbFpwbXACYFmWJg6wbOFgZJQiLFs1bVCEStVCIyseYA/w343-h400/Tasa%20dependencia%20mayores%20de%2064%20a%C3%B1os.jpg" width="343" /></a></div><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">La tabla está ordenada de mayor a menor. La media nacional es de 30,91, es decir que por cada 100 personas activas hay 31 dependientes. Podemos afirmar que las comunidades con mayor tasa de dependencia para mayores de 64 años son Asturias, Castilla y León y Galicia. Y las que menos, además de las ciudades de Ceuta y Melilla, Illes Balears, Murcia y Canarias.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Como se aprecia en la tabla, la tasa va incrementándose cada año y es un dato con el que poder medir la sostenibilidad que tiene el sistema público de pensiones.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-11971927668483367642023-11-10T08:48:00.005-08:002023-11-10T09:09:06.568-08:00COYUNTURA DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA A OCTUBRE 2023<p style="text-align: left;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; text-align: justify;">El pasado 27 de octubre el
Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó un avance de los datos del
Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre de este año 2023. Este tercer
trimestre ha registrado un incremento del 0,3% respecto del trimestre anterior.
El primer trimestre el crecimiento fue del 0,6% y el segundo trimestre del
0,4%. Por consiguiente se aprecia una caída, aunque leve, pero con tendencia a
la baja. El interanual, es decir comparado con el mismo trimestre del año anterior,
también es a la baja, el crecimiento ha sido del 1,8%, pero veníamos de un 4,1%
en el primer trimestre y de un 2% en el segundo. Los datos reflejan el crecimiento
real, es decir descontado la inflación.</span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><p></p><p><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjMKrme6aNz9vD3Zf-EZo9EFVvohyaxZjYPsy9YglYlfUvhuMx4G-7Atuj0ixKFYtDG93M99p49yNjbuHMEiYPntNcW1pwAh7tW31kgBTZxDUnWnRmAj61a1WF3bo5mwZN4itQ6vxFHfB65ElCbaSzsPD4xtUNhlBOjVnzHr0cxN7ZPdNgqnQKZyhaAizKL" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img alt="" data-original-height="508" data-original-width="767" height="265" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjMKrme6aNz9vD3Zf-EZo9EFVvohyaxZjYPsy9YglYlfUvhuMx4G-7Atuj0ixKFYtDG93M99p49yNjbuHMEiYPntNcW1pwAh7tW31kgBTZxDUnWnRmAj61a1WF3bo5mwZN4itQ6vxFHfB65ElCbaSzsPD4xtUNhlBOjVnzHr0cxN7ZPdNgqnQKZyhaAizKL=w400-h265" width="400" /></span></a><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEgTbFFIweQxN0ozMGECtDmE-K-o_-gIMNu3Jr4lavkH91vMwAwq9uMR7eZVSjhYQE-Ugx8rGIAGHrgzE_X02Ec7V0hd-pPYYiboRri4fL9rypbixBkw1OMDuXLRM4jEGWbTbhcqp7EAv6vBobMxwlOvmc4BrIXtmhf2_eOj-4EGTGBcyoaRvbuu_n4ky-m0" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img alt="" data-original-height="500" data-original-width="777" height="258" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEgTbFFIweQxN0ozMGECtDmE-K-o_-gIMNu3Jr4lavkH91vMwAwq9uMR7eZVSjhYQE-Ugx8rGIAGHrgzE_X02Ec7V0hd-pPYYiboRri4fL9rypbixBkw1OMDuXLRM4jEGWbTbhcqp7EAv6vBobMxwlOvmc4BrIXtmhf2_eOj-4EGTGBcyoaRvbuu_n4ky-m0=w400-h258" width="400" /></span></a><span style="font-size: medium;"></span></p><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></div><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><p class="MsoNormal" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: medium;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 20.7px;">Desde el lado de la demanda si desglosamos ese incremento del 0,3% observamos que el mayor gasto ha sido el del “Gasto en consumo final de los hogares” (1,4%), mientras que la inversión (“Formación bruta de capital”)<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ha disminuido (-0,8%). Es cierto que “Maquinaria, bienes de equipo, sistemas de armamento y recursos biológicos cultivados” se ha incrementado (2,0%) respecto del trimestre anterior, pero otros como “Viviendas y otros edificios y construcciones” ha disminuido (-2.2%). En general menor demanda de bienes, pero mayor consumo en gasto final y dentro de éste el “Gasto en consumo final de los hogares”.<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: medium;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 20.7px;">Y si lo analizamos desde el lado de la oferta, es decir en qué productos y servicios nos hemos gastado el dinero, vemos que la principal rúbrica es la de “Actividades artísticas, recreativas y otros servicios” con un 11,9%. Dentro de esta rúbrica están los servicios turísticos.</span></p></div></span></span><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEgSOAlhUXVon8i1SqVRUd2vrPPBSMGG2avVpLdRXlEah7VArW0FIoc6ewFBIVu83ccZDnimYEfvgoCVny1NgxgHSjEfBDsnB5BPfEjmE91A9zmhLt16fYHYgh1pO__WCpvZLPuACng_1YUEOMeKIFuYXfVkjniZM5YH0vMRV1mIXN6IvY81bgswdY0zZodi" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img alt="" data-original-height="763" data-original-width="890" height="343" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEgSOAlhUXVon8i1SqVRUd2vrPPBSMGG2avVpLdRXlEah7VArW0FIoc6ewFBIVu83ccZDnimYEfvgoCVny1NgxgHSjEfBDsnB5BPfEjmE91A9zmhLt16fYHYgh1pO__WCpvZLPuACng_1YUEOMeKIFuYXfVkjniZM5YH0vMRV1mIXN6IvY81bgswdY0zZodi=w400-h343" width="400" /></span></a><span style="font-size: medium;"><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><span style="font-family: arial;"><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="line-height: 115%;">¿Qué
podemos decir de esta situación?</span></b></div></span></span><b><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: large; font-weight: 400;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: large; font-weight: 400;">Pues como puede observarse en el siguiente cuadro, también publicado por el INE, el ahorro de los hogares en el año de la pandemia (año 2020) creció mucho. A partir de que la Covid fue desapareciendo nos hemos ido gastando esos ahorros y tal y como se desprende del cuadro anterior principalmente en teatro, en viajes y en actividades </span><span style="font-family: arial; font-size: large; font-weight: 400;">recreativas y muy acusadamente este tercer trimestre del año 2023, este verano.</span></div><div style="text-align: justify;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhMOixi9sRdy2_C_B8xeTR6nDF4VnrbrH21txKlQFIwhBwdIqqccEX1IURfdQuGPLxQ6W05ZMQJLUnY6xuwVmq8kHKN3KCEZWzpwDEqKlhdjcdEKxqD18t3xRHPNAAysnOznNvwW34LoyXZaWuijLSBwRBRpgGBh9X3Ce_JVWvYc6lR-mi1kiygO42AZ_ia" style="clear: left; font-weight: 400; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img alt="" data-original-height="768" data-original-width="890" height="346" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhMOixi9sRdy2_C_B8xeTR6nDF4VnrbrH21txKlQFIwhBwdIqqccEX1IURfdQuGPLxQ6W05ZMQJLUnY6xuwVmq8kHKN3KCEZWzpwDEqKlhdjcdEKxqD18t3xRHPNAAysnOznNvwW34LoyXZaWuijLSBwRBRpgGBh9X3Ce_JVWvYc6lR-mi1kiygO42AZ_ia=w400-h346" width="400" /></span></a></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><br /></span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">¿Podemos
afirmar que España va bien y que crecemos mucho?</span></b></div><div style="text-align: justify;"><b><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><br /></span></b></div></b><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><div style="text-align: justify;">Que hemos crecido, por
supuesto, pues es lo que dicen los datos publicados por el INE. Ahora bien,
démonos cuenta que el mayor crecimiento viene del sector servicios y del
turismo. “Industria manufacturera” en este tercer trimestre ha crecido un 0,8%
(aunque el segundo trimestre cayó un -1,1%) y “Construcción” ha caído este
trimestre un -0,6%, al igual que “Actividades inmobiliarias” que ha caído este
trimestre un -1.3% y viene cayendo todo el año (-0,7% y -3,2%). “Agricultura,
ganadería, silvicultura y pesca”, ha caído también este trimestre un -3,4% respecto
del trimestre anterior. Es decir que mucho, no estamos creciendo.</div></span></div>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El Gobierno, estima un
crecimiento a la baja para este año 2023, respecto del año 2022 y un
crecimiento aun menor para el año 2024. Así, según el Plan Presupuestario 2024
publicado por el Ministerio de Hacienda y Función Pública el crecimiento
estimado para 2023 y 2024 quedaría como sigue: (2,4 % este año 2023 y un 2%
para el año 2024).<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiFc5X6XdWTo4tOmkQLIJPdDchbpCZWgdpjnFpml3mhPzKyObuX_Hv2QL1alC_Z4hhId6d0JF_CbSYWtADDtUnLab2PeJdy0fSK-MqWVNnSopvVs-gCDDmJPMX5nR45nLrlsX5GcSr9lRJzeUZ4nKPUE7yUG8TVgn5YXImwdnUC7cSY_HHtO3J8-_eztsO8/s538/Captura%20de%20pantalla%202023-10-30%20182922.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="104" data-original-width="538" height="78" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiFc5X6XdWTo4tOmkQLIJPdDchbpCZWgdpjnFpml3mhPzKyObuX_Hv2QL1alC_Z4hhId6d0JF_CbSYWtADDtUnLab2PeJdy0fSK-MqWVNnSopvVs-gCDDmJPMX5nR45nLrlsX5GcSr9lRJzeUZ4nKPUE7yUG8TVgn5YXImwdnUC7cSY_HHtO3J8-_eztsO8/w400-h78/Captura%20de%20pantalla%202023-10-30%20182922.png" width="400" /></a></div><br /><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><br /></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><br /></span></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><span style="text-align: justify;">Aunque moderado está muy bien
que haya crecimiento, pero, ¿es adecuado ese</span></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><span style="text-align: justify;">crecimiento?, ¿estamos en el
camino correcto?</span></span></div><p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El
informe de la OCDE<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Con fecha 25 de octubre la
OCDE (Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico, ha emitido un
“Estudio Económico de España 2023”. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El informe dice que la
economía española se ha mostrado resistente y que ha aguantado bien las
inciertas perspectivas causadas por la guerra de Ucrania, en un contexto de
alta inflación. Detecta un crecimiento en desaceleración, pero que resiste
gracias a la fuerte demanda doméstica (consumo de los hogares), tal y como
veíamos antes.<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhxeSYGIj5iKdXWb-dSVQgssHeWqWXkEOnQeGTeBVKX27fdZQDyDGyZsAh5P_yfvPMX3KdFV5Ok2hZxd6k1hCx3xGuIaTZphTW1yfVDexzR8w2UUhm_HrOl7b1gsc3sV6k5nSXwG5j5adqe5Uk_k_qmKF419iVbrm9wjnFBDc9Zt4ljQ94DdXo7MGtmF3BZ" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img alt="" data-original-height="415" data-original-width="890" height="186" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhxeSYGIj5iKdXWb-dSVQgssHeWqWXkEOnQeGTeBVKX27fdZQDyDGyZsAh5P_yfvPMX3KdFV5Ok2hZxd6k1hCx3xGuIaTZphTW1yfVDexzR8w2UUhm_HrOl7b1gsc3sV6k5nSXwG5j5adqe5Uk_k_qmKF419iVbrm9wjnFBDc9Zt4ljQ94DdXo7MGtmF3BZ=w400-h186" width="400" /></span></a></div><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><div style="text-align: justify;"><br /></div><span><div style="text-align: justify;">Por el contrario incide en
que la deuda pública debería reducirse más (Cómo hemos dicho otras veces una
deuda por encima del 100% del PIB es un serio problema para la economía de ese
país). Estamos encaminados hacia un envejecimiento de la población por tanto,
la OCDE, recomienda una mejora en la eficiencia del gasto, así como incrementar
algunos impuestos como los relacionados con el medio ambiente y otros
especiales, para cubrir el gasto en pensiones y sanidad, aunque al mismo tiempo
reconoce que algunos impuestos como los que recaen sobre el trabajo y el
capital podrían reducirse.</div></span></span><p style="text-align: left;"></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Incide también en el lento
crecimiento de la productividad y en la baja inversión lastrando el crecimiento
potencial de España. Ciertamente el crecimiento de la productividad durante los
últimos años ha sido escaso.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%; mso-no-proof: yes;"><v:shape id="Imagen_x0020_25" o:spid="_x0000_i1026" style="height: 248.25pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75">
<v:imagedata o:title="" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image007.png">
</v:imagedata></v:shape></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><o:p> </o:p></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjGrOdXmTHsuW-Hm3ZRFS_YswDrndoTrlw8VNt9VwmWep2Wf7bOzACx9z_u2qD06yJYPolIoC1RbwOIhmWEjwkeyFJo6yxV6pHT_qdCotlzn-5sOG2LfUaOLXbzFoC94yqjOgrSHNstgG0Yl6ETrSENB_N8xVoMbTzn_gZWnbAYs92q9k0lKFBkMPYbFx3Q" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img alt="" data-original-height="521" data-original-width="890" height="234" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjGrOdXmTHsuW-Hm3ZRFS_YswDrndoTrlw8VNt9VwmWep2Wf7bOzACx9z_u2qD06yJYPolIoC1RbwOIhmWEjwkeyFJo6yxV6pHT_qdCotlzn-5sOG2LfUaOLXbzFoC94yqjOgrSHNstgG0Yl6ETrSENB_N8xVoMbTzn_gZWnbAYs92q9k0lKFBkMPYbFx3Q=w400-h234" width="400" /></span></a></div><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><div style="text-align: justify;">Según la OCDE, España debe
aumentar las oportunidades para los jóvenes, Debe fortalecer la educación,
facilitar la participación de la población joven en el mercado laboral y la
mejora del emprendimiento, con el objetivo de reducir el riesgo de pobreza de
los jóvenes.</div></span>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%; mso-no-proof: yes;"><v:shape id="Imagen_x0020_28" o:spid="_x0000_i1025" style="height: 289.5pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 279.75pt;" type="#_x0000_t75">
<v:imagedata o:title="" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image008.png">
</v:imagedata></v:shape></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><o:p> </o:p></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhho2cBait1wvG2BgKE5E6buxqswRpIIX7T1pT-qhzyqu_9bhZJmVGuiHP7KIikhKROsGi2i_2in5Trx8CznZ78jmEMooGRMHqYzJzZaja7xfmn_kQRIWrTrDXSA-SL5yexC-mkxQQTkhv5KCYuJL-pLQEvIY7g5nfRBB347gHGOklaPhPx1MLJdHH9SAwQ" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img alt="" data-original-height="607" data-original-width="587" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEhho2cBait1wvG2BgKE5E6buxqswRpIIX7T1pT-qhzyqu_9bhZJmVGuiHP7KIikhKROsGi2i_2in5Trx8CznZ78jmEMooGRMHqYzJzZaja7xfmn_kQRIWrTrDXSA-SL5yexC-mkxQQTkhv5KCYuJL-pLQEvIY7g5nfRBB347gHGOklaPhPx1MLJdHH9SAwQ=w387-h400" width="387" /></span></a></div><p style="text-align: left;"></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Más del 60% de la población
menor a 34 años vive con sus padres, principalmente debido a ingresos
insuficientes e inestabilidad laboral.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El informe termina con una
serie de recomendaciones como:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18pt;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span style="line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Wingdings; mso-fareast-font-family: Wingdings;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font-feature-settings: normal; font-kerning: auto; font-optical-sizing: auto; font-stretch: normal; font-style: normal; font-variant: normal; font-variation-settings: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%;">Cesar
las medidas de apoyo para aliviar el impacto de los altos precios de la energía
y los alimentos.<o:p></o:p></span></span></p>
<p class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18pt;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span style="line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Wingdings; mso-fareast-font-family: Wingdings;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font-feature-settings: normal; font-kerning: auto; font-optical-sizing: auto; font-stretch: normal; font-style: normal; font-variant: normal; font-variation-settings: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%;">Proseguir
los esfuerzos para reducir la corrupción en el sector público.<o:p></o:p></span></span></p>
<p class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18pt;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span style="line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Wingdings; mso-fareast-font-family: Wingdings;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font-feature-settings: normal; font-kerning: auto; font-optical-sizing: auto; font-stretch: normal; font-style: normal; font-variant: normal; font-variation-settings: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%;">Formar
a los profesores para identificar, apoyar y abordar las necesidades de
aprendizaje de los estudiantes en riesgo de abandonar tempranamente la
educación.</span></span></p><p class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18pt;"><span style="font-family: arial; font-size: large; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Wingdings; mso-fareast-font-family: Wingdings; text-indent: -18pt;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font-feature-settings: normal; font-kerning: auto; font-optical-sizing: auto; font-stretch: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-variant-position: normal; font-variation-settings: normal; line-height: normal;"> F</span></span></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-family: arial; font-size: large; line-height: 115%; text-indent: -18pt;">omentar
la oferta adicional de vivienda de alquiler en áreas tensionadas mediante el
incremento del parque de vivienda social de alquiler, la relajación de
controles sobre alquileres e impuestos menos distorsionantes (como por ejemplo,
reducir el impuesto de traspaso sobre propiedades).</span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">CONCLUSIÓN<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Por consiguiente, crecemos,
pero nuestra economía está basada principalmente en el turismo. Y eso no es que
sea malo, pero es a todas luces insuficiente. Es un sector que utiliza mucha
mano de obra, pero con unos salarios muy bajos y hoy por hoy si queremos que
vengan turistas a visitarnos debe ser con precios muy competitivos y para ello
debemos tener unos costes reducidos y uno de los principales costes son los
salarios. Debemos invertir para tener más industria, debemos invertir en
tecnología. Si queremos unos mejores salarios debemos ser más productivos, es
decir producir más en menos tiempo, y con ello llegarán los incrementos de
salarios. Pero sobre todo debemos invertir en formación en educación y
emprendimiento para los jóvenes. Tal y como recomienda la OCDE debemos aumentar
las oportunidades para los jóvenes y que puedan acceder al mercado laboral, y
para ello entre otras medidas deberían reducirse los costes laborales para que
al empresario le fuese menos costoso contratar. Si se crean las condiciones
necesarias, esto es un mercado de trabajo flexible y competitivo, así como una
política para liberar suelo y construir más vivienda social los jóvenes podrán
emanciparse y poco a poco irán saliendo de esa zona de riesgo de pobreza o
exclusión social. El problema no obstante es el del siempre y no es otro que el
de las personas que gobiernan este país, los políticos de turno, que sólo velan
por sus intereses y los de su partido, porque es más fácil<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>“comprar” votos indexando las pensiones al
Índice de Precios al Consumo (IPC) o descuentos en el Pase Interrail, para
jóvenes. Este país tiene jóvenes muy válidos y muy capaces, pero debemos crear
la atmósfera necesaria y ofrecerles las herramientas suficientes, invirtiendo
en ello para que desarrollen esas capacidades, pero hacemos todo lo contrario,
repartir pobreza y que dependan del gobierno de turno, pareciendo que les
debemos algo, porque claro, si debes, dependes, dependes de quien te da.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">La coyuntura actual de la
economía española es la expuesta en este artículo a través de datos del INE y
de la OCDE y pese a que los políticos siempre tienden a contar la realidad
económica como mejor sirve a sus propósitos, los ciudadanos deberíamos conocer
la realidad objetiva de lo que ocurre en cada momento. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="color: #800180; font-family: arial; font-size: medium; mso-spacerun: yes;"><a href="https://www.fetasantfeliu.cat/opinio/106749/%20conyuntura-de-la-economia-espanola-a-octubre-2023">Publicado en el Diari Digital Fet a Sant Feliu</a></span></span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-90829465578962363322023-10-15T00:58:00.009-07:002023-10-15T01:41:27.997-07:00ISRAEL-PALESTINA-IRAN Y EL PRECIO DEL PETRÓLEO<p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Según la BBC "La pequeña Franja de Gaza, con sólo 41 km de largo y 10 km de ancho, se ha convertido estos días en el centro del mundo después de que el grupo militante Hamás lanzara un ataque sin precedentes contra Israel desde ese territorio." Israel pretende invadir Gaza como respuesta al ataque de Hamás. Puede afectar esta situación al precio del petróleo ¿?.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Irán ha sido por años patrocinador y aliado de Hamás. Gazhi Hamad, un portavoz de Hamás comentó que el grupo contaba con el respaldo directo de Irán para el ataque. Las sospechas de que Irán estaría involucrado, según la BBC, tiene que ver con que se da justo en el momento en que Estados Unidos está promoviendo un acuerdo entre Arabia Saudita e Israel. La meta principal de ese acuerdo es el restablecimiento de las relaciones diplomáticas entre los dos países (Históricamente, los dirigentes sauditas han sido críticos de Israel y del tratamiento que éste les ha dado a los palestinos).</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Irán ha dicho :</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh9yP1nU7sZnttEjiIKenTLmbdacmTHvK29GlluItuZb9nIMTXXh9Ce6tqOBGnLAhV_k0tCzxVH1Kh0saFxMiR248CTht-WFV7HxQGzEpWiJ-K9HsmNs2ce7LbbXgpnsUyMqWZsdsf_71IQ5mRkug6u0Uz1nLqhUOWMLlPmoPxwHLt7I5PjB7S2m4nKfmk4/s634/Captura%20de%20pantalla%202023-10-15%20084555.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="173" data-original-width="634" height="109" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh9yP1nU7sZnttEjiIKenTLmbdacmTHvK29GlluItuZb9nIMTXXh9Ce6tqOBGnLAhV_k0tCzxVH1Kh0saFxMiR248CTht-WFV7HxQGzEpWiJ-K9HsmNs2ce7LbbXgpnsUyMqWZsdsf_71IQ5mRkug6u0Uz1nLqhUOWMLlPmoPxwHLt7I5PjB7S2m4nKfmk4/w400-h109/Captura%20de%20pantalla%202023-10-15%20084555.png" width="400" /></a></div><br /><span style="font-family: arial;"><br /></span><p></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">La situación geográfica de Irán le permite controlar el Estrecho de Ormuz, que es por donde pasan la mayoría de petroleros de los países productores de petróleo de la zona. </span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjgnH22zHRxgkG4NKFLt-MCIjFXth4C8ZnasaOoQBtam-sa7NtnVkbU2DYaDPoSswpCU8WOxI6n1A75kURN7xUv4xMkhhzFU9Iaj5Y9r8xpZ6fJsot-DkmfZFV11UOLeo11nLkambhzQL-QWHqzAM33-ArikBk9H8qkXyzlqlgTqdu-U9_ZpTSAsumhByD8/s259/descarga.jpg" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="194" data-original-width="259" height="240" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjgnH22zHRxgkG4NKFLt-MCIjFXth4C8ZnasaOoQBtam-sa7NtnVkbU2DYaDPoSswpCU8WOxI6n1A75kURN7xUv4xMkhhzFU9Iaj5Y9r8xpZ6fJsot-DkmfZFV11UOLeo11nLkambhzQL-QWHqzAM33-ArikBk9H8qkXyzlqlgTqdu-U9_ZpTSAsumhByD8/w320-h240/descarga.jpg" width="320" /></a></div><br /><span style="font-family: arial;"><br /></span><p></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial; text-align: justify;">Según Visual Capitalist, editores en línea centrados en temas como mercados, tecnología, energía y </span><span style="font-family: arial; text-align: justify;">economía</span><span style="font-family: arial; text-align: justify;"> mundial, estos son los países productores de petróleo en el mundo:</span></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><span style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><span style="text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEie1U2fDzwEZ3aEKbZjfzarN_NDYiMBkhZELdG1d72IEBODtpJGhcW7w2vJfaaqKq2-21eaD8e-CCRCCrinfVUwABRGK_J38pibV_9-UEvx9Sy1OHzL7dsxR6ZqHVVx_Op0VNK5YFxh4Z799oZh9KO4FZsC1tFmi5HxQl_GVG-7FWALbCIjuSQg0P-FGruO/s2328/OilbyCountry_082023_Elements.jpg" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="2328" data-original-width="1200" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEie1U2fDzwEZ3aEKbZjfzarN_NDYiMBkhZELdG1d72IEBODtpJGhcW7w2vJfaaqKq2-21eaD8e-CCRCCrinfVUwABRGK_J38pibV_9-UEvx9Sy1OHzL7dsxR6ZqHVVx_Op0VNK5YFxh4Z799oZh9KO4FZsC1tFmi5HxQl_GVG-7FWALbCIjuSQg0P-FGruO/w330-h640/OilbyCountry_082023_Elements.jpg" width="330" /></a></div><br /><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><span style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; text-align: justify;">Y esos países (Oriente Medio) producen aproximadamente 1/3 de la producción mundial de petróleo.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixUH4HQoXKCGbAMwdxIfzhJajAbAKV88yXx3LssAvW4_UHyG9b-ohhTbA9Rr9BZ5qsDr7xud2kZSldrCzv1DyHGCEM-5sTM6vca-upoFVEe4QqxiYztw3xZcXkZytB8LdL9IgVmQJYxUqD6oraEX8QDCO0yeavb_yJbchw4dxjBcxKGtO56VmFrwInLSMC/s729/Captura%20de%20pantalla%202023-10-15%20083944.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="303" data-original-width="729" height="266" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixUH4HQoXKCGbAMwdxIfzhJajAbAKV88yXx3LssAvW4_UHyG9b-ohhTbA9Rr9BZ5qsDr7xud2kZSldrCzv1DyHGCEM-5sTM6vca-upoFVEe4QqxiYztw3xZcXkZytB8LdL9IgVmQJYxUqD6oraEX8QDCO0yeavb_yJbchw4dxjBcxKGtO56VmFrwInLSMC/w640-h266/Captura%20de%20pantalla%202023-10-15%20083944.png" width="640" /></a></div><br /><span style="font-family: arial; text-align: justify;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;"><span style="font-family: arial; text-align: justify;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Los mercados, atentos a todas estas tensiones geopolíticas reaccionan, lo que provoca modificaciones en el precio de los barriles de petróleo, que, y tal y como se ve en el siguiente gráfico cotizan al alza.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYypDM_XC65_-3e4z7zBPLVz__5XUipdLuemYQcwleWFQvi0_nMcn1cMMaJ5UcnRXz_CPs7zXIOQujBhOYyeHWtA0-M4Y2_xAkPWFALW4YBFGUsRt6AZOc1jz8gq00oDDf12KLP9pbXL3cGtB9m6z8kyZm3oRkEC-7M5V3wE7Fs8rFYeCsFy4Xo1gs9Ts_/s582/Captura%20de%20pantalla%202023-10-15%20104001.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="327" data-original-width="582" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYypDM_XC65_-3e4z7zBPLVz__5XUipdLuemYQcwleWFQvi0_nMcn1cMMaJ5UcnRXz_CPs7zXIOQujBhOYyeHWtA0-M4Y2_xAkPWFALW4YBFGUsRt6AZOc1jz8gq00oDDf12KLP9pbXL3cGtB9m6z8kyZm3oRkEC-7M5V3wE7Fs8rFYeCsFy4Xo1gs9Ts_/w400-h225/Captura%20de%20pantalla%202023-10-15%20104001.png" width="400" /></a></div><br /><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; font-family: arial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><span style="font-family: arial; font-size: medium;">En el año 1973, hace 50 años, un hecho parecido, la guerra del Yom Kippur, cuando Egipto y Siria lanzaron un ataque sorpresa contra Israel, elevó mucho el precio del barril de petróleo sumiendo a la economía mundial en una importante recesión, pues el precio del barril pasó de 3 euros a 20 euros, un incremento del 567%.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Muchos analistas dicen que no volverá a pasar lo ocurrido en 1973, pero si realmente Irán está detrás del ataque de Hamás a Israel e Israel invade la Franja de Gaza, es muy probable que Irán intente obstaculizar el paso de los buques petroleros que atraviesan el Estrecho de Ormuz, produciendo un desabastecimiento en el mercado y con ello la elevación en los precios del crudo.</span></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-88709049189215973982023-10-07T04:46:00.014-07:002023-10-07T06:23:18.957-07:00CUIDADO CON EL RENDIMIENTO DE LOS BONOS A 10 AÑOS<p style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span style="color: #333333;">Un </span><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">bono</span><span style="box-sizing: border-box;"> es
un </span><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">instrumento de deuda
emitido por gobiernos o corporaciones con el propósito de recaudar fondos</span><span style="box-sizing: border-box;">. El emisor se compromete a reembolsar la
cantidad prestada en una fecha posterior y a pagar los intereses periódicos
durante el periodo del préstamo. </span><span style="box-sizing: border-box;">El
inversor que compra el bono acepta prestar dinero al emisor a cambio de recibir
un cierto tipo de interés durante la vida del bono y se le reembolsará el
capital total al vencimiento del bono.</span></span></p><p style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><o:p></o:p></span></p>
<div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><p></p><p><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span style="box-sizing: border-box;"><span><span style="color: #333333;">Por ejemplo, el emisor podría emitir un
bono a un valor nominal de 100, que paga un interés anual del 3% (el cupón)
durante los próximos 10 años y devolver el préstamo nominal de 100 al
vencimiento.<br /></span></span></span><span style="box-sizing: border-box;"><span><span style="color: #333333;">El comprador del bono invertirá 100 y
obtendrá un rendimiento anual del 3% durante 10 años. Después de 10 años (a
menos que el prestatario falle), recuperará todo su capital.<br /></span></span></span><span style="box-sizing: border-box;"><span><span style="color: #333333;">Durante toda su vida, el bono tiene además
un precio de mercado y puede comprarse y venderse, lo que significa que, por
ejemplo, el comprador original podría vender el bono a otra persona.<br /></span></span></span><span style="color: #3b3b3b;"><span>Son valores emitidos por el Tesoro a un plazo superior a dos años. </span></span><span style="color: #3b3b3b;"><span><br /></span></span><span style="color: #3b3b3b;"><span>En la actualidad el Tesoro emite:<br /></span></span><span style="color: #3b3b3b;"><span>- Bonos a tres y cinco años.<br /></span></span><span style="color: #3b3b3b;"><span>- Obligaciones a diez, quince, treinta y cincuenta años<br /></span></span><span><span style="color: #333333;">El precio del bono no es fijo y puede fluctuar</span><span style="box-sizing: border-box;"><span style="color: #333333;">. Los cambios en el precio de mercado del bono en su mayor parte
dependen de los movimientos en los tipos de interés.</span></span></span><span style="color: #333333;"> </span></span></p><span style="color: #333333;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El tipo de interés
dependerá de las circunstancias del mercado y de la credibilidad de los
compradores de la deuda respecto del país que la emite. En el siguiente cuadro
puede apreciarse que algunos países deben emitir deuda con un tipo de interés muy
elevado como por ejemplo Brasil (11,98%) Colombia (12,10%) y Egipto (24,82%).</span></span><p></p><span style="font-size: medium;"><span style="color: #333333;"><span style="font-family: arial;"><span style="mso-spacerun: yes;"> <div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjwbyr2iD72vzBEa0hZx7Oz8jN3ZbzcqJUT9nhbliSExMMAPyxrr174EiBRd62qrUsg3G9dWivX9hpEjKZC7446Cxm0_U8fZehD7HqRwG1wm289jWsi6dQQXVsUZ3v5Sn_HO5Lcnh8iEJCLwd2qo9LvSeRq220s9lKLpZw09fkF2o-1EWlQjSzWr6HDCBoh/s652/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20114015.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="513" data-original-width="652" height="333" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjwbyr2iD72vzBEa0hZx7Oz8jN3ZbzcqJUT9nhbliSExMMAPyxrr174EiBRd62qrUsg3G9dWivX9hpEjKZC7446Cxm0_U8fZehD7HqRwG1wm289jWsi6dQQXVsUZ3v5Sn_HO5Lcnh8iEJCLwd2qo9LvSeRq220s9lKLpZw09fkF2o-1EWlQjSzWr6HDCBoh/w423-h333/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20114015.png" width="423" /></a></div><br /><br /></span></span></span><span style="font-family: arial;"><span style="color: #333333;"><span style="mso-spacerun: yes;"> <br /></span><o:p></o:p></span></span><span style="color: #333333;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><p><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">La deuda española ofrece un rendimiento del 4,030 %, muy elevado respecto
de otros tiempos como se aprecia en el gráfico siguiente:</span></span></p><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEht3s_VaZeFA4pL3b0l023P4je0oAZjg2ZIm0PKyyLfTszaM02BWBsJChNDvNadWWw7ETgQVXGRGavzuZPMOXThloauLUMrSAfzhYCrwpxoPtoy49o67bmoc1jHolAw_7otXrDl0JzBzcvCtcO6DJkQygDvcNXnVBGwRzn5Q-wBIP0d-aP6-EjrikZGSOii/s574/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20113839.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="393" data-original-width="574" height="296" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEht3s_VaZeFA4pL3b0l023P4je0oAZjg2ZIm0PKyyLfTszaM02BWBsJChNDvNadWWw7ETgQVXGRGavzuZPMOXThloauLUMrSAfzhYCrwpxoPtoy49o67bmoc1jHolAw_7otXrDl0JzBzcvCtcO6DJkQygDvcNXnVBGwRzn5Q-wBIP0d-aP6-EjrikZGSOii/w432-h296/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20113839.png" width="432" /></a></div><br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><p><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Desde el año 2022 el rendimiento ha ido creciendo. Esto quiere decir que
cada vez que el Estado emite deuda para financiarse debe emitirla con un tipo
de interés más elevado.</span></span></p><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiqEpiGpdhA9WpPuvIJ6xKofhVZ2KwQAvytCBYJg5x6oqcbG0Xi9W6sZBwmoIEs0zWnhmPdZqPXpnxPk6XKKG9SE7cu0YAxyKwCv-5Uv3fWQCY752Z93QylcTYrH9YKHAJgI9hHMHiKW72tLeGoomo485SyE49UO_Cl3aDBOgGGe9IC8PSgK2iD1YVAaAo6/s567/logo.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="210" data-original-width="567" height="119" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiqEpiGpdhA9WpPuvIJ6xKofhVZ2KwQAvytCBYJg5x6oqcbG0Xi9W6sZBwmoIEs0zWnhmPdZqPXpnxPk6XKKG9SE7cu0YAxyKwCv-5Uv3fWQCY752Z93QylcTYrH9YKHAJgI9hHMHiKW72tLeGoomo485SyE49UO_Cl3aDBOgGGe9IC8PSgK2iD1YVAaAo6/s320/logo.png" width="320" /></a></div><br /></span><span style="font-family: arial;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiurnmpeAr-4jDOJNhaD8pQOdj4vVdQ_yIpsuGmFQ9YBJUBy1FW2k8KFpBcSy4iCG2LhAgrQWtc33mCD7Bd11t3I81f1iHl5umGssVEAruFXvzrW3JU0JBswExqNMNMWV5HLVdtPwxXC0jVW53-tTBvMUyHOanZ4kTHZLnW97DfmKOEhtcAYVWQHGvK27n2/s470/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20122854.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="163" data-original-width="470" height="139" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiurnmpeAr-4jDOJNhaD8pQOdj4vVdQ_yIpsuGmFQ9YBJUBy1FW2k8KFpBcSy4iCG2LhAgrQWtc33mCD7Bd11t3I81f1iHl5umGssVEAruFXvzrW3JU0JBswExqNMNMWV5HLVdtPwxXC0jVW53-tTBvMUyHOanZ4kTHZLnW97DfmKOEhtcAYVWQHGvK27n2/w400-h139/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20122854.png" width="400" /></a></div><br /><span style="color: #3b3b3b;"><br /></span></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span></span><p><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">En otra ocasión explicaremos la diferencia entre los tipos de interés nominales
y el rendimiento del bono, pero debemos quedarnos con la idea de que si la
credibilidad en cuanto al pago de esa deuda por el país se pone en duda el tipo
de interés irá creciendo. Puede observarse que incluso la considerada deuda más
segura del mundo, la de Alemania, ha ido incrementado su rendimiento y por consiguiente
el tipo de interés:</span></span></p><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhg-N8l_9YiquM7Iyw0CAzIUVHKwXug44Ep39bcT6n3X646LjQl8Hw5WcNVjVumikgLi3qR2mYgxLUc3kf8VqBIBs4SixXSdZEVzKSnQmyC4cbswoCmOZetoRcxEjRQ5jvCqed_GyvHsg-Q2TeJLugy3u8I_8Yuxd8XiEJHT1AJ5Z5UGaBatktjWSUkFCZk/s581/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20114141.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="384" data-original-width="581" height="281" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhg-N8l_9YiquM7Iyw0CAzIUVHKwXug44Ep39bcT6n3X646LjQl8Hw5WcNVjVumikgLi3qR2mYgxLUc3kf8VqBIBs4SixXSdZEVzKSnQmyC4cbswoCmOZetoRcxEjRQ5jvCqed_GyvHsg-Q2TeJLugy3u8I_8Yuxd8XiEJHT1AJ5Z5UGaBatktjWSUkFCZk/w426-h281/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20114141.png" width="426" /></a></div><br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><p><span style="font-size: medium;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;">Y esto es debido a que los países para poder cumplir con el compromiso de
los gastos sociales en los que incurren deben endeudarse para poder
financiarlos. Sólo caben dos alternativas, subir impuestos o incrementar deuda.
Existe una tercera alternativa que es la de recortar gastos, pero no veo a ningún
país, hoy por hoy, en esa tesitura. Además de que esta tercera vía perjudicaría
mucho las expectativas electorales y es probable que ese recorte les hiciera
perder las elecciones, ergo, nos endeudamos.<br /></span></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;">Porcentaje sobre PIB de la economía española junio 2023 el 113,20 %. En el
año 2007 el porcentaje era aproximadamente del 40%.</span></span></span></p><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiZoTJQiZPiPjfjMbK2fqjfjNNluAzZaDbK27a3LZzsAkowJBawHFykaguBrNrXIZhJPGqRjPjEjqsqziLS128tRH9LjoWyjhlvjq2bsoawYcsZMGmzf0wZXv6Y-YCajGbwBskxli2Edn43s7l3sb8XLfPJFFLn_MADST5KmdRpMPqAyRgG3m-8F_AnuZBG/s734/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20121006.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="417" data-original-width="734" height="258" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiZoTJQiZPiPjfjMbK2fqjfjNNluAzZaDbK27a3LZzsAkowJBawHFykaguBrNrXIZhJPGqRjPjEjqsqziLS128tRH9LjoWyjhlvjq2bsoawYcsZMGmzf0wZXv6Y-YCajGbwBskxli2Edn43s7l3sb8XLfPJFFLn_MADST5KmdRpMPqAyRgG3m-8F_AnuZBG/w453-h258/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20121006.png" width="453" /></a></div><br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><p><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">España es 4º país, de los 27, más endeudado.</span></span></p><span style="font-size: medium;"><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> </span></o:p></span><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivjHAjzFT3Khq4BpwQBK4OUP1yMeZObZCnjGVZyZOUGXWlatqrjWfHKEE0cxanU5AIaxWUt0RJRdFYAhwwcprgU5jMbNP6zCyrrKrFtyRqO0LBhpghe22ZTBQP0kzOdWvy92St8hzL1xp4t_XaEZmo0BbM_BFQ5HLsZVWujLhs4W8dNZ82nZRINM_Oo_qg/s1013/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20121725.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="420" data-original-width="1013" height="192" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivjHAjzFT3Khq4BpwQBK4OUP1yMeZObZCnjGVZyZOUGXWlatqrjWfHKEE0cxanU5AIaxWUt0RJRdFYAhwwcprgU5jMbNP6zCyrrKrFtyRqO0LBhpghe22ZTBQP0kzOdWvy92St8hzL1xp4t_XaEZmo0BbM_BFQ5HLsZVWujLhs4W8dNZ82nZRINM_Oo_qg/w531-h192/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20121725.png" width="531" /></a></div><br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b; font-family: arial; font-size: large;">El siguiente gráfico de deuda es el de los EEUU. En 2007 era
aproximadamente del 60%. Hoy es del 129%.</span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjeY7n6q8IvMf3FccYEOs1NCEFf8qFWUMPRuU8FyYOLzWVz5btor3LXKiTeSxl9oYWAYPytXV3Hrlo77VLU6YvbbGbwPmAfEs-EEWHh6OuHg1NzhAYpU37CZnbczKa47b6zzTJ7Jw8garLUHa7plopkBr5ngW-M0Xc8IF5sKG0wPckHFnwb5wSd32LAF-f6/s759/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20122003.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="427" data-original-width="759" height="226" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjeY7n6q8IvMf3FccYEOs1NCEFf8qFWUMPRuU8FyYOLzWVz5btor3LXKiTeSxl9oYWAYPytXV3Hrlo77VLU6YvbbGbwPmAfEs-EEWHh6OuHg1NzhAYpU37CZnbczKa47b6zzTJ7Jw8garLUHa7plopkBr5ngW-M0Xc8IF5sKG0wPckHFnwb5wSd32LAF-f6/w402-h226/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20122003.png" width="402" /></a></div><br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><p><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Japón es el país más endeudado del mundo alcanzando en estos momentos el 264%
de su PIB. Japón puede permitirse esa elevada deuda tal y como quedó explicado en </span></span></p><p><span style="color: #3b3b3b; font-family: arial; font-size: large;"><a href="https://macro-jb.blogspot.com/2022/08/por-que-japon-y-suiza-tienen-una-baja.html">https://macro-jb.blogspot.com/2022/08/por-que-japon-y-suiza-tienen-una-baja.html</a></span></p><p><br /></p></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcqUmBirCsKNXkxgyNZx7n85wO0thpIAwhXXo8mawN9JBJ14jN4MQ5ntrwVrHtwbRotGcDlC21klmG32LyztqD47bPeNyxL_qx5StiAHAW40cWdH4RwA7jG7O395OXe-s9Hqw5TwCKwC6XyxO1KK5sojpoB8lOGPwppTQCs4xMlNIEnkpTvfd5pS3HMEcU/s746/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20122110.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="426" data-original-width="746" height="218" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcqUmBirCsKNXkxgyNZx7n85wO0thpIAwhXXo8mawN9JBJ14jN4MQ5ntrwVrHtwbRotGcDlC21klmG32LyztqD47bPeNyxL_qx5StiAHAW40cWdH4RwA7jG7O395OXe-s9Hqw5TwCKwC6XyxO1KK5sojpoB8lOGPwppTQCs4xMlNIEnkpTvfd5pS3HMEcU/w381-h218/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20122110.png" width="381" /></a></div><br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><o:p><span style="font-family: arial;"> <br /></span></o:p></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></div><p style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="color: #3b3b3b; font-family: arial;">El principal de deuda no suele pagarse sino que se refinancia emitiendo
nueva deuda y con un nuevo vencimiento, pero los intereses de esa deuda si se
pagan y a mayores tipos de interés mayor incremento de gasto, y seguramente mayor
deuda para poder pagar esos elevados intereses, poniendo en entredicho la solvencia
del país lo que hará que suban los tipos de interés cada vez que vuelva a
emitirse deuda.<br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;">España paga alrededor de unos 30.000 millones de euros anuales en intereses. La
recaudación por IRPF en el año 2022 fue de unos 110.000 millones de euros. Es decir más de una
cuarta parte de esa recaudación se destinó a pagar intereses (por ponerlo en contexto).<br /></span></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;">Esta es la recaudación por impuestos del año 2022 según la AEAT (acumulado mes a mes)</span></span></span></p><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span style="color: #3b3b3b;"><br /><br /></span><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOMG6jYhjWkEmWOLJfnpmwzIAH1t-41_YCDTMzBrBDioHjy0dZ6cmXef8bq-DcKI-EMNktMhYHyY4yRsYzQgqZDmPt2FqHQX__QecRUW6XMpwQN1GUv6LRBwg21_QLtVSI6YjE3-gX5krmieuUMGijTnfW_1EOMKdUE5Jv5Y2D4NE8VxnIq8ge6gW1mORP/s394/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20131610.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="278" data-original-width="394" height="283" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOMG6jYhjWkEmWOLJfnpmwzIAH1t-41_YCDTMzBrBDioHjy0dZ6cmXef8bq-DcKI-EMNktMhYHyY4yRsYzQgqZDmPt2FqHQX__QecRUW6XMpwQN1GUv6LRBwg21_QLtVSI6YjE3-gX5krmieuUMGijTnfW_1EOMKdUE5Jv5Y2D4NE8VxnIq8ge6gW1mORP/w400-h283/Captura%20de%20pantalla%202023-10-07%20131610.png" width="400" /></a></div><br /></span><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><div style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></span></div><p style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b; font-family: arial; font-size: medium;">Por consiguiente, cuidado con ir aumentado la deuda pública, pues esto hace
que los tipos de interés se vayan incrementado y cada vez los intereses a pagar
sean mayores quedando por tanto una recaudación de impuestos neta menor para
destinar a inversiones y gastos públicos con el consiguiente deterioro de
nuestra economía.</span></p><p style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b; font-family: arial; font-size: medium;">Mucho me temo no obstante que ésta no es la mayor preocupación de los políticos. Por encima está el ganar las elecciones y gobernar.</span></p><p style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: 12pt; text-align: justify;"><span style="color: #3b3b3b; font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p>
macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-13573170455930880372023-09-11T00:31:00.011-07:002023-09-11T06:54:49.346-07:00¿ESTAN EN PELIGRO LOS BANCOS COMERCIALES ?<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">(<span style="font-family: arial;"><u>A petición de Alberto Pérez, compañero de trabajo</u></span>)</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Este año 2023 han caído dos bancos importantes como Silicon Valley Bank, en Estados Unidos, y Credit Suisse en Europa, e incluso durante unos días se habló de una posible caída del Deustche Bank.</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj49xBFk3duQn7F5GRewTbDc3yt3dooI_RzScCJLa2vlhX2PxCS7DTcGaGHpdH7jbKSgb34G-_WvfcD8GYYx3XDx5flxEdg_BOmAE61lcwyagQTYXT1BTj2674Y3KFwQ1yU0P8SAaHPBTiekVwQjyZ9P-KC9_X-TQWzzGjElXytlCREspmda3JJKuicfnAF/s1200/8c92ee96-a2d4-400d-b3e6-714803e7c36b_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.jpg" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="675" data-original-width="1200" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj49xBFk3duQn7F5GRewTbDc3yt3dooI_RzScCJLa2vlhX2PxCS7DTcGaGHpdH7jbKSgb34G-_WvfcD8GYYx3XDx5flxEdg_BOmAE61lcwyagQTYXT1BTj2674Y3KFwQ1yU0P8SAaHPBTiekVwQjyZ9P-KC9_X-TQWzzGjElXytlCREspmda3JJKuicfnAF/w400-h225/8c92ee96-a2d4-400d-b3e6-714803e7c36b_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.jpg" width="400" /></a></div><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">La clave está en la fuga de depósitos. Cuando depositamos nuestro dinero en un banco, éste contrae una deuda con nosotros, es decir al depositar 100 euros en el banco "x", este banco nos debe 100 euros que nosotros podremos retirar cuando lo creamos conveniente. Ahora bien el banco no retiene ese dinero todo el tiempo hasta que nosotros un día decidimos retirarlo sino que lo utiliza bien para conceder préstamos a empresas o particulares, bien para invertir en fondos o bien para invertir en deuda pública.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Los bancos comerciales dependen de la normativa de sus respectivos bancos centrales. En el caso de España dependen de las órdenes recibidas del Banco Central Europeo. </span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Existe un concepto normativo que se llama coeficiente de caja y que es el dinero que deben quedarse en caja los bancos comerciales para cubrir eventualidades y retiros tanto de empresas como de particulares. Es decir, lo normal es que cuando depositamos dinero en el banco, no retiramos la totalidad del dinero que depositamos sino que vamos efectuando retiros poco a poco, El coeficiente de caja en la actualidad es del 10%, es decir que de nuestro depósito de 100 euros, el banco retiene 10 euros y el resto, 90 euros, los utilizará bien en conceder préstamos bien en invertir en fondos o en deuda pública, porque ese es el negocio de los bancos.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">A</span><span style="font-size: medium;">hora bien, que ocurre, pues que la mayoría de préstamos y/o inversiones en fondos y/o compra de deuda pública suele ser a muy largo plazo, a 10 y 30 años en deuda pública y a 20-25 años en préstamos hipotecarios. Otros, obviamente son a menor plazo de tiempo, pero muchos lo son a largo plazo.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Es decir que el banco se endeuda a corto plazo, con nosotros, mientras que realiza inversiones a muy largo plazo. Por consiguiente tardará mucho tiempo en recuperar el dinero de esa inversión. Y ese es el punto clave. Mientras que vayamos realizando depósitos en el banco (nuestra nómina, por ejemplo) y vayamos efectuando retiros en importes pequeños, no ocurre nada, pero si por las circunstancias que sean necesitamos retirar fuertes cantidades de dinero el banco va a verse comprometido e incluso puede llegar a tener problemas de liquidez inmediata (recordemos que tiene el dinero invertido a largo plazo).</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span>Seguramente en algunos casos el banco va a tener que vender en el mercado secundario aquellas inversiones que tenía, para poder hacer frente a los desembolsos inmediatos que se le exige que haga y esa venta de sus inversiones las va a tener que realizar con pérdidas. ¿Qué ocurre ? pues que si esas desinversiones llegan a oídos de la gente y entran las dudas, (</span>como así ocurrió con Silicon Valley Bank y con Credit Suisse), lo mas normal es que vayamos al banco a retirar todo nuestro dinero, y es ahí cuando se genera el problema, cuando puede producirse un corralito financiero, pues no puede darnos todo el dinero que teníamos depositado y o bien se deja caer ese banco o bien se rescata o se fusiona con otro como fue el caso de Credit Suisse.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">En el siguiente gráfico observamos como en los bancos de los EEUU el público fue retirando dinero de los bancos y con una fuerte intensidad desde finales del año 2022.</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgA8aAAt6XhUuGU88t0cXGD6k9we3EmgD65XqSIcgTYsuA43XJ924KID53MP3Np4f_erV0CPgpPRuu2qWro3PkVW4rUTO_Lj_qsn4qPQN36Vcftb3oOkTrsJ1zlP7WmZEGAUX2YFmqnPNiC_Z_vMtz6fCl6_SvUoCx1MDmlzKe7Pxl4Uj82z-K6vJf1oVfT/s815/Captura%20de%20pantalla%202023-09-11%20084015.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><span style="font-size: medium;"><img border="0" data-original-height="283" data-original-width="815" height="139" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgA8aAAt6XhUuGU88t0cXGD6k9we3EmgD65XqSIcgTYsuA43XJ924KID53MP3Np4f_erV0CPgpPRuu2qWro3PkVW4rUTO_Lj_qsn4qPQN36Vcftb3oOkTrsJ1zlP7WmZEGAUX2YFmqnPNiC_Z_vMtz6fCl6_SvUoCx1MDmlzKe7Pxl4Uj82z-K6vJf1oVfT/w400-h139/Captura%20de%20pantalla%202023-09-11%20084015.png" width="400" /></span></a></div><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span><p></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Sabemos que tenemos garantizados hasta 100.000 euros que quedan cubiertos por los bancos centrales por el Fondo de Garantía de Depósitos, pero sin lugar a dudas siempre, por lo expuesto, existe el riesgo de una caída de cualquiera de los bancos comerciales en los que depositamos nuestro dinero.</span></p><p style="text-align: justify;"><br /></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-76194146444217081352023-09-03T01:37:00.007-07:002023-09-03T11:15:33.988-07:00REALIDAD OBJETIVA DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA<p style="text-align: justify;"><span style="background-color: white; font-family: arial; font-size: medium;">Pese a que los políticos siempre tienden a contar la realidad
económica como mejor sirve a sus propósitos, los ciudadanos deberíamos conocer la
realidad objetiva de lo ocurre en cada momento. Y en España no deberíamos estar
orgullosos de cómo ha evolucionado nuestra economía durante los últimos años,
en concreto desde 2019. Tal y como muestra esta tabla elaborada con datos de la
OCDE, España ha tenido la cuarta peor recuperación económica de los 38 países
de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico).</span></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">
Por tanto, cuando escuchamos a nuestra ministra de economía alardear de que
España está mejor que Alemania, es cierto, ¡pero es que Alemania es ¡la tercera
peor de todas!</span><o:p></o:p></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgmTeGS6g1cEcXkSajRqU_IAbwz_EqfVWV1ovsxQugnPL5AOe1Z4iEc2wNnP8p3k2buUy6EQ7xDRH3IhOSx5UnbPvAff88YU6ZYj37hf7z0e_iPgZuV_HxPX1c8Oh0yLaRY_szsFsJmLOFYp7Sbcfy7ddCIlta3mFMrhVVju0uLEDYMAPvfL-2fnAtwxQwn/s1430/Screenshot-at-Aug-30-01-27-10.webp" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1430" data-original-width="1294" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgmTeGS6g1cEcXkSajRqU_IAbwz_EqfVWV1ovsxQugnPL5AOe1Z4iEc2wNnP8p3k2buUy6EQ7xDRH3IhOSx5UnbPvAff88YU6ZYj37hf7z0e_iPgZuV_HxPX1c8Oh0yLaRY_szsFsJmLOFYp7Sbcfy7ddCIlta3mFMrhVVju0uLEDYMAPvfL-2fnAtwxQwn/w581-h640/Screenshot-at-Aug-30-01-27-10.webp" width="581" /></a></div><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><p style="background: white; text-align: justify;"><br /></p><br /><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><br /></span><p></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><br /></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><br /></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><br /></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><br /></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><br /></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"><br /></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span style="color: black; font-family: arial; font-size: medium;">La realidad es que hemos tardado casi dos años más que la media de
la OCDE en recuperar los niveles pre-COVID, y que somos el cuarto país con
mayor deuda sobre el PIB de todas las economías desarrolladas del G7, solo
superados por EE. UU., Italia y Japón. Respecto a la media de los países de la
OCDE tampoco salimos bien parados, ya que la media ronda el 89% y España ronda
el 114%. Si en algo podíamos sacar pecho es en la evolución de la inflación,
pero solo desde una perspectiva de cómputo interanual que nos ha estado
ayudando durante la primera parte de este año por “un efecto base” (al comparar con el año anterior) algo que ya
se ha acabado, por lo que muy probablemente hará que la inflación siga
repuntando de nuevo de forma sostenida hasta final de año.<o:p></o:p></span></p><p style="background: white; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">HACIA UNA ESTANFLACIÓN ¿?</span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span face="Verdana, "sans-serif""><span style="font-family: arial; font-size: medium;">La “estanflación” que vive la zona euro está complicando cada vez
más las decisiones monetarias del Banco Central Europeo. La siguiente tabla
muestra el impacto que está teniendo la política monetaria restrictiva en un
entorno de cero crecimiento económico. Por un lado, la reducción de la masa
monetaria (medida como M1) pronostica un entorno muy complejo para la evolución
del PIB futuro. Por otro lado, la concesión de crédito al sector privado se
está secando, lo que afectará al consumo y la inversión. El efecto restrictivo
de la política monetaria actual está impactando de forma severa en la concesión
de hipotecas. Y entre tanto el BCE sigue subiendo el coste del dinero a corto
plazo y reduciendo su balance de deuda, lo que encarece el coste del dinero a
medio y largo plazo.</span><o:p></o:p></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhL2Tp_taqbSpb0abHEo0UAgto_7aaMEzj1BThMlOetAt_hCzlNi-gbrrV-sZ4bifFqOWlQu2Ih0ateRF1zq3djdU2rVtH7J38oKVbpT6BVkuVjaCAuik22nhuH2EonF7NlpLpQEdWRjD8kt31Od7IVUMR1DE9o8qGuHPN_wdQG9pwaTswxa5Mv5HbnLHxG/s1704/Screenshot-at-Aug-30-01-27-28.webp" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1294" data-original-width="1704" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhL2Tp_taqbSpb0abHEo0UAgto_7aaMEzj1BThMlOetAt_hCzlNi-gbrrV-sZ4bifFqOWlQu2Ih0ateRF1zq3djdU2rVtH7J38oKVbpT6BVkuVjaCAuik22nhuH2EonF7NlpLpQEdWRjD8kt31Od7IVUMR1DE9o8qGuHPN_wdQG9pwaTswxa5Mv5HbnLHxG/w518-h394/Screenshot-at-Aug-30-01-27-28.webp" width="518" /></a></div><br /><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span><p></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span face="Verdana, sans-serif"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Los PMI (Purchasing Manager Index) que es un indicador que se elabora a partir de la información aportada por los encargados de compras, compras futuras, tienden a la baja. El siguiente gráfico es el de productos manufacturados (por debajo de 50 indica contracción de la economía):</span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgBSFI43EOynCN84HJ1CCOYMqgZFSofAZ13c8-tktzUjnJpj3qzsQmrs6H0Mof_wHYaaJgdj8MDLohun0cZGTYW4qpYJiA2A-XhqCvyVf4kXfCkqPaai7iNo1UKUCnjtBmqywMbu06vZ_dqLcMbkPV7fAIj3wvXvUZY1Q9O3Px1KioSmtBVKESzlwg1fhTX/s680/F5Hmj0uXEAAj38L.webp" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="680" data-original-width="673" height="427" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgBSFI43EOynCN84HJ1CCOYMqgZFSofAZ13c8-tktzUjnJpj3qzsQmrs6H0Mof_wHYaaJgdj8MDLohun0cZGTYW4qpYJiA2A-XhqCvyVf4kXfCkqPaai7iNo1UKUCnjtBmqywMbu06vZ_dqLcMbkPV7fAIj3wvXvUZY1Q9O3Px1KioSmtBVKESzlwg1fhTX/w423-h427/F5Hmj0uXEAAj38L.webp" width="423" /></a></div><br /><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span><p></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Por consiguiente todo indica que en el último trimestre de este año 2023 vamos a entrar en recesión.</span></p><p style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; text-align: justify;"><span face="Verdana, "sans-serif""><br /></span></p><span face=""Verdana","sans-serif"" style="color: black;"></span><p></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-50165369398393116882023-07-30T01:03:00.013-07:002023-07-30T04:55:35.003-07:00EL BLOQUEO POLITICO Y LA ECONOMIA ESPAÑOLA<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">¿Sería bueno para la economía española un bloqueo político?</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">El 20 de diciembre de 2015 se realizaron elecciones generales en España y los resultados fueron los siguientes :</span></p><p><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEiOFdcBxhCLXplkMPzdyzToWkXRiAmhZHFHsWnHJLibDqPq6Pd3oM21PEqIHXVXw4sjkj09RwLgWT34EsA8RyLv_vgN9auomwvk7nPFZlmImN01SgJvLc-VIvXA04AZI_JsKHwGe_Bjwt2w2srMDb7vpRWUtgUwlK3NvQLy2_0XbPn4XTKzTwA4yc57RnUY" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="329" data-original-width="331" height="398" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEiOFdcBxhCLXplkMPzdyzToWkXRiAmhZHFHsWnHJLibDqPq6Pd3oM21PEqIHXVXw4sjkj09RwLgWT34EsA8RyLv_vgN9auomwvk7nPFZlmImN01SgJvLc-VIvXA04AZI_JsKHwGe_Bjwt2w2srMDb7vpRWUtgUwlK3NvQLy2_0XbPn4XTKzTwA4yc57RnUY=w400-h398" width="400" /></a></span></div><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><span style="font-size: medium;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><span style="font-size: medium;">No pudo formarse gobierno y volvieron a repertirse la elecciones el 26 de junio del año 2016, con el siguiente resultado:</span></p><p></p><div class="separator" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEh0duADxpvQZyZ-t6Bf19rkRDno15JbKXnpD7zAzMINrxPP2-8whHK4-4aKW-KH-32FwNfnkPEY90xqsv1Gw6n7X0Mk12xfLYTQ7PVkFP8ZcwebVknr7iWWrYrHqeBdZ09X0DNHSP7fmy8vDCVN0pCwQy0XrNXyeeYQtvCrnDOCJWyzX3ctIyaYZ6hmRTVI" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="306" data-original-width="324" height="378" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEh0duADxpvQZyZ-t6Bf19rkRDno15JbKXnpD7zAzMINrxPP2-8whHK4-4aKW-KH-32FwNfnkPEY90xqsv1Gw6n7X0Mk12xfLYTQ7PVkFP8ZcwebVknr7iWWrYrHqeBdZ09X0DNHSP7fmy8vDCVN0pCwQy0XrNXyeeYQtvCrnDOCJWyzX3ctIyaYZ6hmRTVI=w400-h378" width="400" /></a></span></div><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p><span style="font-size: medium;">En fecha 31 de octubre Mariano Rajoy jura el cargo de presidente del Gobierno y el 4 de noviembre juraron o prometieron sus cargos los miembros del nuevo Ejecutivo.</span></p><p><span style="font-size: medium;">Es decir que prácticamente España estuvo con un Gobierno en funciones un año entero. Esto quiere decir que durante este tiempo no pueden hacerse nuevas leyes, a no ser que sean por causas de fuerza mayor.</span></p><p><span style="font-size: medium;">¿Y que le pasó a la economía española durante ese período? ¿Qué le pasó a al economia en el año 2016 ? pues que creció siendo de los paises europeos que mas lo hizo. Los siguientes gráficos del Informe Anual 2016 del Banco de España, corroboran lo dicho:</span></p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjP1TzngpEIrcs0aVAQJIMUEEMc4ISpqoihgsM_JpEgX7OrOYLCzsPzUuk0-AkuJJt2Do3qsWyT8wfJ5s_sg6q-j9mrZLZCOXHIKc2PUcw6r8NP5WwDaAlCJ62wkUAm18ly9SJezA5t7z3qF6bx4resQV36bt4J5zknnOvv2_v4sxiNvD6dF0CJWxIbLMub" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="208" data-original-width="303" height="276" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEjP1TzngpEIrcs0aVAQJIMUEEMc4ISpqoihgsM_JpEgX7OrOYLCzsPzUuk0-AkuJJt2Do3qsWyT8wfJ5s_sg6q-j9mrZLZCOXHIKc2PUcw6r8NP5WwDaAlCJ62wkUAm18ly9SJezA5t7z3qF6bx4resQV36bt4J5zknnOvv2_v4sxiNvD6dF0CJWxIbLMub=w400-h276" width="400" /></a></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEiun9LbhsMbaHg37aUMTKX6IKA1IZ_4dSyjfU7YlyVaBWlJg0n4shC3ZuNpt0Cp4xQLZG0R1_ZOi1VEdbT1jwsfnQg_bf785qucbki7qF0nrWJFabBi0o1q5Qvj026Xj3Cu8ON0owq3GUHshNo8OkQlpmyPDw4UcyI1s4FtuYXxyqX32g3nXQjFzgB3dhpp" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="193" data-original-width="304" height="254" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEiun9LbhsMbaHg37aUMTKX6IKA1IZ_4dSyjfU7YlyVaBWlJg0n4shC3ZuNpt0Cp4xQLZG0R1_ZOi1VEdbT1jwsfnQg_bf785qucbki7qF0nrWJFabBi0o1q5Qvj026Xj3Cu8ON0owq3GUHshNo8OkQlpmyPDw4UcyI1s4FtuYXxyqX32g3nXQjFzgB3dhpp=w400-h254" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /><br /><br /><p></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p>España desde 2013, superada la crisis de 2008, venia creciendo mucho, pero es en el año 2016 cuando ese crecimiento lo hace con mayor vigor superando a paises como Alemania, Francia e Italia.</p><p>¿ Cuales fueron las causas ?. Según el informe del Banco de España:</p><p></p><ol style="text-align: left;"><li>Las condiciones financieras benignas favorecieron el avance de nuevos créditos a a hogares y empresas del sector privado.</li><li>El gasto de los hogares mantuvo un dinamismo elevado, favorecido por el fuerte ritmo de creación de empleo. (Tal y como se aprecia en la tabla despues del punto 4, en donde la tasa de paro disminuye mucho)</li><li>La prolongación de los bajos tipos de interés tuvo también un impacto favorable sobre el consumo.</li><li>Las exportaciones mantuvieron una notable fortaleza, destacando el comportamiento muy positivo del turismo.</li></ol></span><br style="font-size: large;" /><div class="separator" style="clear: both; font-size: large; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEi2pSIo7_H08JGFggeluVqdwdpItGmmC7927rQVE3NnTs65DdeQPPlfEY0F-6RH6wCjQhBCMMtwNadNPhcHHpn_H__wuun62zY-QD2yDU6ImZvm2SrU6K2ZiX__jLhiYQimJbVoGfDDvbazEHWSR-jaDF40HiI1HaTSy0yrOh6HXMUWzvZe_V-FbvVGcE2z" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="362" data-original-width="397" height="365" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEi2pSIo7_H08JGFggeluVqdwdpItGmmC7927rQVE3NnTs65DdeQPPlfEY0F-6RH6wCjQhBCMMtwNadNPhcHHpn_H__wuun62zY-QD2yDU6ImZvm2SrU6K2ZiX__jLhiYQimJbVoGfDDvbazEHWSR-jaDF40HiI1HaTSy0yrOh6HXMUWzvZe_V-FbvVGcE2z=w400-h365" width="400" /></a></div><span style="font-size: medium;"><p></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p>A todo esto se debería añadir el inmovilismo politico, debido al bloqueo, como causa favorable al desarrollo económico. </span><div><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div><span style="font-size: medium;">Por consiguiente, si deben repetirse elecciones generales allá por el mes de diciembre, quizá mejor para la economía. Bélgica estuvo 541 con bloqueo político, entre junio del año 2010 y diciembre del año 2011, y al país le fué muy bien en su economía.</span></div><div><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div><span style="font-size: medium;">Cuando lo políticos dejan que sea la iniciativa propia de los ciudadanos quienes decidan que hacer, que producir y que consumir, las cosas funcionan mejor. </span></div><div><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div><span style="font-size: medium;">Asi que, ningún miedo al bloqueo pólitico, todo lo contrario. Los datos, así lo demuestran.<br /><p></p></span><p></p><p><br /></p></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-44429738107584802862023-06-18T04:11:00.018-07:002023-06-18T04:34:26.623-07:00EL EXCESO DE EMISIÓN DE MONEDA (CONSECUENCIAS)<p><span style="font-family: arial; font-size: medium; text-align: justify;">Desde el año 2008 el crecimiento del PIB (real) de la Zona
Euro es el que se observa en la siguiente gráfica.</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiMjWdcKWk5GwFbyv7sW0hGr2zbjQNlmXY53hSTnUz3JidXQbD7FDbp6qC7t3CssNf3_ZYW9XaF9XVlU-UizT854enbkeVTvNoFP_dmopxoe7JVBW1gQuMTtpevLp5QFS6RJgLF_dlt-l4sDpQgPEdvlVuHn5mY7dYJB7AtSJfjq6jbt8BZ8Z8we7ktRg/s561/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124100.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="274" data-original-width="561" height="195" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiMjWdcKWk5GwFbyv7sW0hGr2zbjQNlmXY53hSTnUz3JidXQbD7FDbp6qC7t3CssNf3_ZYW9XaF9XVlU-UizT854enbkeVTvNoFP_dmopxoe7JVBW1gQuMTtpevLp5QFS6RJgLF_dlt-l4sDpQgPEdvlVuHn5mY7dYJB7AtSJfjq6jbt8BZ8Z8we7ktRg/w400-h195/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124100.png" width="400" /></a></div><br /><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-fareast-language: ES; mso-no-proof: yes;"><br /></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-fareast-language: ES; mso-no-proof: yes;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">C</span><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">on mayor detenimiento
observando el período 2014-marzo 2019:</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh18eMEIvXTx-a2_bd3rRe5gPJSKdHCraHMfIJ58Cwt7i2_f2R1jYszBw5pVlNonrmGiQCC6rqkEowBCOxCHJcICH82CV4Pc9A1mT8dbdqnkVex3sUMhKGuM74Fza9C-1RN6cvsZPtCYk-CbUX8Gk0N_opbiacyRuFjr6praQOKPs01bBI3jP-V-wnjfw/s564/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124252.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="265" data-original-width="564" height="188" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh18eMEIvXTx-a2_bd3rRe5gPJSKdHCraHMfIJ58Cwt7i2_f2R1jYszBw5pVlNonrmGiQCC6rqkEowBCOxCHJcICH82CV4Pc9A1mT8dbdqnkVex3sUMhKGuM74Fza9C-1RN6cvsZPtCYk-CbUX8Gk0N_opbiacyRuFjr6praQOKPs01bBI3jP-V-wnjfw/w400-h188/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124252.png" width="400" /></a></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Mientras que la compra de
deuda de los países por parte del BCE:</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiRmN4Nj_qfvA1zZe1RW6xOeCiOiQVInX9_q_GyhJ76oFGzfc9-3xx9zUz4KWz_of7kMNPwnQb_7g34jGJ_I-xO92DdEyUKeVXQmNPf-5weL8cb47TZM_daekIoXaDZSN0r539KR48ma5hpV9ZGcJhusUaFyc73taVkDBXb_ug_lYjpIGeg7kOWHTGuRA/s573/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124317.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="264" data-original-width="573" height="184" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiRmN4Nj_qfvA1zZe1RW6xOeCiOiQVInX9_q_GyhJ76oFGzfc9-3xx9zUz4KWz_of7kMNPwnQb_7g34jGJ_I-xO92DdEyUKeVXQmNPf-5weL8cb47TZM_daekIoXaDZSN0r539KR48ma5hpV9ZGcJhusUaFyc73taVkDBXb_ug_lYjpIGeg7kOWHTGuRA/w400-h184/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124317.png" width="400" /></a></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Ante una economía que iba
creciendo bastante bien no era necesaria tanta compra de deuda (hasta 8 billones hoy en día) pero debido a
lo anómalo de tener unos tipos de interés de referencia en el 0% y ante el
objetivo del BCE de mantener la tasa de inflación en el 2%, siguió comprando
deuda que es el equivalente a emitir moneda.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span style="font-family: arial; line-height: 115%;">Tipos de interés</span></u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial;">:</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglJ7G-wOPQEb67W_NL3R_MeN4a8igkWDOsEdZ9mKfievFBnKQfm0eC6ONxvNLyvNmS6Z_tRyRxR7mW4CO9t2tKRAL8ZAqJ-cKJ0iP-TO__Gsh2YjRtvyb2rFVIrcPC2MJ6kBHxy7AsO_jXNGfSXtVTb93YoQMn883trE7e62XwoKHjWGsms4Z4B2GEpA/s570/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124335.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="265" data-original-width="570" height="186" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglJ7G-wOPQEb67W_NL3R_MeN4a8igkWDOsEdZ9mKfievFBnKQfm0eC6ONxvNLyvNmS6Z_tRyRxR7mW4CO9t2tKRAL8ZAqJ-cKJ0iP-TO__Gsh2YjRtvyb2rFVIrcPC2MJ6kBHxy7AsO_jXNGfSXtVTb93YoQMn883trE7e62XwoKHjWGsms4Z4B2GEpA/w400-h186/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124335.png" width="400" /></a></span></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span style="font-family: arial; line-height: 115%;">Inflación</span></u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial;">:</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh7kF1IrmZYB1TenpwL8qro8umR9SB4j_w82Kxgqu3E4WBa7q9F5uBZo7tKZKGFTRAC4HiF6NpTZdVU6TcVREMHNp7inU8e6hpwWQXmdYF_iycSG_ytI-hQr2tkFELV2quKxg3-wGPUPD-_FSUWAJpzRmeYoC2646K2xFjRT-nBlbo5RJ61yU6D8d6RNw/s553/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124356.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="261" data-original-width="553" height="189" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh7kF1IrmZYB1TenpwL8qro8umR9SB4j_w82Kxgqu3E4WBa7q9F5uBZo7tKZKGFTRAC4HiF6NpTZdVU6TcVREMHNp7inU8e6hpwWQXmdYF_iycSG_ytI-hQr2tkFELV2quKxg3-wGPUPD-_FSUWAJpzRmeYoC2646K2xFjRT-nBlbo5RJ61yU6D8d6RNw/w400-h189/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124356.png" width="400" /></a></span></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">La pandemia del año 2020
trajo consigo que los Bancos Centrales se comprometiesen a comprar más deuda
para poder hacer frente a los gastos a los que se vieron sometidos los estados.</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Esa compra de deuda, como
decíamos antes, es el equivalente a emitir moneda, a inyectar dinero en el
mercado. Si vemos el agregado monetario M1, en el sistema hay más de 10
billones de euros.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="color: #040c28; line-height: 115%;">M1= dinero en
efectivo + depósitos a la vista.</span><span face="Arial, "sans-serif"" style="background: white; color: #4d5156; line-height: 115%;"> </span><span face="Arial, "sans-serif"" style="color: #040c28; line-height: 115%;">M2= M1+ Depósitos de ahorro.</span><span face="Arial, "sans-serif"" style="background: white; color: #4d5156; line-height: 115%;"> </span><span face="Arial, "sans-serif"" style="color: #040c28; line-height: 115%;">M3= M2+
Depósitos a plazo</span></span><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiP1g1ehD7twHCQEz5oqQtldV6vpYaRG-ih7GnuwrI5WgSg-eYEO7Uga32sMuskTm-1gMzw99dmAT9GwgIqdFTmaj593PS3Fgoma2NblLhXRf2AYLJ1M4lcwbptC5A5PtVsPBmrdMB1ha3sydLFuWpLsmvu91Etifl4Ux-yMwR41S3VG3LoQKsmE-vAQA/s540/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124417.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="265" data-original-width="540" height="196" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiP1g1ehD7twHCQEz5oqQtldV6vpYaRG-ih7GnuwrI5WgSg-eYEO7Uga32sMuskTm-1gMzw99dmAT9GwgIqdFTmaj593PS3Fgoma2NblLhXRf2AYLJ1M4lcwbptC5A5PtVsPBmrdMB1ha3sydLFuWpLsmvu91Etifl4Ux-yMwR41S3VG3LoQKsmE-vAQA/w400-h196/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124417.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /><span face="Arial, "sans-serif"" style="color: #040c28; line-height: 115%;"><br /></span></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><v:shape alt="Captura de pantalla 2023-06-18 094014.png" id="_x0033_1_x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1039" style="height: 200.25pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75">
<v:imagedata o:title="Captura de pantalla 2023-06-18 094014" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image006.png">
</v:imagedata></v:shape></span><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">Con M3 nos vamos a los 16
billones de euros.</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh_nlDTdCv_HUdjZXM7OQe5q4f0WUZlmChn-Mxr839z7wkteAdfclnC6Sh0N1PNyqFpkNpGwMmhUpkiY7VCNIMv4GyTZwjwizIHQEYPwjbS6pB5F1WB0MaRLWh0I_F8ll4hLl6eSYlC6NGioyOA8Ej74QkoFzsda_YE-ANdpstxqZK0qT8JdPEsRvAg4A/s550/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124435.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="277" data-original-width="550" height="201" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh_nlDTdCv_HUdjZXM7OQe5q4f0WUZlmChn-Mxr839z7wkteAdfclnC6Sh0N1PNyqFpkNpGwMmhUpkiY7VCNIMv4GyTZwjwizIHQEYPwjbS6pB5F1WB0MaRLWh0I_F8ll4hLl6eSYlC6NGioyOA8Ej74QkoFzsda_YE-ANdpstxqZK0qT8JdPEsRvAg4A/w400-h201/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124435.png" width="400" /></a></div><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Y además con unos tipos de
interés bajísimos, con unos tipos de interés hasta el año 2022 al 0%.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">Pero esa extraña situación
finalizó y ya en el mes de julio del año 2002 el BCE comenzó a subir los tipos
de interés. Se pasaron mucho emitiendo moneda, con ello llegó la inflación y
ahora de forma muy rápida los tipos de interés han ido subiendo tal y como se
observa en las siguientes gráficas.</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvMOUqiS5LwUNzMgUnoK4PbdIVEtiIt8QH_ZROB3SRstLPb4sL9ZsC3jKUAUzG2B95SbYExR1NkeOAnHqgi-Oyf3oQ6IU9rqVTKsibU21iW9FC4ydJuMPnwRPbdcVjYsZj0kg9TJ8qo4F6dcKUtq6ShVOwfyAh3rGuGsZGBcO9LBv_CPa-4X9LvZkcow/s574/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124452.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="318" data-original-width="574" height="221" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvMOUqiS5LwUNzMgUnoK4PbdIVEtiIt8QH_ZROB3SRstLPb4sL9ZsC3jKUAUzG2B95SbYExR1NkeOAnHqgi-Oyf3oQ6IU9rqVTKsibU21iW9FC4ydJuMPnwRPbdcVjYsZj0kg9TJ8qo4F6dcKUtq6ShVOwfyAh3rGuGsZGBcO9LBv_CPa-4X9LvZkcow/w400-h221/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124452.png" width="400" /></a></div><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape alt="Captura de pantalla 2023-06-18 084356.png" id="_x0038__x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1037" style="height: 235.5pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="Captura de pantalla 2023-06-18 084356" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image008.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Europa<o:p></o:p></span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhENwXjaHwvROcoXeVg45vlB1vH9076yIrjb2ZrgTscS-fbuDlq8vD8xzYKOxExDQWUFSQKH8miEaHQYhlG3YR6FMtKuZkYhdwETbLyAX94Pmnrs0mqUWDZWgCQxXUQ5JmFrkUKy93ncuXv_VI8hSUv6_h2CwnCDUyL3MPsRqrqk2N2lCeYtlp6WKOaVA/s571/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124509.png" style="clear: left; display: inline; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><img border="0" data-original-height="413" data-original-width="571" height="289" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhENwXjaHwvROcoXeVg45vlB1vH9076yIrjb2ZrgTscS-fbuDlq8vD8xzYKOxExDQWUFSQKH8miEaHQYhlG3YR6FMtKuZkYhdwETbLyAX94Pmnrs0mqUWDZWgCQxXUQ5JmFrkUKy93ncuXv_VI8hSUv6_h2CwnCDUyL3MPsRqrqk2N2lCeYtlp6WKOaVA/w400-h289/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124509.png" width="400" /></a></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">EEUU</span></span></u></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><u></u></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><u><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxG2jGWRBXu9HXTtz-W3sQtdFzPk4Tx8xfcSeJG51Zf8oAfnUJAj7hR-TavktVz0VkXVWtZnYvqpyFX2NWzCszzRxKQUUmznAEnUGKHtWBSSbjN7Pb7MsPYgiSH21-Oh8iGBKVRejoKbXBtH3seUVa-PqAHfXs4VjIp5HKY0lJEy5jhyRLcRKU8IT_bA/s571/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124527.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="401" data-original-width="571" height="281" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxG2jGWRBXu9HXTtz-W3sQtdFzPk4Tx8xfcSeJG51Zf8oAfnUJAj7hR-TavktVz0VkXVWtZnYvqpyFX2NWzCszzRxKQUUmznAEnUGKHtWBSSbjN7Pb7MsPYgiSH21-Oh8iGBKVRejoKbXBtH3seUVa-PqAHfXs4VjIp5HKY0lJEy5jhyRLcRKU8IT_bA/w400-h281/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124527.png" width="400" /></a></u></div><u><br /></u><br /><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape alt="Captura de pantalla 2023-06-18 085125.png" id="_x0031_6_x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1035" style="height: 301.5pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="Captura de pantalla 2023-06-18 085125" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image010.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Esto puede provocar que las
economías entren en recesión y ya sabemos que cuando esto sucede provoca
disminución en la actividad económica (Recordemos los PMI) y con ello pérdidas
de puestos de trabajo y por consiguiente, más paro.</span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Veamos
cómo están los índices de inflación en EEUU y en Europa</span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">En EEUU</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape alt="Captura de pantalla 2023-06-18 085624.png" id="_x0031_9_x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1034" style="height: 209.25pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 375pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="Captura de pantalla 2023-06-18 085624" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image011.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgb4SieEcnfYWyiu0kWCDUN0TCU2ImKrMK2ADTaER9Qc41gUORBRi1gmh9tQsLuXSNvzbXLKiemVJOVZzwWChDAY9QCn3J3fsk-xYLbCTdgwQdZ4LZDUEJ2EOYJD9122uDqp-_goNHhjfPrP17e02B3ew7FiMhZrm9U4v7yV-vN8hlzQD6VnpAWkmUs-Q/s509/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124550.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="287" data-original-width="509" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgb4SieEcnfYWyiu0kWCDUN0TCU2ImKrMK2ADTaER9Qc41gUORBRi1gmh9tQsLuXSNvzbXLKiemVJOVZzwWChDAY9QCn3J3fsk-xYLbCTdgwQdZ4LZDUEJ2EOYJD9122uDqp-_goNHhjfPrP17e02B3ew7FiMhZrm9U4v7yV-vN8hlzQD6VnpAWkmUs-Q/w400-h225/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124550.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">En Zona Euro</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape id="Imagen_x0020_16" o:spid="_x0000_i1033" style="height: 225pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image012.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCrCSrd1TqhN7WMfVlQx46t4vUM7IcXlQh2h5hYpp8VgG1wq4pkXnRtfMFaIJL2waQ8QT1ABtBMTsNr07f00RcDDwL4-vqfkwJen3YRSs9YOdiaHA94uuDAnlq_9ucllXYbuoSdgg-Rx0mdZ0HfAo_sytM947O5asdHog2fQxJhYdgzb5g3eO-eokBpw/s556/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124608.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="303" data-original-width="556" height="217" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCrCSrd1TqhN7WMfVlQx46t4vUM7IcXlQh2h5hYpp8VgG1wq4pkXnRtfMFaIJL2waQ8QT1ABtBMTsNr07f00RcDDwL4-vqfkwJen3YRSs9YOdiaHA94uuDAnlq_9ucllXYbuoSdgg-Rx0mdZ0HfAo_sytM947O5asdHog2fQxJhYdgzb5g3eO-eokBpw/w400-h217/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124608.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">Vemos como la inflación va
bajando, buena señal aunque lejos todavía del objetivo del 2%, que es el que se
considera un tipo de inflación equilibrado y justo.</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Veamos
ahora el PIB</span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span> </span></span><span face="Arial, "sans-serif"">EEUU</span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjVHlNqEaEgyizHVR4yNWEc_NuXPfXcKGieU_mBZPuo5zKUfmoZKPOyBskC5zbZRpYg9gN3eVxiw043a3eZrgR_7RNgTeVt-_0rDwPIPL0cxo6MGEW3C1U4gddIFPnFDJCDR485yHccPTcs7Gfd3mvlZbbzQp12Zwbl9rMtQXpd3trUdGLF5hdpmeJbhg/s551/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124624.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="284" data-original-width="551" height="206" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjVHlNqEaEgyizHVR4yNWEc_NuXPfXcKGieU_mBZPuo5zKUfmoZKPOyBskC5zbZRpYg9gN3eVxiw043a3eZrgR_7RNgTeVt-_0rDwPIPL0cxo6MGEW3C1U4gddIFPnFDJCDR485yHccPTcs7Gfd3mvlZbbzQp12Zwbl9rMtQXpd3trUdGLF5hdpmeJbhg/w400-h206/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124624.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape id="Imagen_x0020_19" o:spid="_x0000_i1032" style="height: 194.25pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image013.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">Zona Euro</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape id="Imagen_x0020_22" o:spid="_x0000_i1031" style="height: 196.5pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image014.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"></span></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEirx5eFSo1Ku2aDULfH40ErJhjsaJg5Rbhz1HLSi-5pH5yGDJ7n_H43_BzFkahlNrpgYFVj7N99uk1P6nFIwSXXpQvAOHAg36QeDSa1clsiFcL7Q61DGGb031A-LhtvCG2TNGQyiY9ta70jOHEW7SbDb-WHsHl_FhKC2Dykiesf9Tp5fp4FwPvsjuBoUA/s560/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124646.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="267" data-original-width="560" height="191" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEirx5eFSo1Ku2aDULfH40ErJhjsaJg5Rbhz1HLSi-5pH5yGDJ7n_H43_BzFkahlNrpgYFVj7N99uk1P6nFIwSXXpQvAOHAg36QeDSa1clsiFcL7Q61DGGb031A-LhtvCG2TNGQyiY9ta70jOHEW7SbDb-WHsHl_FhKC2Dykiesf9Tp5fp4FwPvsjuBoUA/w400-h191/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124646.png" width="400" /></a></span></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Como vemos crecimiento
trimestral a la baja. En Europa incluso negativo. Y esto es debido como decíamos
a las subidas de los tipos de interés que provoca que se invierta menos ya que
los intereses a pagar son muy elevados y también frena el consumo, con lo que
el PIB que es el índice de referencia pues es el que mide lo que se produce en
un país, vaya disminuyendo cuando lo comparamos con trimestres precedentes.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Es cierto que las tasas de
desempleo no están creciendo, pero debemos recordar que estos son indicadores
retardados. Primero cae el PIB y si las
empresas durante un período a medio plazo no producen lo suficiente acabaran
eliminando costes y uno de los más elevados son los salarios. Así que para
poder seguir siendo viables no les va a quedar más remedio que despedir a
empleados. Pero como puede intuirse esto sucede después de que la actividad
económica haya empeorado.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"> </span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;">Gráfica
unificada (Masa Monetaria vs PIB en EEUU)<o:p></o:p></span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"></span></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEic_CLLPn_rJXGSMvvAckLW8VQK5rYclpxq4QY41N_eVrVuKr_c5kO218WWZqZEmEUkhwBX3eU4sahsmYiqtW7bWEo5rPgF4gKztMxmCXAPMG3I3GdwWQFb0NpfNoQRqpuwxqQN-I3RXpMVQhniztwyx2PR1SWoP66y37YJtjL6nuib46WXSiN8XnykPw/s574/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124707.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="311" data-original-width="574" height="216" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEic_CLLPn_rJXGSMvvAckLW8VQK5rYclpxq4QY41N_eVrVuKr_c5kO218WWZqZEmEUkhwBX3eU4sahsmYiqtW7bWEo5rPgF4gKztMxmCXAPMG3I3GdwWQFb0NpfNoQRqpuwxqQN-I3RXpMVQhniztwyx2PR1SWoP66y37YJtjL6nuib46WXSiN8XnykPw/w400-h216/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124707.png" width="400" /></a></b></div><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="font-size: large;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br /></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Este gráfico hace referencia
a la economía de Estados Unidos, pero puede aplicarse a Europa y otras
economías. La línea roja hace referencia al dinero inyectado en la economía que
como puede apreciarse a provocado que el PIB línea negra haya podido ir
incrementándose. Como vemos la línea roja cae, motivada por el incremento de
los tipos de interés que provoca que ya no se necesite tanto dinero en el
sistema y por consiguiente digamos que se está drenando dinero del sistema.
Todo aquel dinero que se puso, ahora nos damos cuenta que nos hemos pasado de
frenada, hemos provocado inflación (la demanda superaba a la oferta, lo cual
hacia presionar los precios al alza) y ahora debemos hacer el efecto contrario,
es decir retirar como decimos, el dinero del mercado. Se retiran estímulos y el
PIB va bajando (no se produce tanto).</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Y se debe drenar todo ese
dinero pues de otra forma luchar contra la inflación va a resultar muy difícil,
y va a alargarse mucho en el tiempo.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">El miedo de la FED es que no
vuelva a repetirse el episodio de los años 70-80 donde la inflación llego a
dispararse al 15% y la decisión de la FED para paliar ese incremento fue el de
subir los tipos de interés hasta el 20%.</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">EEUU</span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span style="font-family: arial; line-height: 115%;">Inflación</span></u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial;">:</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgeAbbWbDstTbZ_tS9wWmah5DnM6NECh1ZtzUxHqcqsyJ7x14V7WqgGb7LMs7Lu6P9CkIxlS2VE4i-d8HGohtOV2mGb4o1oSY978hus5qsYAQ-5RaIDJNZT2GkBqcicmf9IseWBM4yZXLWaerpiISdvPx0V9-UkdtUYa4KX6VmiLCxg-Awnx9v1a9Woyw/s535/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124726.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="257" data-original-width="535" height="193" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgeAbbWbDstTbZ_tS9wWmah5DnM6NECh1ZtzUxHqcqsyJ7x14V7WqgGb7LMs7Lu6P9CkIxlS2VE4i-d8HGohtOV2mGb4o1oSY978hus5qsYAQ-5RaIDJNZT2GkBqcicmf9IseWBM4yZXLWaerpiISdvPx0V9-UkdtUYa4KX6VmiLCxg-Awnx9v1a9Woyw/w400-h193/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124726.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape id="Imagen_x0020_37" o:spid="_x0000_i1029" style="height: 185.25pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 408pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image016.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><br /></span></u></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u><span style="font-family: arial; line-height: 115%;">Tipos de interés tuvieron
que subir mucho</span></u><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial;">.</span><o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><v:shape id="Imagen_x0020_4" o:spid="_x0000_i1028" style="height: 184.5pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 394.5pt;" type="#_x0000_t75"><span style="font-size: medium;">
<v:imagedata o:title="" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image017.png">
</v:imagedata></span></v:shape></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgg4Vi6qUpfzAaWpALhKWrMX0mQWdpRZa5mK4IexgXHAsG_NV0HQHXOEK-QDbqRT1rL65ykXiHsWH6YEJBIKNCI_4kZ7HzvwkMWyajp3YtLePdCmLapkRHTEHEUzJLsmOyMUKtaC-8R8CtXlNMU8hW93Nw1XbPEQHY2DZjTT82YoVCfa3R78TohdFRzlA/s552/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124744.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="253" data-original-width="552" height="184" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgg4Vi6qUpfzAaWpALhKWrMX0mQWdpRZa5mK4IexgXHAsG_NV0HQHXOEK-QDbqRT1rL65ykXiHsWH6YEJBIKNCI_4kZ7HzvwkMWyajp3YtLePdCmLapkRHTEHEUzJLsmOyMUKtaC-8R8CtXlNMU8hW93Nw1XbPEQHY2DZjTT82YoVCfa3R78TohdFRzlA/w400-h184/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124744.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"><br /></span></o:p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">El
Euribor</span><o:p></o:p></span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"></span></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi9OHtrzYZalq9msIW-tp2zJe4J1Cyn-1H6iPahD7KUB0i2UgCIA32riwSoH1IhqxC6F9u2cRxvSa5illoFFtqVcDBAVOo2o4EnHmqTQ1f8BycMUwdbfEykUZWy09Qg9vN-rHLYBWG39XxW9XTqhDtleT05Ka4OqbgBSPcfsjMus8GrG5UTkJVRmBa9VA/s318/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124811.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="318" data-original-width="256" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi9OHtrzYZalq9msIW-tp2zJe4J1Cyn-1H6iPahD7KUB0i2UgCIA32riwSoH1IhqxC6F9u2cRxvSa5illoFFtqVcDBAVOo2o4EnHmqTQ1f8BycMUwdbfEykUZWy09Qg9vN-rHLYBWG39XxW9XTqhDtleT05Ka4OqbgBSPcfsjMus8GrG5UTkJVRmBa9VA/w322-h400/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124811.png" width="322" /></a></b></div><b><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span></b><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><v:shape alt="Captura de pantalla 2023-06-18 100708.png" id="_x0034_2_x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1027" style="height: 235.5pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 174.75pt;" type="#_x0000_t75">
<v:imagedata o:title="Captura de pantalla 2023-06-18 100708" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image018.png">
</v:imagedata></v:shape></span></b><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></b></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><v:shape alt="Captura de pantalla 2023-06-18 101012.png" id="Imagen_x0020_32" o:spid="_x0000_i1026" style="height: 160.5pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 397.5pt;" type="#_x0000_t75">
<v:imagedata o:title="Captura de pantalla 2023-06-18 101012" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image019.png">
</v:imagedata></v:shape></span></b><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></b></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgV7yu85YVGF8ULYNfqrcB4HvWc19q8Afn7-uk82uIwuPGou6o87hr0JG72PePWI6mQeNZNbwNBfrY_Iz4Xn9-j8DM45b04S4mLwipS4LJYWYFbSgQrlGUBAgSvCUeAs9AohrXY_8IeIdI8kOeLjmpZuUyGllaZezhIjYoL4bJcnSSRyakgUOqksaknNA/s551/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124830.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="231" data-original-width="551" height="168" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgV7yu85YVGF8ULYNfqrcB4HvWc19q8Afn7-uk82uIwuPGou6o87hr0JG72PePWI6mQeNZNbwNBfrY_Iz4Xn9-j8DM45b04S4mLwipS4LJYWYFbSgQrlGUBAgSvCUeAs9AohrXY_8IeIdI8kOeLjmpZuUyGllaZezhIjYoL4bJcnSSRyakgUOqksaknNA/w400-h168/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124830.png" width="400" /></a></div><span><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><div style="font-size: x-large;"><span style="font-size: large;"><br /></span></div><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Como consecuencia del
incremento en los tipos de interés el Euribor a 12 meses ya sobrepasa el 4%. El
día 16 de junio estaba en el 4,020%.</span></span><p></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><br /></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">Previsiones
de crecimiento según BCE (Zona Euro)</span><o:p></o:p></span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><o:p><span style="font-size: medium;"> </span></o:p><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi3hzZvtbL7YxYFc2IPmNtfNZoHLS4v2CQoTz9VUhbRo5diDHU-JoURWRgy_8vEGnvL59N5t2EJk-uAqrl6qGVkZSWN_NSufJ5ozUGQhDKl61V5H1m71kBGSEIvLVcFxC36t8WDqcgFYXi_0fIcgOAHkrcfoHtliyRAQP4K8TDhiv3YCnm4aih59Qoz9g/s334/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124855.png" style="clear: left; display: inline; font-size: large; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><img border="0" data-original-height="163" data-original-width="334" height="195" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi3hzZvtbL7YxYFc2IPmNtfNZoHLS4v2CQoTz9VUhbRo5diDHU-JoURWRgy_8vEGnvL59N5t2EJk-uAqrl6qGVkZSWN_NSufJ5ozUGQhDKl61V5H1m71kBGSEIvLVcFxC36t8WDqcgFYXi_0fIcgOAHkrcfoHtliyRAQP4K8TDhiv3YCnm4aih59Qoz9g/w400-h195/Captura%20de%20pantalla%202023-06-18%20124855.png" width="400" /></a></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Se observa un menor
crecimiento este año 2023 (1%) respecto de años anteriores. Algunos economistas
consideran incluso un menor crecimiento que ese 1% para este año. La inflación general quedará
en el 5,3% y la subyacente en el 4,6%,
muy alejadas ambas de ese objetivo del 2%.</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><b><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">CONCLUSIÓN<o:p></o:p></span></span></b></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">La crisis de las subprime en
el año 2008 hizo mucho daño a la inmensa mayoría de economías mundiales, en
especial a la de EEUU y a las economías europeas. En un principio en Europa el
BCE incrementó mucho los tipos de interés de referencia por encima del 5% y
ello provocó una caída importante en el PIB de la Zona Euro cercana al -5%. Con
la entrada de Mario Draghi en el BCE y su famosa frase “Wathever it takes” “Lo
que sea necesario”, se eliminaron las presiones sobre las deudas de los países
comunitarios, bajó los tipos de interés de referencia y comenzó una compra
masiva de deuda pública.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Como hemos visto desde el
año 2014 hasta el año 2018 el PIB de la zona euro fue creciendo a un buen ritmo
y por consiguiente ya no era necesario que el BCE siguiese comprando deuda.
Quizá el afán innecesario de querer llevar la inflación al 2% le hizo mantener
esa política de compra al mismo tiempo que el mantener los tipos de interés al
0%, precisamente porque la inflación no subía.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Con la llegada de la
pandemia y el cierre de las economías la compra de deuda y con ello la emisión
de mucha más moneda en circulación provocó que se rompieran los muros de
contención y la inflación, agravada además con la guerra de Ucrania, empezase a
dispararse.<o:p></o:p></span></span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Como hemos visto hoy y en
ocasiones anteriores la forma de contener esa inflación pasa por incrementar
los tipos de interés de referencia (5,25% en EEUU y 4% en Europa), pero ese
incremento en los tipos de interés frenan la inversión y el consumo y puede
abocarnos a una recesión económica.<o:p></o:p></span></span></p><p><span style="font-family: arial; font-size: medium; text-align: justify;">
</span></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, "sans-serif"" style="line-height: 115%;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Christine Lagarde, la actual
presidenta del BCE, se encuentra no obstante con algunos dilemas, a la hora de
determinar cuánto subir los tipos de interés. Por una parte está intentando que
sea un aterrizaje suave, aunque eso provocará que sea un aterrizaje a largo
plazo. Por otra ,hay algunos países con una deuda pública muy elevada (Grecia,
Italia, España,…) y retirar compras de deuda puede provocar un serio problema a
estos países. Y por último puede llegar a comprometer la liquidez y solvencia
de algunos bancos (como ya ha sucedido con Credit Suisse) que han estado
comprando deuda pública de diferentes países, pero este tema lo veremos en una
próxima ocasión.</span></span></p><p></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-44443452091088051352022-12-25T02:46:00.005-08:002022-12-25T02:52:20.348-08:00PROYECCIONES BDE ECONOMÍA ESPAÑOLA (2022-2025)<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">El Banco de España (BDE) ha hecho públicas sus proyecciones sobre la economía española para el</span><span style="font-family: arial;"> período 2022-2025. Es decir</span><span style="font-family: arial;"> cierre estimado para este año 2022 y previsiones para los años siguientes.</span></span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEgBxlkIA7YpvBMjulyKRiOx-qC1xGQ9np6EYGiVzmC9Oq2CBSi1VuKSNHbUpCdiYZRSQ3m5sYZgc1-sXDR4r01bEW-xgUmrriAZEFgF-PA6nVotMfFkx5TOHELLVdSmxOaZIo85fR3ekIfsCtA3ssvq3BlYT-8sZarJjmW2O9_yVVYGwewV79lCffFErA" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="449" data-original-width="550" height="327" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEgBxlkIA7YpvBMjulyKRiOx-qC1xGQ9np6EYGiVzmC9Oq2CBSi1VuKSNHbUpCdiYZRSQ3m5sYZgc1-sXDR4r01bEW-xgUmrriAZEFgF-PA6nVotMfFkx5TOHELLVdSmxOaZIo85fR3ekIfsCtA3ssvq3BlYT-8sZarJjmW2O9_yVVYGwewV79lCffFErA=w400-h327" width="400" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><div style="text-align: justify;">Para este año 2022 el crecimiento será del 4,6%. Este crecimiento, es crecimiento real de la economía, es decir no tiene en cuenta la inflación. Para el año 2023 estima un menor crecimiento, el 1,3% a buen seguro pensando en las posibles subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), lo cual provocará frenar la economía.</div></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El BDE estima que el crecimiento para estos años vendrá en su mayor parte gracias al consumo privado ya que el consumo público tiende a moderarse, con lo que por este motivo y gracias también a la inflación la deuda pública quedará en el 109,8% en el año 2025. No obstante el objetivo debería ser bajar como mínimo hasta el 90% pues ahora mismo hay unas crecientes expectativas de una alta prima de riesgo.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">La inflación, según el BDE se moderará hasta el 1,8% en el año 2025 igualando ese porcentaje con la inflación subyacente que es la que no contempla los precios energéticos ni alimentos sin elaborar.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">La tasa de paro sigue estando muy alta, alrededor del 12-13% para el periodo proyectado.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El año 2023 las importaciones superaran a la exportaciones , 4,3% vs 3,8%, lo que puede provocar más déficit y tensiones inflacionarias.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">A todo esto hay que sumarle la incertidumbre de la guerra de Ucrania, que puede hacer decantar la balanza hacia uno u otro lado.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">En definitiva nos quedan algunos años donde la economía española todavía va a sufrir algunos ajustes.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">De momento el Gobierno ha tomado algunas medidas intentado paliar el repunte de los precios:</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEiBfTlr_ysbZ7-S3xqLL2y5sNe0JIQTYjQeiqs3MbAd_rN9YA-3O8Sv6pGyaOoJt94DRNSmCfVjggA8ZoCK-SMwdaKF-K95fqoDCJZb37NI8PTKQLt7TrAmr1oKds2XK9-dvdKZA5M1lpok9LlaU51JeHLtrHqckgrptxVzwG3gl_xfs_mgrKJYpGPSew" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="417" data-original-width="662" height="253" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEiBfTlr_ysbZ7-S3xqLL2y5sNe0JIQTYjQeiqs3MbAd_rN9YA-3O8Sv6pGyaOoJt94DRNSmCfVjggA8ZoCK-SMwdaKF-K95fqoDCJZb37NI8PTKQLt7TrAmr1oKds2XK9-dvdKZA5M1lpok9LlaU51JeHLtrHqckgrptxVzwG3gl_xfs_mgrKJYpGPSew=w400-h253" width="400" /></a></div><br /><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Quedamos a la espera de ver si se cumplen las proyecciones del BDE sobre la economía española.</span><br /><br /><p></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-78780622615632501012022-10-09T03:52:00.007-07:002022-10-09T09:15:51.550-07:00PRESUPUESTOS GENERALES DEL ESTADO 2023<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">El Consejo de Ministros ha aprobado el Proyecto de Ley de Presupuestos Generales del Estado (PGE) para el ejercicio 2023. Se remitirán al Congreso de los Diputados para su debate y aprobación.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Veamos algunos datos :</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><u>Ingresos previstos</u></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEilxgEd3fhmKAagycSKinyWFojNKK7qTXIcVMRT_14Dz49I9z0W0Ei4kmx2alSskiRsNDFObA4qr53U0JevNGVyI-nrl3XqCmqMBmBQ6BfHAUbRyIbrnR3ABJT7Bil3gTh6FaDSp-xfOryRGbHoDd0G6B-kE0sd0YMlJgc47GCcrEkiJ3GBH2zLocY9oA/s599/Ingresos%201.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="400" data-original-width="599" height="268" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEilxgEd3fhmKAagycSKinyWFojNKK7qTXIcVMRT_14Dz49I9z0W0Ei4kmx2alSskiRsNDFObA4qr53U0JevNGVyI-nrl3XqCmqMBmBQ6BfHAUbRyIbrnR3ABJT7Bil3gTh6FaDSp-xfOryRGbHoDd0G6B-kE0sd0YMlJgc47GCcrEkiJ3GBH2zLocY9oA/w400-h268/Ingresos%201.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /><i><br /></i></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><u>Gastos previstos:</u></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i></i></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><i><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgbgWr3d_1uj0o62f4EAcFAhlwsYo7a0cUZ7gXIpff7mdLhWK4IUH-xjxz7CwUo1FZt0Ey2ErcVG9vUstQq7ShtYhH_ibqv7cvA1CFVI6l2biYIyOs2mWNqYBcEgFw5jFgw8aDHaHeMqrpkYsP1rqwbaq5n_m2aagYGVRL8zPsDwoLrSPTx69bLy2HTvg/s618/Detalle%20de%20gasto.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="572" data-original-width="618" height="370" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgbgWr3d_1uj0o62f4EAcFAhlwsYo7a0cUZ7gXIpff7mdLhWK4IUH-xjxz7CwUo1FZt0Ey2ErcVG9vUstQq7ShtYhH_ibqv7cvA1CFVI6l2biYIyOs2mWNqYBcEgFw5jFgw8aDHaHeMqrpkYsP1rqwbaq5n_m2aagYGVRL8zPsDwoLrSPTx69bLy2HTvg/w400-h370/Detalle%20de%20gasto.png" width="400" /></a></i></span></div><span style="font-size: medium;"><i><br /><u><br /></u></i></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">A destacar el pago de intereses de la Deuda Pública, que será de 31.275 millones de euros. Algo de lo que muy poco se habla y es una partida muy importante.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3bkKRK5HyMnL_fvinWup_bv0owMy0tzDyEsSfXGmafa7-plLV-ZY0DmO7vj7rfNRMQcFhVdtdjLXSyXSlDtaZCKpq9WYcm3DztqeWGysQmwShWp8FLVtOZ0Esev7_WdBMORzrNRyY2sBZdfws07_pFrZ14Ia4pN9ixIq0RpjX6qEdarDmy0g8WWIjDQ/s611/Distribuci%C3%B3n%20por%20%C3%A1reas%20de%20gasto.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="352" data-original-width="611" height="230" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3bkKRK5HyMnL_fvinWup_bv0owMy0tzDyEsSfXGmafa7-plLV-ZY0DmO7vj7rfNRMQcFhVdtdjLXSyXSlDtaZCKpq9WYcm3DztqeWGysQmwShWp8FLVtOZ0Esev7_WdBMORzrNRyY2sBZdfws07_pFrZ14Ia4pN9ixIq0RpjX6qEdarDmy0g8WWIjDQ/w400-h230/Distribuci%C3%B3n%20por%20%C3%A1reas%20de%20gasto.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /><i><br /></i></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><i><br /></i></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjUcQuJiMclaTkYo0j3-S2sv4eoObdccfIBL5Qfnb9X9JNJI9wxXL23JvjNp3AqG0JeMmUt8QJ4O0hFITUjLWrjurpahTMeL0HmKyNJxL3QqmNxHXkrDEUezBhE4VUj-5Njski5dz-cA673ErT07Tgo_8ias3kUbc-AnDXY7WGsf_hmf4KyWOvQvDTbew/s570/Tres%20niveles%20de%20gobierno.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="365" data-original-width="570" height="256" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjUcQuJiMclaTkYo0j3-S2sv4eoObdccfIBL5Qfnb9X9JNJI9wxXL23JvjNp3AqG0JeMmUt8QJ4O0hFITUjLWrjurpahTMeL0HmKyNJxL3QqmNxHXkrDEUezBhE4VUj-5Njski5dz-cA673ErT07Tgo_8ias3kUbc-AnDXY7WGsf_hmf4KyWOvQvDTbew/w400-h256/Tres%20niveles%20de%20gobierno.png" width="400" /></a></span></div><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Tanto los ingresos como los gastos se refieren exclusivamente a los Presupuestos del Estado Central. Las Comunidades Autónomas y los Entes Locales (Ayuntamientos), realizan sus propios presupuestos. Además del reparto de los impuestos generales (Iva, Irpf,..) según la Ley 22/2009, de 18 de diciembre las Comunidades Autónomas y los Entes Locales reciben dinero del Estado. Para el año 2023 están previstos 66.052 millones de euros, que para el Estado consta como una partida de gastos dentro de "Actuaciones de Carácter General".</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">La previsión de crecimiento para el año 2023 según los PGE :</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiTVDhaJ-Q0pj6mMSsABSHnPIGnpFPESonQm0IjiO7rjtTMl-la6H2Z3_4cbUjE6HEaOUEkcqy8mu5y0GaHBAFH4BDlvRL9sDXHEncrLvK4fuTQq-ajz7eGX4yYh5eWEwId8lTOSz7WWgA_21HFDdm4-_bpST-ztdznNQDb0fnz34nCngIY5p4LHbJc-Q/s382/Pib%20nominal.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><span style="font-size: medium;"><img border="0" data-original-height="308" data-original-width="382" height="323" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiTVDhaJ-Q0pj6mMSsABSHnPIGnpFPESonQm0IjiO7rjtTMl-la6H2Z3_4cbUjE6HEaOUEkcqy8mu5y0GaHBAFH4BDlvRL9sDXHEncrLvK4fuTQq-ajz7eGX4yYh5eWEwId8lTOSz7WWgA_21HFDdm4-_bpST-ztdznNQDb0fnz34nCngIY5p4LHbJc-Q/w400-h323/Pib%20nominal.png" width="400" /></span></a></div><span style="font-size: medium;"><br /><span><br /></span></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Es decir el Gobierno estima un crecimiento real (Pib deflactado) del 4,4% para este año 2022 y de un 2,1% para el año 2023.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">El Pib nominal será del 8,6% y de un 6% para el año 2023.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">El Banco de España con fecha 5 de octubre publicó sus datos previstos de crecimiento real, estimando un 1,4% para este año 2022 y de un 1,3% para el año 2023.</span></p><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><u>Ingresos vs Gastos</u></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjkHBVu0pvrIo_08_YToDnPuZ1NzJUDJIuz5srijGPuajjHQdF6DKxYskJGcphQ9KkeuLdlg-QtZVi9D_icIhjTK0MUBQlEdPJixkQYaH2cpatE_MoRlA605oFTr2EvcuDGE1LM0-GHeXSe2Cax1ZHblhlsytM6rjBiNCelCIIvbEGfGOzSldSq83OerQ/s318/Captura%20de%20pantalla%202022-10-09%20181455.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="200" data-original-width="318" height="252" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjkHBVu0pvrIo_08_YToDnPuZ1NzJUDJIuz5srijGPuajjHQdF6DKxYskJGcphQ9KkeuLdlg-QtZVi9D_icIhjTK0MUBQlEdPJixkQYaH2cpatE_MoRlA605oFTr2EvcuDGE1LM0-GHeXSe2Cax1ZHblhlsytM6rjBiNCelCIIvbEGfGOzSldSq83OerQ/w400-h252/Captura%20de%20pantalla%202022-10-09%20181455.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;"><br /><u><br /></u></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><span style="font-size: medium;">Conclusiones:</span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Exceso de Gasto Social provocado por las Pensiones principalmente. Creo que la previsión de ingresos es muy optimista basándose en datos de este año 2022. Si tal y como prevé el Banco de España el incremento para el año 2023 es de un 1,3% la recaudación de impuestos no será ni mucho menos la prevista. Si sucede esto la financiación tendrá que hacerse vía Deuda Pública. Con unos intereses al alza y con ciertas dudas de los inversores, pues es probable que se incremente la prima de riesgo, el Banco Central Europeo tendrá que echar una mano volviendo nuevamente a comprar deuda española.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Por otra parte pienso que se debería invertir en gasto productivo, en gasto que dinamizase la actividad económica haciéndola crecer y no en repartir lo poco que tenemos. Pero claro, ya se sabe, los políticos tienen miras cortoplacistas pensado en su partido y en los votos a alcanzar en las próximas elecciones. Por poner un ejemplo gráfico, ellos pescan los peces y los reparten entre la población, cuando lo correcto sería que nos enseñasen a pescar, invirtiesen en cañas y en formación para que nosotros pudiésemos valernos por nosotros mismos. Pero claro, eso es peligroso, pues de esa forma seríamos independientes y seguramente perderían muchos de los votos que ahora se ganan dándonos los peces que ellos cogen.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Veremos como cerramos este año y que sucede en 2023.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: large;"><br /></span></p><div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-73192458359701427832022-08-14T01:54:00.003-07:002022-08-14T02:06:26.450-07:00¿POR QUE JAPÓN Y SUIZA TIENEN UNA BAJA INFLACIÓN?<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Mientras que en la mayoría de países la inflación esta siendo alta o muy alta, Japón y Suiza mantienen una baja inflación. ¿Por qué?</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">La inflación interanual en Suiza en Julio de 2022 fue del 3,43% (inflation.eu), mientras que en Japón fue del 2,42% en abril de 2022 (último dato disponible). En otros países (<a href="http://macro-jb.blogspot.com/2022/08/estamos-abocados-hacia-una-recesion.html" target="_blank">ver entrada anterior</a>)</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">En el siguiente gráfico se observan los tipos de interés de los bonos a 10 años de algunos países.</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhaZb1Q100XimMnogV6pwxeORVP4Sp4uI-28EQpIIZFxFOQFSAlIPoQfPV_0x069orTN0TNDe0vmxijMDjA8i02xlW1uQhKfy1YadnuASQZxSjK5NouUbt-NmN2qPoZXd1cBDY-dyQRcv9KId0HGK7On-aAlL_odi-5Ti8WyGPRCO1Or1_5PivN5TOEyw/s664/Captura%20de%20pantalla%202022-08-14%20093020%20Bono%20a%2010%20a%C3%B1os.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="339" data-original-width="664" height="326" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhaZb1Q100XimMnogV6pwxeORVP4Sp4uI-28EQpIIZFxFOQFSAlIPoQfPV_0x069orTN0TNDe0vmxijMDjA8i02xlW1uQhKfy1YadnuASQZxSjK5NouUbt-NmN2qPoZXd1cBDY-dyQRcv9KId0HGK7On-aAlL_odi-5Ti8WyGPRCO1Or1_5PivN5TOEyw/w640-h326/Captura%20de%20pantalla%202022-08-14%20093020%20Bono%20a%2010%20a%C3%B1os.png" width="640" /></a></div><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: x-small;">Fuente : Investing</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: x-small;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"></p><p style="-webkit-text-stroke-width: 0px; color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: medium; font-style: normal; font-variant-caps: normal; font-variant-ligatures: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-align: justify; text-decoration-color: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-thickness: initial; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"></p><p></p><p style="-webkit-text-stroke-width: 0px; color: black; font-family: "Times New Roman"; font-style: normal; font-variant-caps: normal; font-variant-ligatures: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-align: justify; text-decoration-color: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-thickness: initial; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"><span style="font-size: medium;">Japón paga el 0,184%, Suiza el 0,463%. EEUU el 2,842% y Australia el 3,402%. Japón y Suiza históricamente han mantenido sus tipos de interés por debajo de los de EEUU, como se aprecia en el siguiente gráfico (Instituto Mises).</span></p><p style="-webkit-text-stroke-width: 0px; color: black; font-family: "Times New Roman"; font-style: normal; font-variant-caps: normal; font-variant-ligatures: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-align: justify; text-decoration-color: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-thickness: initial; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="-webkit-text-stroke-width: 0px; color: black; font-family: "Times New Roman"; font-style: normal; font-variant-caps: normal; font-variant-ligatures: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-align: justify; text-decoration-color: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-thickness: initial; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhVopsdyKokh0YXwD40N4e58psAAZddl1Id9yJUID_8Zr3_U71Rrza26CcbsBpGWCXntBgvV8voZYjK32OZe9Ct0S7Bi_RGxS_WgVdTgqKXcPZkImrTulq2MVQpGUrAbUzwL4O_MfZTyMy_zslN_gecF0E-sFo1O5yUXDC5MWuG3H92SiUDFrGNnPvrLA/s559/Tipos%20de%20inter%C3%A9s_Cabecera.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="20" data-original-width="559" height="22" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhVopsdyKokh0YXwD40N4e58psAAZddl1Id9yJUID_8Zr3_U71Rrza26CcbsBpGWCXntBgvV8voZYjK32OZe9Ct0S7Bi_RGxS_WgVdTgqKXcPZkImrTulq2MVQpGUrAbUzwL4O_MfZTyMy_zslN_gecF0E-sFo1O5yUXDC5MWuG3H92SiUDFrGNnPvrLA/w640-h22/Tipos%20de%20inter%C3%A9s_Cabecera.png" width="640" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcL0RYa0_j5xNVUq3vFHRQlNUrwqU3pr_QIpOrsJJFvuAXYhPKYhoG34tE3qvs7nMC96kPcIjfHTPCcp8vdF4YMP_wV4uTHjHUo4DX0gkbilKqW0UaFNeim63pCRnkwajp7Kifz_ZXvhisgcqxmlaR7J5QJXvuxPjk2Z_n4FPrVJkRPYkd1zlUIy8Ycw/s718/Bono%20a%2010%20a%C3%B1os%20EEUU-Suiza-Jap%C3%B3n.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="216" data-original-width="718" height="192" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcL0RYa0_j5xNVUq3vFHRQlNUrwqU3pr_QIpOrsJJFvuAXYhPKYhoG34tE3qvs7nMC96kPcIjfHTPCcp8vdF4YMP_wV4uTHjHUo4DX0gkbilKqW0UaFNeim63pCRnkwajp7Kifz_ZXvhisgcqxmlaR7J5QJXvuxPjk2Z_n4FPrVJkRPYkd1zlUIy8Ycw/w640-h192/Bono%20a%2010%20a%C3%B1os%20EEUU-Suiza-Jap%C3%B3n.png" width="640" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Con esta medida se consigue frenar la entrada de capitales en el país y favorece la salida de los mismos hacia rentabilidades más altas en otros países. Por consiguiente y aún teniendo una política monetaria laxa con tipos de interés de referencia negativos incluso, -0,25% en Suiza y del -0,10% en Japón, para favorecer el crecimiento de la economía, la persistente salida de capitales ha amortiguado el poder adquisitivo, en ambos países, reduciendo las presiones internas sobre los precios.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">A finales del año 2020 los activos exteriores netos de Japón eran de 3,44 billones de dólares, un 68% de su PIB. Los de Suiza eran de 867.000 millones de dólares un 115% de su PIB.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">El riesgo es que si estos activos se repatriaran el yen y el franco suizo sufrirían una fuerte apreciación.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Hay otras causas, además de la monetaria, que explican este fenómeno. Japón es un país que depende mucho de la importación de energía y de metales, sin embargo el encarecimiento de estos costes no se están trasladando a la cesta de la compra pues son las empresas las que están asumiendo esos costes reduciendo mucho sus márgenes. En la idiosincrasia japonesa existe un rechazo generalizado a subir precios y más después de años de estabilidad e incluso deflación. No obstante esta situación tal y como pone de manifiesto el Banco de Japón, puede suponer un elevado riesgo, ya que las empresas no van a poder mantener ese sobrecoste durante mucho tiempo, además de lastrar los beneficios y con ello la inversión.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Hay que poner de manifiesto también que el Gobierno japonés subsidia con dinero público las operaciones de refinería con el objetivo de que la gasolina no suba mucho.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Si la tendencia inflacionista se mantiene durante mucho tiempo terminará derribando esas medidas.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Las otras causas en Suiza hay que buscarlas, tal y como describe MarketScreener en la propia composición geográfica del país con grandes lagos y ríos, produciendo el 57% de la energía que se necesita lo que les deja menos expuestos que otros países a la espiral de los precios del petróleo y del gas. También el contar con unos altos salarios, de los más altos en comparación con otros países europeos, ayuda a que no haya tanta presión para subirlos. Otra partida clave. siempre según MarketScreener, es la sanidad, que en el caso de Suiza está en su mayoría suministrada por empresas privadas, representado el 17% de la cesta del IPC, frente al 7% en EEUU o el 5% en Alemania, y a las que el gobierno suizo ha presionado para que mantengan o recorten sus primas.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Aunque no exento de riesgos, una moneda propia, una buena situación geográfica con unos recursos propios y una cultura e idiosincrasia muy arraigada junto con una buena gestión de todo ello son buenas armas para luchar contra una elevada inflación.</span></div><p></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-45826244605696921072022-08-13T08:54:00.012-07:002022-08-14T00:21:38.873-07:00ESTAMOS ABOCADOS A UNA RECESIÓN ECONÓMICA ¿?<p><span style="font-size: medium;">Algunos economistas y algunos medios de comunicación están hablando que cuando llegue el otoño es probable que entremos en recesión económica. Es esto cierto ¿?.</span></p><p><span style="font-size: medium;">La mayoría de países alrededor del mundo tienen una inflación muy elevada :</span></p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEig3b5Dhe7zYWc0mOlJBxdN01vCafmGxLPDj1FqM7FxNGPbICpq4szm8LDwnb2H6oJiTpryIkhwHx6oJLCV0emqzZgqmsoED68p9N1L8tVNLNRHjzJtbLS7nBu2_Khz8FjKG4vp8cpkKEuoosoGeZEciU6_ws5wjeOiOJ4icdgm81TVAk0XdNmi1dRLHw/s641/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20163603%20IPC%20EEUU.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="206" data-original-width="641" height="129" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEig3b5Dhe7zYWc0mOlJBxdN01vCafmGxLPDj1FqM7FxNGPbICpq4szm8LDwnb2H6oJiTpryIkhwHx6oJLCV0emqzZgqmsoED68p9N1L8tVNLNRHjzJtbLS7nBu2_Khz8FjKG4vp8cpkKEuoosoGeZEciU6_ws5wjeOiOJ4icdgm81TVAk0XdNmi1dRLHw/w400-h129/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20163603%20IPC%20EEUU.png" width="400" /></a></div><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjhOKnp1tj3EhwupqDQ-Gqsl34aU647qh5EqYFwIf_9hEH49Gv_6Z7oI38Yylg8OnIGFDMyEq-UoLMTD3HAJGvfPN7HOwsEQ4d3OEc7R9wtRwY7ge9vZNc8rOZ3VU8I-hxkThMsurI1EzQ5EtQF4D6skQVhT2HT4Jvm5f27XbNKVPrxqHIzvuc4NB6NAQ/s656/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20163800%20IPC%20Brasil.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="207" data-original-width="656" height="126" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjhOKnp1tj3EhwupqDQ-Gqsl34aU647qh5EqYFwIf_9hEH49Gv_6Z7oI38Yylg8OnIGFDMyEq-UoLMTD3HAJGvfPN7HOwsEQ4d3OEc7R9wtRwY7ge9vZNc8rOZ3VU8I-hxkThMsurI1EzQ5EtQF4D6skQVhT2HT4Jvm5f27XbNKVPrxqHIzvuc4NB6NAQ/w400-h126/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20163800%20IPC%20Brasil.png" width="400" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcTiHqvN1iJM8Yw1gpEtek1qKonpPOoPff1AuF-dTDv8p2u6sTUItbuZ6fvL8yRWAApxMYpholOYoJh_NXfuil2G9xhSP01D2UZ94eTNlRt1QLFn3GJgMsi7YdnWSv6902IPqP9Xi28Kgd7160i1uK1kpClgkeMbqTpp8GLuP5ts8XuSge8lebOQamng/s644/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20163800%20IPC%20GB.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="211" data-original-width="644" height="131" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcTiHqvN1iJM8Yw1gpEtek1qKonpPOoPff1AuF-dTDv8p2u6sTUItbuZ6fvL8yRWAApxMYpholOYoJh_NXfuil2G9xhSP01D2UZ94eTNlRt1QLFn3GJgMsi7YdnWSv6902IPqP9Xi28Kgd7160i1uK1kpClgkeMbqTpp8GLuP5ts8XuSge8lebOQamng/w400-h131/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20163800%20IPC%20GB.png" width="400" /></a></div><br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: x-small;">Fuente : Tradingeconomics</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><b><span style="font-size: medium;">En Europa:</span></b></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><b><br /></b></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTntt4Fvxxagp1cK6bPg0k-adyudvySEbpGgoxNJ3-J82cQI5EIuUodJnIgQY4DObQ35j2YCgxq_oCFFSLLrRnsWHOLSJGN0MnoEgLLzChrDJ4bPhJg3yLFWr4X8heiaRcwjrRjNQP4Pv2PuEdB2bpYM6aBgnC1--RXEmlrEidwKl8WDxmmCHGwXz4Tw/s724/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20IPC%20Zona%20Euro.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="235" data-original-width="724" height="130" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTntt4Fvxxagp1cK6bPg0k-adyudvySEbpGgoxNJ3-J82cQI5EIuUodJnIgQY4DObQ35j2YCgxq_oCFFSLLrRnsWHOLSJGN0MnoEgLLzChrDJ4bPhJg3yLFWr4X8heiaRcwjrRjNQP4Pv2PuEdB2bpYM6aBgnC1--RXEmlrEidwKl8WDxmmCHGwXz4Tw/w400-h130/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20IPC%20Zona%20Euro.png" width="400" /></a></div><br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Por paises:</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimAeyfRqhjLHYocfjHSvKWzs-ZXaCQwjkxsSnDuaIpnhGZ1GAoWsT5hAPVja-FhGLtMuYi16_rnsIe9UNXnLvuMzWUG9rWXs0vMZzUSCkvTF-36fQ4ppJmeK1y9JxPgPOYHyhG45Ykq6pAQGns_HN8acprP5iNMXH830Bu2-HcmxmyQgNu62uvKfF6-Q/s700/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20IPC%20Zona%20Euro%202.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="457" data-original-width="700" height="261" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimAeyfRqhjLHYocfjHSvKWzs-ZXaCQwjkxsSnDuaIpnhGZ1GAoWsT5hAPVja-FhGLtMuYi16_rnsIe9UNXnLvuMzWUG9rWXs0vMZzUSCkvTF-36fQ4ppJmeK1y9JxPgPOYHyhG45Ykq6pAQGns_HN8acprP5iNMXH830Bu2-HcmxmyQgNu62uvKfF6-Q/w400-h261/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20IPC%20Zona%20Euro%202.png" width="400" /></a></div><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Para combatir esta elevada inflación los bancos centrales están elevando los tipos de intereses con la finalidad de enfriar la economía:</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgkca-N_13oRKZKkUcYyW2HmubIOGn_4KWv7FlZeFQpeJrnS1ZLw_VbmJASLJkQNOlXfPyJL0AfYb0pNwXSsaDnZITg4EFMv35O_CRdZ-a8KiKZzcgGMNo3JsuIspy31M0DSec0fVf2sZtF4qex8dq95ITERNqNujSeJPa5bp_pmpyMlc0q8bWeNwiYrg/s412/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20Tipos%20dre%20interes%20bancos%20centrales.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="366" data-original-width="412" height="355" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgkca-N_13oRKZKkUcYyW2HmubIOGn_4KWv7FlZeFQpeJrnS1ZLw_VbmJASLJkQNOlXfPyJL0AfYb0pNwXSsaDnZITg4EFMv35O_CRdZ-a8KiKZzcgGMNo3JsuIspy31M0DSec0fVf2sZtF4qex8dq95ITERNqNujSeJPa5bp_pmpyMlc0q8bWeNwiYrg/w400-h355/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20Tipos%20dre%20interes%20bancos%20centrales.png" width="400" /></a></div><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: x-small;">Fuente : Investing</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Sorprenden Suiza y Japón. Las circunstancias son otras y escapan a esta entrada.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Vamos a ver ahora los PMI (Purchasing Manager Index). Es un indicador económico que incluye informes y encuestas mensuales de empresas manufactureras del sector privado. Sondea a gestores de compras que son quien compran los materiales que se necesitan para que una empresa manufacture sus productos.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhBKwPMrZXH028VrwCf9JEuhFTL1PTWeyLdkfNCJXb22l8jpz7H0OXGjiYu-Sksn8CNz8X7Mrt-C6YdwiPuJCyt9rmFlLStynlqvo_ca_BLdC1lSXDVNBUovlF6Bt677MgHstT-mLDWq8mSPvXESWgWakkTbReB2U51PlNHz18zVp0bi7bCeSXgf2OKxg/s702/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20PMI%20Manufacturero%20Julio%202022%20EEUU.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="345" data-original-width="702" height="196" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhBKwPMrZXH028VrwCf9JEuhFTL1PTWeyLdkfNCJXb22l8jpz7H0OXGjiYu-Sksn8CNz8X7Mrt-C6YdwiPuJCyt9rmFlLStynlqvo_ca_BLdC1lSXDVNBUovlF6Bt677MgHstT-mLDWq8mSPvXESWgWakkTbReB2U51PlNHz18zVp0bi7bCeSXgf2OKxg/w400-h196/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20PMI%20Manufacturero%20Julio%202022%20EEUU.png" width="400" /></a></div><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh5khWlshiAtX9uFqwl81qhEiGgfEptAtABUkVpPswugXcXabQfB9ZRcQtb1YUbzToGPRxQLYeOIfcMZggkpSmhfNkcmoyCrFMXtDJrEGBFGhb6-2btrusRBnA9jmMS6lZUZTdiTx0xxNlXQKKjKa5znRDs7z4YsAa9qyk6aAlqH5z5AoWjqq1-bsVPzQ/s689/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20PMI%20Manufacturero%20Julio%202022%20Alemania.png" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><br /></a><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh5khWlshiAtX9uFqwl81qhEiGgfEptAtABUkVpPswugXcXabQfB9ZRcQtb1YUbzToGPRxQLYeOIfcMZggkpSmhfNkcmoyCrFMXtDJrEGBFGhb6-2btrusRBnA9jmMS6lZUZTdiTx0xxNlXQKKjKa5znRDs7z4YsAa9qyk6aAlqH5z5AoWjqq1-bsVPzQ/s689/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20PMI%20Manufacturero%20Julio%202022%20Alemania.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="326" data-original-width="689" height="189" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh5khWlshiAtX9uFqwl81qhEiGgfEptAtABUkVpPswugXcXabQfB9ZRcQtb1YUbzToGPRxQLYeOIfcMZggkpSmhfNkcmoyCrFMXtDJrEGBFGhb6-2btrusRBnA9jmMS6lZUZTdiTx0xxNlXQKKjKa5znRDs7z4YsAa9qyk6aAlqH5z5AoWjqq1-bsVPzQ/w400-h189/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20PMI%20Manufacturero%20Julio%202022%20Alemania.png" width="400" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh4XJdR964S-n28vaAwQH_XarHOYa0pzCN_UuUGKO6ymDH0PFDSRh1dWPgvONx2BdER_gQ-zkN7sahupnqjzSaT9aWUDC5PTvsrfCjX0GkD6v94XOx3T35aBhgmQ5QfJT1_tlKpe-0JXfgcUAG9VBRRLnbu3JgA_soC8zyAn6199uJoocdrm0Iw9m9KBw/s709/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20PMI%20Manufacturero%20Julio%202022.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="331" data-original-width="709" height="186" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh4XJdR964S-n28vaAwQH_XarHOYa0pzCN_UuUGKO6ymDH0PFDSRh1dWPgvONx2BdER_gQ-zkN7sahupnqjzSaT9aWUDC5PTvsrfCjX0GkD6v94XOx3T35aBhgmQ5QfJT1_tlKpe-0JXfgcUAG9VBRRLnbu3JgA_soC8zyAn6199uJoocdrm0Iw9m9KBw/w400-h186/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20PMI%20Manufacturero%20Julio%202022.png" width="400" /></a></div><br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: x-small;">Fuente : Tradingeconomics</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Como se aprecia en los gráficos anteriores el PMI esta cayendo y de forma muy acusada en el mes de julio.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><span style="font-size: medium;">Y por último vamos a ver la curva de los tipos de interés de los EEUU dónde observamos que los tipos de interés se han invertido. Lo normal es que comprar deuda a más largo plazo conlleve un tipo de interés más elevado, pues la incertidumbre a largo plazo es mayor que en el corto plazo. Sin embargo en algunas ocasiones la curva está invertida, es decir los intereses a corto plazo son superiores. Esto ocurre porque hay mucha incertidumbre con lo que pasa en la economía a corto plazo y por tanto el comprar deuda a corto plazo exige mayores tipos de interés.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjhd1Lj50MMhe8OFncYfNDj8nHjlTZsXaHk5BDDXkHgtGdvenJBttUdNtD-awHtv2srq_Wvm4oMAWq8SsjkBZTr8oV16jUeHZ0RoZjh98e1FwMs90hp0Z2g4YkMjy52GgMAS4lJ8I9DpI5NytKnx-E3sYaFoGuFdMXwJ1jDR8Z-GPHFxNC8Uh8M14IJSQ/s274/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20Intereses%20EEUU.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="254" data-original-width="274" height="254" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjhd1Lj50MMhe8OFncYfNDj8nHjlTZsXaHk5BDDXkHgtGdvenJBttUdNtD-awHtv2srq_Wvm4oMAWq8SsjkBZTr8oV16jUeHZ0RoZjh98e1FwMs90hp0Z2g4YkMjy52GgMAS4lJ8I9DpI5NytKnx-E3sYaFoGuFdMXwJ1jDR8Z-GPHFxNC8Uh8M14IJSQ/s1600/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20Intereses%20EEUU.png" width="274" /></a></div><br /><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: x-small;">Fuente : Investing</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">En el gráfico anterior se observa perfectamente lo comentado. Y hay más. Observemos la siguiente gráfica :</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiAwfOEJX4I3wk2b6KYjWqRfrVsTUS4Ipc7Gfi2RkrqarrZyPJS4cISCzra68YN3jUogclGXVh3EjpgQ3Cr_AOZKAK7bP_lA9vr54NrqsPE5abv54AuadCFiA3W4WAeZQ3FcTgpZDU9F7JM7jPKGUrAAHN46niAvY2miYMBESC0FNoUtWVzB5YZkfvagA/s747/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20165247%20Curve%20intereses%20a%2010%20a%C3%B1os%20EEUU.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="357" data-original-width="747" height="306" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiAwfOEJX4I3wk2b6KYjWqRfrVsTUS4Ipc7Gfi2RkrqarrZyPJS4cISCzra68YN3jUogclGXVh3EjpgQ3Cr_AOZKAK7bP_lA9vr54NrqsPE5abv54AuadCFiA3W4WAeZQ3FcTgpZDU9F7JM7jPKGUrAAHN46niAvY2miYMBESC0FNoUtWVzB5YZkfvagA/w640-h306/Captura%20de%20pantalla%202022-08-13%20165247%20Curve%20intereses%20a%2010%20a%C3%B1os%20EEUU.png" width="640" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><br /></div><span style="font-size: medium;">Es la curva de tipos de interés a 10 años. Cuando está por debajo de cero es que se pagan intereses inferiores a los de menor plazo. Refleja el gap, que es negativo cuando está por debajo de cero. Un estudio del Banco de la Reserva de San Francisco recoge que en los últimos 60 años la inversión de la curva de rendimientos ha ocurrido 10 veces. Las veces anteriores este fenómeno ha precedido en aproximadamente un año cada desaceleración o recesión en EEUU, con la excepción del año 1966. Las líneas grises se corresponden con los años de recesión.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /><b>Conclusión</b></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Por consiguiente por lo que se deduce de los datos y gráficas anteriores hay una alta probabilidad de que entremos en recesión económica. Los bancos centrales con su generosa compra de deuda pública han puesto en circulación un exceso de moneda no adecuada a la realidad productiva, con lo que la moneda ha ido perdiendo valor y eso ha generado una alta inflación. Por supuesto la guerra de Ucrania y el incremento de los precios de la energía han ayudado a incrementar los índices. Ante esa realidad a los bancos centrales no les está quedando otro remedio, si es que quieren frenan la escalada de la inflación, que subir los tipos de interés de referencia. Esa medida trata de enfriar la economía, algo que ya esta sucediendo, como vemos en los PMI, y algo que ya pronostican los mercados solicitando mayores tipos de interés a corto plazo.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Todo indica que efectivamente estamos abocados a una recesión económica.</span></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-58902813241392648452022-08-06T04:57:00.011-07:002022-08-06T05:09:02.339-07:00ESPAÑA YA ESTÁ SIENDO RESCATADA<p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El Banco Central Europeo (BCE) está comprando deuda española, también italiana, griega, portuguesa y finlandesa.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El BCE en fecha 14 de abril de 2022 reafirmó su decisión de poner fin a sus compras de deuda de los países del euro a partir del mes de julio, decisión en la que la elevada inflación del 7,5% en marzo, fue el determinante.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">Sin embargo el BCE asume que, como su mandato es mantener la estabilidad de precios y ésta se pondría en riesgo si un país de la zona euro sufre turbulencias en los mercados de deuda, su tarea también</span><span style="font-family: arial;"> es intervenir en ellos. Su composición del balance apenas cambia, pues se ha desecho de deuda de Alemania de Países Bajos y Francia a cambio de comprar deuda de España, Italia, Grecia y Finlandia.</span></span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgV7TkURiomj9Hjg-MuZ7SoY908Sk_fzspauERYHefRNZBIK0LPrzDKDRtSGTrQJJMVQAPYc01b2UMhOU1RaFmh4FBYhEnenVQPj-9AOLZrpa3wOVrM9pjeLSVbWpzRVjFRT8rT55s8V2FGYTWuRgDzUXpQ0gywUWrFrAdSED_OfNgLCt9_IueOh9XxIQ/s688/Captura%20de%20pantalla%202022-08-06%20133334.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="413" data-original-width="688" height="281" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgV7TkURiomj9Hjg-MuZ7SoY908Sk_fzspauERYHefRNZBIK0LPrzDKDRtSGTrQJJMVQAPYc01b2UMhOU1RaFmh4FBYhEnenVQPj-9AOLZrpa3wOVrM9pjeLSVbWpzRVjFRT8rT55s8V2FGYTWuRgDzUXpQ0gywUWrFrAdSED_OfNgLCt9_IueOh9XxIQ/w468-h281/Captura%20de%20pantalla%202022-08-06%20133334.png" width="468" /></a></div><p style="text-align: justify;"><br /></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El BCE está comprando deuda española desde hace un par de meses. El siguiente gráfico refleja la situación. El bono a 10 años es un medidor de la salud de una economía. Si el mercado considera que el país está entrando en zona peligrosa con una abultada deuda a la que se estima que le va a ser difícil hacer frente, cada vez se le exige, en cada refinanciación un tipo de interés superior. El tipo de interés del bono español a mediados del mes de junio fue del 3,126 %. El viernes 5 de agosto cerró al 2,032 %.</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiG-zPIw5-xOPItaNdIe3Wq0ZiZgao3kOiHvPNphdcxLRljLUKF9TAg3n4ql-bHWT2dpWvNybnTzRFKPs0b9QhBg2cahABtoloeoHGX8-QQN3X6pGUrPA9XwiJZgeKF6-eHKa2gXWAPntRyyjI9KkiaSRv62L9HK71WsICWR-fsRE2-wmMn2gByWkKMtA/s602/Captura%20de%20pantalla%202022-08-06%20133542.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="500" data-original-width="602" height="366" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiG-zPIw5-xOPItaNdIe3Wq0ZiZgao3kOiHvPNphdcxLRljLUKF9TAg3n4ql-bHWT2dpWvNybnTzRFKPs0b9QhBg2cahABtoloeoHGX8-QQN3X6pGUrPA9XwiJZgeKF6-eHKa2gXWAPntRyyjI9KkiaSRv62L9HK71WsICWR-fsRE2-wmMn2gByWkKMtA/w440-h366/Captura%20de%20pantalla%202022-08-06%20133542.png" width="440" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><br /></div><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><div style="text-align: justify;">Por consiguiente de no mediar el BCE el tipo de interés de la deuda española hubiese seguido escalando a tipos ciertamente peligrosos.</div></span><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Como siempre, estos datos apenas se comentan y se hacen públicos, pues no interesa que los ciudadanos sean conscientes de ello y en consecuencia pueda repercutir en una gran pérdida de votos.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Todo va bien !</span></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-18450181438752624812021-10-12T02:44:00.008-07:002021-10-12T03:06:11.116-07:00¿ESTÁ ESPAÑA ABOCADA A UN RESCATE ?<p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Un Estado entra en suspensión de pagos cuando no puede hacer frente al pago de sus deudas ya sean públicas o privadas. Los Estados tienen acreedores, personas físicas o jurídicas, que han invertido en el país, bien prestando a empresas, bien comprando Deuda Pública y por tanto habrá que devolver el dinero y los intereses correspondientes. Si llegado el momento, el país no dispone de dinero suficiente para afrontar esos compromisos, entonces suspende pagos y se considera que entra en "default".</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Las estimaciones del Gobierno hasta el año 2023 son las siguientes :</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"></span></p><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" class="MsoNormalTable" style="border-collapse: collapse; margin-left: 2.75pt; mso-padding-alt: 0cm 3.5pt 0cm 3.5pt; mso-yfti-tbllook: 1184; width: 402px;">
<tbody><tr style="height: 16.4pt; mso-yfti-firstrow: yes; mso-yfti-irow: 0;">
<td nowrap="" style="border-bottom: none; border-left: 1pt solid windowtext; border-right: none; border-top: 1pt solid windowtext; height: 16.4pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;"><b><span style="font-size: 12pt;">Estimaciones gobierno español<o:p></o:p></span></b></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: none; border-left: none; border-right: 1pt solid windowtext; border-top: 1pt solid windowtext; height: 16.4pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;"> <o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
<tr style="height: 15.6pt; mso-yfti-irow: 1;">
<td nowrap="" style="border-left: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;"> <o:p></o:p></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-right: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;"> <o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
<tr style="height: 15.6pt; mso-yfti-irow: 2;">
<td nowrap="" style="border-left: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;">Aumento PIB 2019-2023<o:p></o:p></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-right: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; text-align: center;">96.000 M€<o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
<tr style="height: 15.6pt; mso-yfti-irow: 3;">
<td nowrap="" style="border-left: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;">( incluyendo 3 años de recuperación)<o:p></o:p></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-right: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; text-align: center;"> <o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
<tr style="height: 15.6pt; mso-yfti-irow: 4;">
<td nowrap="" style="border-left: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;"> <o:p></o:p></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-right: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; text-align: center;"> <o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
<tr style="height: 15.6pt; mso-yfti-irow: 5;">
<td nowrap="" style="border-left: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;">Aumento de la Deuda Pública<o:p></o:p></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-right: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; text-align: center;">350.000 M€<o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
<tr style="height: 15.6pt; mso-yfti-irow: 6;">
<td nowrap="" style="border-left: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;"> <o:p></o:p></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-right: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 15.6pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; text-align: center;"> <o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
<tr style="height: 16.4pt; mso-yfti-irow: 7; mso-yfti-lastrow: yes;">
<td nowrap="" style="border-bottom: 1pt solid windowtext; border-left: 1pt solid windowtext; border-right: none; border-top: none; height: 16.4pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 200.5pt;" valign="bottom" width="267">
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm;">Déficit estructural hasta 2023<o:p></o:p></p>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: 1pt solid windowtext; border-left: none; border-right: 1pt solid windowtext; border-top: none; height: 16.4pt; padding: 0cm 3.5pt; width: 100.8pt;" valign="bottom" width="134">
<p align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; text-align: center;">55.000 M€ anuales<o:p></o:p></p>
</td>
</tr>
</tbody></table><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">En los siguientes gráficos (cortesía de Javier Sevillano) observaremos como está la Deuda Pública de España :</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh2bEQJ8_KD0GJwodejizGip7EInf53YOx0DTsz6AHvl7u7il8EHkGWyXUBkVY3n81OWeXL_W7YOC1MFN99iiLcHOFpaTnVQBJPN0SU4AXMNf2e63wiHcOJnBKEruaOluFijBbXbivDSuEK/s600/BdEDeudaMillones.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="335" data-original-width="600" height="283" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh2bEQJ8_KD0GJwodejizGip7EInf53YOx0DTsz6AHvl7u7il8EHkGWyXUBkVY3n81OWeXL_W7YOC1MFN99iiLcHOFpaTnVQBJPN0SU4AXMNf2e63wiHcOJnBKEruaOluFijBbXbivDSuEK/w504-h283/BdEDeudaMillones.jpg" width="504" /></a></div><br /><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span><span style="font-family: arial; font-size: medium;">A diciembre de 2020 la deuda ascendía a 1.345.569 M€ (1,3 billones de euros), es decir un 120% del PIB.</span><p></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgg2DzHPAOH-V1sLA0K8NV2jafiUbusAKJkB-jpg78cS4lBqFi8J1cksV8L4PlRBxTsLopHgywPH9hZpI1kjUE6zC21pgS0lQa4DsqjWVHTFbcMNYiZ32KcAi-61SWESIaMJ71svEWBtfzi/s600/BdEDeudaPIB.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="335" data-original-width="600" height="282" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgg2DzHPAOH-V1sLA0K8NV2jafiUbusAKJkB-jpg78cS4lBqFi8J1cksV8L4PlRBxTsLopHgywPH9hZpI1kjUE6zC21pgS0lQa4DsqjWVHTFbcMNYiZ32KcAi-61SWESIaMJ71svEWBtfzi/w503-h282/BdEDeudaPIB.jpg" width="503" /></a></div><br /><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Y el incremento del déficit (ingresos - gastos) anualmente :</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhKtNU5VyNi0hrxFcJ_69ErpBiDWi8Ik3Ra4skCXCoA7ubnbZMuVtN-z8J4KMSxCpo4e0dNmjR-rV5ouVaLIQ-gsZw2I0Nb8FiaU37nP6DILEy1buxhZoSrhYehil24iCwZeYVTFiXcjkWq/s600/BdEDeficit.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="407" data-original-width="600" height="322" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhKtNU5VyNi0hrxFcJ_69ErpBiDWi8Ik3Ra4skCXCoA7ubnbZMuVtN-z8J4KMSxCpo4e0dNmjR-rV5ouVaLIQ-gsZw2I0Nb8FiaU37nP6DILEy1buxhZoSrhYehil24iCwZeYVTFiXcjkWq/w475-h322/BdEDeficit.jpg" width="475" /></a></div><br /><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El déficit en el año 2020 alcanzó el 10,95% del PIB es decir 122.900 M€.<br /></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Si los gastos son superiores a los ingresos los estados pueden financiarlos de dos formas, bien incrementando los impuestos, bien emitiendo deuda. También en adelante podrían pensar en racionalizar el gasto, pero no suele ser habitual. Hoy en día quien está comprando la Deuda Pública de España es el Banco Central Europeo(BCE). Esa compra se realiza emitiendo moneda. El BCE está avisando que en el año 2022 va a ir retirando esos estímulos financieros y por tanto va a dejar de comprar deuda de los países (Mucha emisión de moneda, provoca inflación, en el largo plazo).</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Si las previsiones del gobierno son generar 350.000 M€ de Deuda Pública en el período 2019-2023 y el BCE está pensando en dejar de comprar deuda de países:</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">¿entrará España en default y tendrá que ser rescatada?</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-68578369928800361582021-07-18T01:49:00.008-07:002021-07-18T02:41:49.694-07:00SALUDOS VIRTUALES<p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Don José María Gay de Liébana Saludas.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Mucho antes de la pandemia ya utilizaba este saludo cuando era entrevistado o se le realizaba alguna pregunta sobre temas de economía, bien a través de la radio, bien en la televisión.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Llegué a conocerle en persona y desde luego era muy sencillo y amable. Siempre te daba respuesta a cualquier pregunta que pudieses realizarle.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">En sus exposiciones era muy riguroso con los datos así como con la obtención de los mismos que siempre eran de fuentes oficiales. Sus explicaciones eran muy amenas y trufadas de comentarios graciosos manteniendo muy atentos a los oyentes.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Tengo que decir que es muy conocido por realizar comentarios en radio y televisión y escribir artículos de opinión en diferentes periódicos sobre economía, pero quizá en una faceta no tan conocida, hay que decir que era un erudito en contabilidad y en análisis de balances. Tener unos buenos conocimientos de contabilidad son los cimientos para dar el salto al control y gestión de las empresas a través de los ratios y análisis de las diferentes rúbricas del balance. Deuda a corto plazo, deuda a largo plazo, circulante, fondo de maniobra, productividad del personal, y un largo etcétera, que sirven de diagnóstico de la salud financiera de esa empresa y con ello determinar las acciones necesarias a realizar.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">Conocidas eran sus presentaciones de las cuentas de los clubes del fútbol español y de las ligas más importantes de Europa, la Ligue 1, la Bundesliga, la Premier y la Serie A . Cada año asistía a la presentación de esos números. De esos números y en alguna ocasión de algún Barça-Madrid, financiero, donde a veces incluía los balances de su querido Espanyol, y claro las diferencias eran abismales. Imaginen dos transatlánticos y a su lado le añaden un barco, pues esa era la proyección del tamaño de sus balances vistos en compactadas gráficas, con lo que conseguía</span><span style="font-family: arial;"> una alegre sonrisa entre los asistentes.</span></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El último libro que escribió " Revolución Tecnológica y Nueva Economía " del año 2020, presentado en el Colegio de Economistas de Catalunya, acto al que asistí, teniendo la fortuna de que me firmase un ejemplar, es un claro ejemplo de sus profundos conocimientos de la contabilidad. El libro pone de manifiesto el avance de las 5 grandes compañías tecnológicas, Apple Inc, Alphabet Inc (Google), Microsoft Corp., Amazon Inc, y Facebook Inc. detallando sus balances y cuentas de resultados así como realizando una serie de ratios ciertamente esclarecedores de la robustez de estas empresas. Gay de Liébana compara estas empresas y su peso en Wall Street con nuestras empresas del Ibex 35 poniendo de manifiesto con su característico humor las grandes diferencias entre unas empresas y otras y las cantidades de dinero que destinan unas y otras a investigación y desarrollo, quedando explicado el porqué del avance de estas tecnológicas versus nuestras empresas españolas. Libro del que para todo interesado en las finanzas y la contabilidad, recomiendo.</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><p><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiwJnmRABls2h-4w6kjm_TwfG_MjwggF44RPuM0RMrwYokE6T235nA73cvDLQK_SumN861Q0zoCd9QM_Db38QaUW_k0cuAppqu24laOIHQTiAKJqYC09I3_9oCrXBIKx-KBb-3C1OIemVL8/s196/Imagen+Libro+Gay.jpg" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><img border="0" data-original-height="196" data-original-width="157" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiwJnmRABls2h-4w6kjm_TwfG_MjwggF44RPuM0RMrwYokE6T235nA73cvDLQK_SumN861Q0zoCd9QM_Db38QaUW_k0cuAppqu24laOIHQTiAKJqYC09I3_9oCrXBIKx-KBb-3C1OIemVL8/s0/Imagen+Libro+Gay.jpg" /></span></a></p></div><p style="text-align: left;"></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Decir que le voy a echar mucho de menos. Ya no podré asistir a esas magistrales ponencias de los datos explicados de esa forma tan amena y dicharachera y con ese siempre buen humor que hacía que los números tuviesen vida facilitando la comprensión de los mismos.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Que suerte van a tener en el cielo. Seguro que les va a explicar el impacto de la pandemia en los balances de los principales equipos de fútbol determinando las diferencias de gestión de unos y otros y convencido estoy de que entre esos grandes clubes incluirá sin lugar a dudas, su querido RCD Espanyol de Barcelona.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Grande, grande Don José María Gay de Liébana Saludas !!</span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-54900351459518404052021-06-13T09:18:00.003-07:002021-06-13T09:19:12.538-07:00DECLARACIÓN DE SOCIEDADES (OTRA REFLEXIÓN)<p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">El pasado martes 8 de junio el Registro de Economistas Asesores Fiscales (REAF), publicaba un estudio sobre la declaración de sociedades.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">En el cuadro adjunto se detallan los ingresos del año 2018 de este impuesto por Comunidades Autónomas. Hay que decir que este impuesto lo recaudan las Comunidades pero no se lo quedan sino que lo remiten al estado central y forma parte del reparto que con posterioridad se realiza.</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXIH24pdYfG85zzcEyh_9vArNWFN738-RqT5d8r_Be7Woq81q6daTedd_QZNg9D_MLk-U2dFFIUZm_wVbCIfvTlfk2-47w44EGlxbAyvJk950hqFL3EqyO9jt9UUdHkZtwZ7mr34aibtgs/" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="525" data-original-width="457" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXIH24pdYfG85zzcEyh_9vArNWFN738-RqT5d8r_Be7Woq81q6daTedd_QZNg9D_MLk-U2dFFIUZm_wVbCIfvTlfk2-47w44EGlxbAyvJk950hqFL3EqyO9jt9UUdHkZtwZ7mr34aibtgs/w557-h640/image.png" width="557" /></a></div><span style="font-size: medium;"><br /><br /></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgKzEjWkBBvVn6qE6oII3YfWWABSolDb5UfYjmoYp8gVliOH3n6WET75b-GFfqBb8ixZh4UHYXrVUpLS5fhLXJSKv7TnDqquEDiglG9jRcXDhJX6eMEjkFN9knv9bSypA8Xpcf8UNSz9jU1/" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><br /></a><span style="font-size: medium;"></span></div><p><span style="font-size: large; text-align: justify;"><br /></span></p><p><span style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Las únicas CCAA con porcentaje recaudado mayor que el porcentaje de empresas en ellas radicadas sobre el total nacional son Madrid, que recauda el 43,44% del total con sólo el 20,28% de empresas y Asturias que recauda el 1,73% del total con el 1,67% de las empresas. Es de suponer que la principal causa sea el tamaño de las mimas. Empresas más grandes implica mayor recaudación.</span></span></p><p style="text-align: left;"><span style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">No obstante,..., para reflexionar !!</span></span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-75125378821995141802021-05-30T02:39:00.003-07:002021-05-30T02:40:33.648-07:00CUIDADO CON LA INFLACIÓN<p><span face="Arial, sans-serif" style="font-size: 12pt; text-align: justify;">Estos
últimos meses estamos viendo una importante escalada de la inflación en muchos
países alrededor del mundo.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">El
significado de inflación es la reducción del valor del dinero o el incremento
del nivel general de precios. Cuando la cantidad de dinero de un país crece más
deprisa que la producción de ese país, entonces el precio medio aumentará por
la creciente demanda de bienes y servicios. También puede deberse a que el
incremento en los costes de las materias primas o en los costes de producción
se trasladen a los precios de los productos por lo que los consumidores finales
acabarán pagando más.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">LOS DATOS (mayo 2020 – abril 2021)<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Estados Unidos<o:p></o:p></span></i></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"></i></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhAmYRb__YtDdTDkc7inXJE2Lt0fHI_3pxepaK9W32xIBU4n87w00aQdjDt3gnFb49AgIUpLdwwMaabGZMCRHYyuPTsl5PVPjLNXBMQg8t0zvu9EWaui-gZAnRY27JBFM9YBB3sXKaAGmwy/s730/united-states-inflation-cpi.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="340" data-original-width="730" height="186" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhAmYRb__YtDdTDkc7inXJE2Lt0fHI_3pxepaK9W32xIBU4n87w00aQdjDt3gnFb49AgIUpLdwwMaabGZMCRHYyuPTsl5PVPjLNXBMQg8t0zvu9EWaui-gZAnRY27JBFM9YBB3sXKaAGmwy/w400-h186/united-states-inflation-cpi.png" width="400" /></a></i></div><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><br /><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></i><p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-no-proof: yes;"><v:shapetype coordsize="21600,21600" filled="f" id="_x0000_t75" o:preferrelative="t" o:spt="75" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" stroked="f">
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</o:lock></v:path></v:stroke></v:shapetype><v:shape alt="united-states-inflation-cpi.png" id="_x0030__x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1027" style="height: 198pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75">
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</v:imagedata></v:shape></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Zona Euro<o:p></o:p></span></i></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"></i></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjYxx-hxYMvzWfo1GokYoOhVXEmZDr4dF72DPyYz_WDroiqKJA2PS5TSEpMiTGBMUflTkUo4_3E-HDUKx9tkQvnf00m4akRlwe_36xkXALUUV4y1Qn-v4OynAWKJdW2XyoyzhF9v3H2imHi/s730/euro-area-inflation-cpi.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="340" data-original-width="730" height="186" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjYxx-hxYMvzWfo1GokYoOhVXEmZDr4dF72DPyYz_WDroiqKJA2PS5TSEpMiTGBMUflTkUo4_3E-HDUKx9tkQvnf00m4akRlwe_36xkXALUUV4y1Qn-v4OynAWKJdW2XyoyzhF9v3H2imHi/w400-h186/euro-area-inflation-cpi.png" width="400" /></a></i></div><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><br /><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></i><p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-no-proof: yes;"><v:shape alt="euro-area-inflation-cpi.png" id="_x0031__x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1026" style="height: 198pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75">
<v:imagedata o:title="euro-area-inflation-cpi" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image002.png">
</v:imagedata></v:shape></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">España<o:p></o:p></span></i></p><p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"></i></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgFsvw1Xji-yP-6VvlK4DoaZqot5fNxXX7nogfGzyV0s9tbN1Zvr6U5wPJlaYtBrbbidDtGZ6kS8UBWnQ8h2IfkHMRsY7gcpg2cqr5Nj-05StUvETDXWN2aVLao4nsppHpYMtfyTmifVJB5/s730/spain-inflation-cpi+%25281%2529.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="340" data-original-width="730" height="186" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgFsvw1Xji-yP-6VvlK4DoaZqot5fNxXX7nogfGzyV0s9tbN1Zvr6U5wPJlaYtBrbbidDtGZ6kS8UBWnQ8h2IfkHMRsY7gcpg2cqr5Nj-05StUvETDXWN2aVLao4nsppHpYMtfyTmifVJB5/w400-h186/spain-inflation-cpi+%25281%2529.png" width="400" /></a></i></div><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><br /><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></i><p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%; mso-no-proof: yes;"><v:shape alt="spain-inflation-cpi (1).png" id="_x0032__x0020_Imagen" o:spid="_x0000_i1025" style="height: 198pt; mso-wrap-style: square; visibility: visible; width: 425.25pt;" type="#_x0000_t75">
<v:imagedata o:title="spain-inflation-cpi (1)" src="file:///C:\Users\User\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image003.png">
</v:imagedata></v:shape></span><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">¿QUE ESTÁ SUCEDIENDO?<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><a name="_GoBack"></a><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Una de las causas es el encarecimiento de la energía.
Volver a arrancar las máquinas por el parón del Covid-19 está provocando un
mayor demanda y consumo de energía.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Por
otra parte las elevaciones en los precios pueden alimentar negociaciones al
alza de los salarios que, a su vez, alimenten elevaciones empresariales de los
precios para mantener los márgenes empresariales. En el año 2019 la tasa de
paro en los Estados Unidos era apenas de un 4%. Es decir que prácticamente la
totalidad de las personas que querían trabajar, encontraban trabajo. Si estamos
volviendo a aquella normalidad las empresas que quieren contratar trabajadores,
dado que la oferta es escasa por la baja tasa de paro, para conseguir buenos
trabajadores deberán ofrecerse altos salarios lo que provoca o puede provocar
que esos mayores costes se trasladen a los precios incrementando el índice.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Otra
causa está siendo las políticas fiscales y monetarias tan expansivas que como
consecuencia de la pandemia se han traducido en un fuerte incremento de los
pasivos en dólares y euros.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">LAS EXPECTATIVAS<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Existe
el riesgo de que las expectativas sobre cual vaya a ser la reacción de la
Reserva Federal en Estados Unidos o el Banco Central en Europa acaben
consolidando una inflación elevada. Los inversores mantienen la confianza en
que los bancos centrales seguirán tratando de estabilizar el valor de las
monedas con el objetivo de alcanzar como promedio el 2% de inflación por lo que
si se continúa con estos elevados índices de inflación se adoptará una política
monetaria contractiva (menos emisión de moneda) y mayores tipos de interés. Tanto
en Estados Unidos como en Europa el tipo de interés de referencia está situado
en el 0%. Pero ¿y si<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>no fuese así?.Si
los inversores empiezan a temer que tanto la Reserva Federal como el Banco
Central Europeo no subirán los tipos de interés para no perjudicar a las
políticas fiscales expansionistas (mayor gasto público) puede provocar que la
calidad de esas monedas como reserva de valor se vea perjudicada y la
consecuente caída de su demanda alimente la inflación.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">EN ESPAÑA<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Para
los países que como España tienen una elevada Deuda Pública, en nuestro país el
125% sobre el PIB (es decir 1,39 billones de euros) no cabe duda de que un
incremento en los tipos de interés de referencia provocaría un incremento en
los tipos de interés a pagar en la emisión de esa deuda lo que podría situar a
España tal y como ya sucedió en el año 2012 con una elevada prima de riesgo y
otra vez al borde del rescate. Al incrementarse los tipos de interés de
referencia, los establecidos por los bancos centrales, los inversores quizá
prefieran invertir en activos que, al tener una rentabilidad nula (tipo de
interés 0%), no eran atractivos, pero que ahora puede que si lo sean y los
prefieran a comprar deuda, provocando una subida, como decíamos, en los tipos
de interés en la emisión de nueva deuda y en la prima de riesgo.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">EN CONCLUSIÓN<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Todavía
es pronto para saber si estos bríos inflacionistas han llegado para quedarse.
En principio la fuerte reactivación económica está suponiendo una elevación de
los precios energéticos. Los estímulos monetarios para que la economía no
decaiga regándola con millones de dólares y euros, pueden actuar como producto
altamente inflamable ante esa chispa inflacionaria amenazante por los motivos
señalados.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Y ni
que decir tiene que para España puede llegar a ser una muy mala noticia por esa
alta deuda que año tras año desde el<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>2008 no ha parado de crecer poniendo en peligro el estado del bienestar.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify; text-justify: inter-ideograph;"><span face=""Arial","sans-serif"" style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Debemos
estar muy atentos.<o:p></o:p></span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-34463532806384715352021-05-24T02:37:00.003-07:002021-05-24T02:42:29.718-07:00COYUNTURA ECONÓMICA ACTUAL EN ESPAÑA<p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Uno de mis indicadores favoritos es el que publica el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital: Síntesis de Indicadores Económicos (SIE).</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">El que aquí se reproduce es el del día 21 de mayo</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh8gODb2iGKAwmbvmj-urlO_bpQjY-7DbPu9ow34GITKe1RPnzW19MQdbcZ7Iyl-B2UY0iadjA3Z_dl5S53NRPRgPF5udyqAXZvu1b71rgCXanE7pwjLBTPue98pt5HqaEOo7NrF6E9bcPu/s1755/Sie+mayo+2021-2_page-0001.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;"><img border="0" data-original-height="1755" data-original-width="1240" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh8gODb2iGKAwmbvmj-urlO_bpQjY-7DbPu9ow34GITKe1RPnzW19MQdbcZ7Iyl-B2UY0iadjA3Z_dl5S53NRPRgPF5udyqAXZvu1b71rgCXanE7pwjLBTPue98pt5HqaEOo7NrF6E9bcPu/w452-h640/Sie+mayo+2021-2_page-0001.jpg" width="452" /></span></a></div><span style="font-family: georgia; font-size: medium;"><br /><span><br /></span></span><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">PIB Y COMPONENTES</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Desde el año 2016 el PIB iba porcentualmente cayendo. Las previsiones apuntan a un crecimiento de un 5.8% para este año 2021.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">COMPONENTES DE DEMANDA NACIONAL</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Fuerte crecimiento de la Formación Bruta de Capital Fijo ( fabricación de maquinaria, variación de existencias,..) y del Consumo de los Hogares. Se permite la movilidad tras la pandemia y por tanto se reactiva el consumo y con ella la actividad económica. Cierta ralentización el la FCBF en el sector de la construcción.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">INDICE DE PRODUCCIÓN Y DE CONFIANZA INDUSTRIAL</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Índices mayores que cero indican que tanto la producción como la confianza mejoran respecto del mes anterior. El índice es el agregado de todos los sectores.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">INDICADORES DE ACTIVIDAD</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Índices al alza destacando el del Consumo de Energía. Volver a poner las máquinas en funcionamiento requiere de un fuerte consumo de energía.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Se recupera el pulso, volviendo a la senda de años precedentes.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">DISPONIBILIDAD DE BIENES </span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Como veíamos, crecimiento de Formación Bruta de Capital Fijo por tanto mayor disponibilidad de bienes de equipo.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">OCUPADOS EPA Y AFILIADOS S.S.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Se recupera la cifra de afiliados a la Seguridad Social aunque la cifra de ocupados sigue en números bajos. Sesgo debido al personal en ERTE.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">IPC E INFLACIÓN SUBYACENTE</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">El incremento en la inflación es debido a alza de los precios energéticos (carburantes y electricidad). La subyacente que es la que no tiene en cuenta la energía ni los alimentos sin elaborar sigue cayendo.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Por consiguiente mejoría en nuestra economía y en alza conforme vaya aumentado el porcentaje de población vacunada. Los problemas estructurales de la economía española continúan. Lo que ponen de manifiesto estos indicadores es que la situación en estos momentos, la situación coyuntural actual, es buena.</span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-73104601536461404722021-04-11T03:14:00.002-07:002021-04-11T03:14:28.428-07:00DEUDA PÚBLICA : UNA REFLEXIÓN<p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div>I<span style="font-family: georgia; font-size: medium;">ngresos y gastos de las administraciones públicas :</span><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhGGUsq1D-5Vii7TRKNogkPNgXfJf8POp-xHPr36NKTQ2XKWH8YRbR1NPh9ixVU1AQaDlj75P8IsgvtBZC0us6woBGBCClnSmxbXEmFpisfs_JOZkU6tDzMYZ9jLd2B7zaMphAMeL_5TjjS/s1436/Recursos+y+empleos+Admon+P%25C3%25BAblicas.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1436" data-original-width="1240" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhGGUsq1D-5Vii7TRKNogkPNgXfJf8POp-xHPr36NKTQ2XKWH8YRbR1NPh9ixVU1AQaDlj75P8IsgvtBZC0us6woBGBCClnSmxbXEmFpisfs_JOZkU6tDzMYZ9jLd2B7zaMphAMeL_5TjjS/w552-h640/Recursos+y+empleos+Admon+P%25C3%25BAblicas.png" width="552" /></a></div><br /><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><p><br /></p><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: left;"><br /></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Déficit estructural año tras año. Por tanto incremento año tras año de la deuda.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">El Banco Central Europeo (BCE) va comprando Deuda Española por lo que el tipo de interés se mantiene en porcentajes bajos. Con todo y con eso los intereses pagados en estos últimos cinco años han sido 157.232 millones de euros.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">La AIReF ( Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal) ha realizado una estimación de la deuda en diferentes escenarios. Si las cosas se mantienen más o menos como ahora en el año 2049 la deuda sería del 110, 16% del PIB. En el mejor de los casos la deuda representaría en ese mismo año 2049 el 52,62% del PIB.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Mientras el BCE siga comprando deuda los tipos de interés se mantendrán a la baja, pero, ¿qué pasará el día que el BCE deje de comprar?</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: georgia; font-size: medium;">Los datos merecen, al menos, una reflexión.</span></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-2483222430753574442021-03-07T03:13:00.005-08:002021-03-07T03:18:11.471-08:00UNA REFLEXIÓN<p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Índices para países europeos</span></p><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Los datos están extraídos de la web de The Global Economy.<br /></span><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><u>El índice de libertad económica</u> tiene diez componentes agrupados en cuatro categorías amplias : Estado de Derecho ; Gobierno limitado ; Eficiencia regulatoria y mercados abiertos. La escala se puntúa de 0 a 100 siendo 100 la libertad máxima.<br /></span><span style="font-size: medium;"><u style="font-family: arial;">El índice de libertad laboral</u><span style="font-family: arial;"> se compone de seis factores cuantitativos : relación entre el salario mínimo y el valor agregado promedio por trabajador ; impedimento para contratar trabajadores adicionales ; rigidez de horas ; dificultad para despedir a los empleados ; periodo de preaviso obligatorio por ley y pago por despido obligatorio. Igual que el anterior índice 100 representa la libertad máxima.<br /></span></span><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><u>La tasa de desempleo</u> representa la proporción de la fuerza laboral que no tiene trabajo pero está disponible y en busca de empleo.</span></div><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjWpOrefHFGT-KtqpsRVEO0I1e4HfclQ038yQv3D9vmkn3sSEnIz1AqIItioAY5rci2PGMIBQhZ79DLf31ssSrjKgqaaXv-P7soGsQGTgKLwVZTbh-ZEDlT8_pF-I1zHNM0ExMneyBkoH0e/s2048/RZeai-datos-a-o-2019.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="2048" data-original-width="1138" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjWpOrefHFGT-KtqpsRVEO0I1e4HfclQ038yQv3D9vmkn3sSEnIz1AqIItioAY5rci2PGMIBQhZ79DLf31ssSrjKgqaaXv-P7soGsQGTgKLwVZTbh-ZEDlT8_pF-I1zHNM0ExMneyBkoH0e/w356-h640/RZeai-datos-a-o-2019.png" width="356" /></a></div><p></p><div style="text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Se observa bastante grado de correlación entre las tres variables.<br /></span><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Los datos incitan como mínimo a una reflexión. ¿ no ?</span></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-62957143457382250312021-01-31T02:45:00.003-08:002021-01-31T02:49:15.076-08:00LA ECONOMÍA ESPAÑOLA NO SE RECUPERARÁ EN 2021<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Tres escenarios son los que vaticinan una lenta recuperación de la economía española :</span></p><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiw00xEsgwTJKacYqOPhSjP_zlrFXTVxfaG8V__0tWei-M_7xFGG08m3VuQgn9RvCbOsxWbDKcy6Wd9qOnnZ5zG8gDhktvoJ9OcJx2Kqlf1-A6n5BX7ZCiyg8Hu3DnTxJwFSKrgUgMUdNcD/s300/Vacuna.jpg" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="168" data-original-width="300" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiw00xEsgwTJKacYqOPhSjP_zlrFXTVxfaG8V__0tWei-M_7xFGG08m3VuQgn9RvCbOsxWbDKcy6Wd9qOnnZ5zG8gDhktvoJ9OcJx2Kqlf1-A6n5BX7ZCiyg8Hu3DnTxJwFSKrgUgMUdNcD/s0/Vacuna.jpg" /></a></div><p></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><b>1º)</b> Las vacunas a España no van a llegar al ritmo previsto en este primer semestre del año. Y ya veremos en el segundo semestre. Y no por culpa de España. Recordemos que los países pertenecientes a la UE decidieron efectuar una compra conjunta a las </span><span style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;">farmacéuticas. El problema parecer ser que está en la tardía firma del contrato de compra y distribución de las mismas. Así mientras Reino Unido y Estados Unidos firmaron sus contratos con Pfizer y Moderna allá por el verano de 2020, la Comisión Europea lo hacia en el mes de noviembre de 2020 y este mismo enero de 2021. Lógicamente las farmacéuticas servirán primero las dosis a los países con los que firmaron antes. No se sabe a ciencia cierta porqué la UE firmó tan tarde la compra de las vacunas, aunque parece ser que es un tema de precios. Así Estados Unidos y Reino Unido están pagando las dosis a un precio que casi duplica el precio pagado por los europeos.</span></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="text-align: left;"><span style="font-size: medium;"><b>2º)</b> Este año empezarán a llegar los fondos europeos para la recuperación, los Next Generation EU. Esta semana el Gobierno ha convalidado el Real Decreto sobre el plan que consolida la colaboración público-privada para afrontar la crisis económica. España puede llegar a recibir hasta 140.000 millones de euros. El ritmo de llegada, no obstante va a ser lento, muy lento, este 2021 van a llegar alrededor de 14.000 millones, un 10%. Por otra parte se atisba un difícil acceso a estos fondos por parte de las pequeñas y medianas empresas ( deben invertir de inicio con una fuerte aportación inicial a su proyecto).</span></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><b>3º)</b> Los datos de caída del PIB y la alta tasa de paro con la que España cierra el año 2020, son muy duros.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Sumando los tres escenarios, se deduce una lenta recuperación de la economía para este año 2021. La vacunas llegarán tarde, por tanto los grados de confinamiento van a seguir siendo altos. Si el confinamiento es elevado el consumo sobre todo en el sector servicios, tanto a nivel interno, como externo ( llegada de turistas),cae. La demanda por tanto se reduce y si se reduce la demanda, se reduce la oferta, y por supuesto si se reduce la oferta ( producción de las empresas), la demanda de empleo también cae y se incrementa la tasa de paro.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Por consiguiente, se vislumbra un difícil año 2021, en el que todavía vamos a tener que sufrir la dureza de la pandemia y sus repercusiones en la economía del país.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Ojalá esté equivocado !!</span></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-309454780222423432020-12-24T00:23:00.005-08:002020-12-24T00:29:09.876-08:00El EFECTO MULTIPLICADOR DE LA NAVIDAD<p><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; text-align: justify;">En economía hay un concepto
que mide la relación entre las variaciones de la inversión y sus efectos sobre
el producto interior bruto (PIB). Este concepto es el multiplicador de la
inversión. La fórmula es muy sencilla (1 / (1-PMC)).</span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">PMC es la propensión
marginal a consumir, es decir es el porcentaje que en media estamos dispuestos
a gastar por cada euro que se incremente la inversión, así siendo el PMC = 0,75
quiere decir que por cada euro invertido el consumo será de 0,75 euros (lo que
quiere decir que ahorramos 0,25 euros). Si la inversión fuese de 1.000.000 de
euros:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">(1 / (1-0,75))* 1.000.000€ =
4.000.000€ <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El incremento en la
producción seria de 4.000.000€ de euros. Invertimos 1 millón y conseguimos 4
millones. Obviamente si la totalidad de ese millón se ahorra el efecto sería
neutro, es decir se invierte un millón pero no se consume nada, el
multiplicador es 1 y el importe no varía (1 millón).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Ha sido este un año difícil,
un año complicado, un año donde quizá por desgracia hemos perdido a un ser
querido, a alguien a quien teníamos especial aprecio, a un familiar. Hemos
visto como el comercio de la esquina ha tenido que cerrar. Hoteles, bares y
restaurantes cerrados o abiertos en ciertos momentos y/o durante algunas horas.
Industria muy poco productiva. La economía prácticamente parada, sin actividad.
La tasa de paro como consecuencia de todo ello se ha visto incrementada. Colas
más largas para poder acceder a un comedor social y más gente sin techo ante la
dificultad de poder pagar el alquiler de su vivienda.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Hemos vivido momentos de
inquietud, momentos de temor. Hemos tenido cambios de humor, hemos estado apáticos,
hemos sufrido insomnio, hemos tenido momentos de ira.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El Covid-19 ha tenido y está
teniendo un importante impacto emocional en nuestras vidas, pero el ser humano
goza de una gran fortaleza interior que sirve para enfrentarnos a retos y a
situaciones complejas como la actual.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Durante estos próximos días
se acercan otros momentos especiales. La situación no va a permitir que, como
cada año, podamos reunirnos con toda nuestra familia al mismo tiempo tal y como
hubiésemos querido. Que no podamos desplazarnos a otro lugar donde residen
algunos familiares y/o la imposibilidad de que éstos acudan a nuestro hogar.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El ser humano es más fuerte
de lo que imagina y aunque nos cueste un poco, invirtamos en transmitir cariño,
empatía, felicidad. Si cada uno de nosotros así lo hace el efecto multiplicador
puede llegar a ser infinito.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">El amor y el cariño no pueden
medirse de forma tangible pero sus efectos desde luego si pueden verse.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Apliquemos la fórmula del
multiplicador del PIB, a la fórmula que vamos a llamar “multiplicador de la
navidad” y para poder medir sus efectos que la inversión sea el afectivo saludo
que damos a nuestro vecino, el abrazo “virtual” que le damos a nuestros amigos,
el respeto en general por las personas con las que podamos cruzarnos y por supuesto
los muchos besos, con mucho cuidado claro, que vamos a darles a nuestros hijos,
padres, abuelos, familiares en general. Supongamos que nos quedamos muy poquito
para nosotros, que sea solamente de un uno por ciento (0,01), por tanto nuestra
PMC = 0,99.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">(1 / (1-0,99))* 1.000.000 (saludos,
besos, abrazos,…) = 100.000.000 de saludos, besos, abrazos,…<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">O lo que es igual por cada
saludo, beso, abrazo, sonrisa que demos y actuando todos de igual forma, se
convertirán en cien de cada uno de ellos.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Por consiguiente, intentemos
vivir de la mejor forma posible el momento y por supuesto esta navidad. Seamos
empáticos, transmitamos cariño y felicidad y convirtamos el efecto
multiplicador en un número infinito de ceros.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;">Feliz Navidad ¡!</span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg9xhbVWtU34vSfv-rWLCKCn3QGZv4CCdyDc4z-m2Jm8iy-BO7LWY2oQsVZi7DrCUxj8iklYqn_hmtuWZb9Uo4usLrRSMu9uAjjQN0JdDY0-G5Zmm0Fki2YBAktXxo-FrHhxQYzMcrpBCic/s268/images.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="188" data-original-width="268" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg9xhbVWtU34vSfv-rWLCKCn3QGZv4CCdyDc4z-m2Jm8iy-BO7LWY2oQsVZi7DrCUxj8iklYqn_hmtuWZb9Uo4usLrRSMu9uAjjQN0JdDY0-G5Zmm0Fki2YBAktXxo-FrHhxQYzMcrpBCic/s0/images.jpg" /></a></span></div><span face="Arial, sans-serif" style="font-family: arial; font-size: medium; line-height: 115%;"><br /></span><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><span style="font-size: 12pt;"><o:p></o:p></span><p></p>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-1117667087405664292020-12-08T02:55:00.006-08:002020-12-08T03:05:31.118-08:00VENEZUELA<div style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><span style="font-size: medium;">Venezuela vive un desastre económico. Desde la llegada de Maduro al poder en 2013 y hasta el 2018 acumula una caída del 45% de su PIB. En valores absolutos su PIB en 2018 era de 83.351M€, en el año 2013 era de 176.493M€ .El PIB per cápita en 2013 era de 5.926 euros <u>en 2018 de 2.887 euros</u>. La población en 2018 era de 28,8 millones de habitantes.</span></span></div><div style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><br /></span><span style="font-family: arial;">Venezuela alberga la mayor reserva de petróleo del mundo según datos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Ni siquiera países como Arabia Saudí, Irak o Kuwait cuentan con esas provisiones de petróleo.</span></span></div><div style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><br /></span><span style="font-family: arial;">Con Chávez en el poder, entre 1999 y 2013, y gracias a la subida del precio de los carburantes <u>el gobierno financió numerosos programas sociales para mejorar la situación de las capas mas vulnerables de la población.<br /></u></span><span style="font-family: arial;">En un país donde <u>el 75% de la exportaciones provienen del petróleo,</u> la caída del precio del petróleo a partir de 2014 crean un agujero en los ingresos del país y del Gobierno venezolano.</span></span></div><p style="text-align: justify;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiAiOj1zY3L97wuNdF9IaZzqwP3Y9O_r5t5bOuZq2pJtDrvHrS4dza2KOkhSMMnoLgHALIB7exJYA1t-81U4sZ3jz3e5LQ1T65fG1-H3fsObGg9GJmjzgwAGm8HXmg5iHJjqOF2XPcuTLJi/s1024/Precio+Petr%25C3%25B3leo.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="519" data-original-width="1024" height="281" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiAiOj1zY3L97wuNdF9IaZzqwP3Y9O_r5t5bOuZq2pJtDrvHrS4dza2KOkhSMMnoLgHALIB7exJYA1t-81U4sZ3jz3e5LQ1T65fG1-H3fsObGg9GJmjzgwAGm8HXmg5iHJjqOF2XPcuTLJi/w553-h281/Precio+Petr%25C3%25B3leo.png" width="553" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Si tus ingresos dependen tanto de un sólo producto también dependes entonces de los países a quien se lo vendes. Así el principal comprador de hidrocarburos venezolanos es <u>Estados Unidos con una cuota del 47%. Esta cifra enmarca la importancia de las sanciones de Estados Unidos</u> a PVDSA que es la compañía petrolera estatal de Venezuela. Países como India y China ha incrementado en los últimos años la compra de petróleo que efectuaban a Venezuela.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg0HX-RUJTmw8oDjI3ocGxy_VaKXHDOD3AzSGwYmoWII6xDoFHE4mfoyNp1EQqLjNPxkIo5DPqPUEv9ypa3rYDj2fwwB90dVl5BQq38XXsytsCJn65XQ-mm0Ba1FrqGHlCDGtbG8FW6RBde/s2048/evolucion_de_las_exportac.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1203" data-original-width="2048" height="330" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg0HX-RUJTmw8oDjI3ocGxy_VaKXHDOD3AzSGwYmoWII6xDoFHE4mfoyNp1EQqLjNPxkIo5DPqPUEv9ypa3rYDj2fwwB90dVl5BQq38XXsytsCJn65XQ-mm0Ba1FrqGHlCDGtbG8FW6RBde/w561-h330/evolucion_de_las_exportac.jpg" width="561" /></a></div></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;"><br /></span></div><div style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Si tu economía depende tanto de una sola fuente de ingresos cuando éstos caen ya no puedes hacer frente a los gastos sociales que tienes comprometidos y como en tiempos de bonanza no has desarrollado una economía interna productiva, necesitas seguir comprando la inmensa mayoría de productos al exterior, lo que provoca desabastecimiento e hiperinflación. No tienes dinero para importar productos y los pocos que llegan se venden a precios desorbitados provocando una hiperinflación de hasta un 1.300.000%.</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiD3UvX3IUDCdhrf8KdxtTBSZH3RVk1YIDSO4R1Z9eom77rsvgSVz34GA4hByp4C9kj0yDTDYoVj5tpBytV6qNmz_6_Fzx12IKY1mKndvXTwvg2u7c_E74v_h0Smt_BKm3r55VFuW5VT5mQ/s575/_105356538_venezuela_spa_inflation_640-nc.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="549" data-original-width="575" height="441" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiD3UvX3IUDCdhrf8KdxtTBSZH3RVk1YIDSO4R1Z9eom77rsvgSVz34GA4hByp4C9kj0yDTDYoVj5tpBytV6qNmz_6_Fzx12IKY1mKndvXTwvg2u7c_E74v_h0Smt_BKm3r55VFuW5VT5mQ/w461-h441/_105356538_venezuela_spa_inflation_640-nc.png" width="461" /></a></div><p style="clear: both; text-align: justify;"><br /></p><div><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Como consecuencia de ese desabastecimiento y de esa hiperinflación el 87% de la población venezolana está en situación de pobreza. Según el método de Necesidades Básicas Insatisfechas (NBI) clasifica como pobres a aquellos hogares con niños que no asisten a la escuela, que están en situación de hacinamiento o que carecen de servicios básicos. Los hogares cada vez consumen menos carne y pollo, lo han sustituido por productos más baratos como la yuca o los frijoles.</span></div><div><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><br /></span><span style="font-family: arial;">La crisis económica, el desabastecimiento de productos básicos y la inestabilidad política provocan un fuerte aumento de inmigración venezolana.</span></span></div><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg2DoMXxCVjIT4eiM5KrWD37p68b8JyRKFJy7QIOQWhFLJDDwPBYH3w8284wuo_tV4IaIz-nuidSHlSk5L_iOT1wIhboNfdUfOqttG0fwIMynvpPhyD4rAWpuQGbJ_BLA1qtkV_gDrFkeKS/s549/_105356536_venezuela_spa_map_migration_640-nc.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="549" data-original-width="530" height="451" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg2DoMXxCVjIT4eiM5KrWD37p68b8JyRKFJy7QIOQWhFLJDDwPBYH3w8284wuo_tV4IaIz-nuidSHlSk5L_iOT1wIhboNfdUfOqttG0fwIMynvpPhyD4rAWpuQGbJ_BLA1qtkV_gDrFkeKS/w435-h451/_105356536_venezuela_spa_map_migration_640-nc.png" width="435" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><br /></div><p style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-family: arial; font-size: large;">Por consiguiente :</span></p><ul><li><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Economía basada en la exportación de petróleo (75%).</span></li></ul><ul><li><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Principal país al que exportas Estados Unidos (47%)</span></li></ul><ul><li><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Desde 1999 y hasta 2013 precio del petróleo al alza.</span></li></ul><ul><li><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Durante ese período numerosos programas sociales.</span></li></ul><ul><li><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Año 2014, caída de los precio del petróleo.</span></li></ul><ul><li><span style="font-family: arial; font-size: medium;">Si tus ingresos caen surgen muchas dificultades para mantener esos programas sociales.</span></li></ul><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;">¿ Debió Venezuela durante el período expansivo de su economía 1999-2013, fomentar una economía interna más productiva, para no depender tanto de las importaciones de productos ?<br /></span><span style="font-family: arial;">¿ Faltan programas de inversión en Venezuela ?<br /></span><span style="font-family: arial;">¿ Son los Estados Unidos los culpables de hundir la economía venezolana, al imponer sanciones en la compra de hidrocarburos?</span></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span style="font-family: arial;"><br /></span><span style="font-family: arial;">Supongo que dependerá del sentido común y/o de la ideología de cada uno pero que cada cual saque sus propias conclusiones.</span></span><p></p></div></div></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-2452485105996217386.post-55052419218321326152020-11-01T02:32:00.010-08:002020-11-01T02:52:28.438-08:00PIB 3T AÑO 2020 : LOS PIES EN EL SUELO<p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">El pasado 30 de Octubre el Instituto Nacional de Estadística ( INE) publicó los datos de la contabilidad nacional correspondientes al tercer trimestre del año 2020.</span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-size: medium;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiuuz0-KMJM8R5JL0MZBMxiLf1bNat2WICV_6UIiAida8SriZ8A2s3vf4Z_I3Ov2XzUegS9oc18m6IRcKDIcW60xA10B74ZvCKvYT9o389_MLpXk5gBGXfenqIBt3mg-qd7c-9YFXFmv3up/" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="146" data-original-width="359" height="163" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiuuz0-KMJM8R5JL0MZBMxiLf1bNat2WICV_6UIiAida8SriZ8A2s3vf4Z_I3Ov2XzUegS9oc18m6IRcKDIcW60xA10B74ZvCKvYT9o389_MLpXk5gBGXfenqIBt3mg-qd7c-9YFXFmv3up/w400-h163/image.png" width="400" /></a></span></div><span style="font-size: medium;">Se observa un incremento en el PIB trimestral respecto del trimestre anterior del 16,70%. Habíamos caído mucho en el 2º trimestre y la vuelta a una cierta normalidad de la actividad económica hace que la recuperación en porcentajes sea muy grande. Pero si nos fijamos en la variación interanual es decir lo que hemos crecido desde el 3T del año 2019 al 3T del año 2020 el porcentaje de caída es del -8,70 %.</span><p></p><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Eurostat, también con fecha 30 de octubre, ha publicado estos mismos datos de los países pertenecientes a la UE.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg1r2h9cnALdOmR9Ay61yGV_EEe2bErv5owbDYs_YRIvxduryS5UyiUS1eUHJ5TkqKToVSf6Hz4AMd75X3mh58xsBEw7AkipL3xnY7fuOM9icZtJFWSf2LUSspM4YAeHZ6rG819I5_Mn-KR/" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="306" data-original-width="721" height="170" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg1r2h9cnALdOmR9Ay61yGV_EEe2bErv5owbDYs_YRIvxduryS5UyiUS1eUHJ5TkqKToVSf6Hz4AMd75X3mh58xsBEw7AkipL3xnY7fuOM9icZtJFWSf2LUSspM4YAeHZ6rG819I5_Mn-KR/w400-h170/image.png" width="400" /></a></div><br />No todos los países han facilitado sus datos de ahí que no figuren en el cuadro, pero los más importantes si están. Así vemos que efectivamente España es el segundo país que más ha crecido, superado sólo por Francia, en este 3T, pero si nos fijamos en el crecimiento interanual ( 3T 2019 / 3T 2020 ) España es el país que más cae, y con diferencia.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Por ramas de actividad, esa caída del -8,7% queda de la siguiente forma :</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><img alt="" data-original-height="394" data-original-width="802" height="196" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhER2h-3lpqrJHhqHL-20oxkBz0ecD0NS3iT4M3y4I9WP04lUXKuoGSyc8Xnz7pQ0cmAELMmdTykNE9B4EW-l2fFOR5EV_BLJ-7BHNdNFgWAYqy6tChpoN0H5XJALnXgidwnIFdXoWjRazc/w541-h196/image.png" width="541" /></div><p style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"></span></p><span style="font-size: medium;"> </span><span style="font-size: x-small;">Fuente : INE y elaboración propia</span><br /><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><span>Salvo Agricultura que crece un 5% el resto de actividades cae, con una caída</span><span> importante del Comercio, Transporte y Hostelería de un -22 %.</span></span></div><div><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div><span style="font-size: medium;">Está misma gráfica en variación de personas ocupadas, mismo periodo :</span></div><div><span style="font-size: medium;"><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjqQs6na5tcNk-rjUxwqUJlXRB4xR0H-dnN2rM8IABBRuHNu-HIIQllhskPI5DHQIFri-0NkEpejSLrsagCiT1qOyw8y7NVZhAZlrGxhhx4-4tWR7AB0WzFV7Z5yPxN-KzHrHoaVDZaC7HI/" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img alt="" data-original-height="394" data-original-width="894" height="176" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjqQs6na5tcNk-rjUxwqUJlXRB4xR0H-dnN2rM8IABBRuHNu-HIIQllhskPI5DHQIFri-0NkEpejSLrsagCiT1qOyw8y7NVZhAZlrGxhhx4-4tWR7AB0WzFV7Z5yPxN-KzHrHoaVDZaC7HI/w475-h176/image.png" width="475" /></a></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"> </span><span style="font-size: small;">Fuente : INE y elaboración propia</span></div></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">La caída total ha sido cerca de 1 millón de personas, siendo la mayor la rama de actividad de Comercio, Transporte y Hostelería con cerca de 600 mil personas menos.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Como hemos dicho en otras ocasiones la estructura de la economía española con un Sector Servicios muy elevado provoca que ante una época de recesión o ante una acontecimiento excepcional como es el del COVID-19, el sector que mas se resienta sea precisamente éste, que es el que más puestos de trabajo genera.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Por consiguiente :</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">- Hemos crecido mucho en el 3T, pero esto viene provocado porque también habíamos caído mucho en el 2T, más que ningún otro país de nuestro entorno.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">- La caída interanual es con diferencia la más negativa, si nos comparamos con otros países.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">- Que debemos cambiar la estructura de nuestra economía fortaleciendo nuestra industria, algo que hemos dicho en varias ocasiones. Para ello tenemos ahora una oportunidad si sabemos utilizar correctamente los fondos procedentesdel Next Generation EU.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">- Que vamos a tener este año un déficit muy elevado lo que hará que la Deuda Pública se aproxime al 120% del PIB.</span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;"><br /></span></div><div style="text-align: justify;"><span style="font-size: medium;">Esperemos que nuestros gobiernos ( Central y CCAA ) se pongan de acuerdo, se controle esta pandemia y se pongan las bases para un crecimiento, sostenible si, y dando cumplimiento a los ODS, pero que sea invirtiendo en actividades que generen valor y que puedan perdurar en el tiempo, lo que redundará en una mayor contratación laboral, en una mayor recaudación de impuestos, como consecuencia de los estabilizadores automáticos y en definitiva en un mayor bienestar social.</span></div></div>macro-jb-economia ( Juan Bonilla -Economista- )))http://www.blogger.com/profile/07575574987695987216noreply@blogger.com0