ARGENTINA

Tanto la desaceleración económica como la recesión van a ser noticia estos próximos días.

Por supuesto también van a verse afectados países latinoamericanos.

Argentina lleva algún tiempo con problemas económicos internos y con una dinámica negativa que para nada favorece su recuperación.

He preparado un pequeño informe que se puede descargar en el siguiente link.:

ARGENTINA

CON LOS PRESUPUESTOS DE MONTORO

SEMESTRE EUROPEO

Recibe este nombre un mecanismo de coordinación puesto en marcha en la Unión Europea en 2011, y  aplicable a todos los países miembros pero, especialmente, a los integrantes de la zona euro. Aunque en realidad actúa todo el año, se desarrolla principalmente durante los seis primeros meses del año, lo que explica su nombre. En este proceso participan tanto las instituciones europeas Comisión, Consejo de la UE, Consejo Europeo y Parlamento Europeo) como cada uno de los países, con el objetivo de que la supervisión, además de la llevada a cabo por las instituciones, se haga también entre los propios países miembros. Al final del Semestre cada país recibe sus recomendaciones. El segundo semestre del año sería, por su parte, el “semestre nacional”, pues los países deben elaborar sus presupuestos e implementar medidas de acuerdo con las recomendaciones. 

Es decir que entre septiembre y octubre deben estar los Presupuestos Generales del Estado preparados para que Bruselas dé su visto bueno y allá por el mes de diciembre-enero deben someterse a aprobación en el Parlamento. Los últimos presupuestos en España aprobados fueron los de 2018 y se aprobaron el 23 de mayo de 2018 y fueron los últimos bajo el mandato de Rajoy y Montoro.

Sin Presupuestos en la actualidad : Sánchez convocó elecciones tras comprobar que no tenía apoyos suficientes para sacar a delante los Presupuestos de 2019. España está a punto de completar el primer año entero sin unos presupuestos desde mediados de los 90, cuando las cuentas presentadas por Felipe González para 1996 fueron rechazadas por el Congreso, lo que llevó al entonces presidente socialista a convocar elecciones generales. Ganó Aznar, y nada más llegar a La Moncloa aprobó un gran ajuste y recortes de gastos sin renunciar a sacar adelante unas nuevas cuentas para ese año.La falta de presupuestos tiene más impacto sobre la estabilidad política y la reputación del país ante los mercados internacionales que sobre la economía real. Aunque el Gobierno de Sánchez ha prorrogado las cuentas este año, ha utilizado la vía del decreto para aprobar la revalorización de las pensiones, la subida del sueldo de los funcionarios y las iniciativas incluidas en los llamados viernes sociales. Es decir, el sistema político español cuenta con instrumentos legislativos que permiten seguir haciendo política pese al bloqueo presupuestario. Es verdad que existen grandes limitaciones. Pero sin cuentas se pueden seguir acometiendo las inversiones públicas, porque suelen tener una proyección plurianual y los ministros tienen potestad para aprobar ampliaciones de créditos o tirar de créditos extraordinarios para abordar algún gasto no incluido en los presupuestos prorrogados. ( Fuente : El País ), pero hombre !, no es serio,..., añado.

INDICADORES ECONOMÍA LATAM

El Centro de Estudios Latinoaméricanos publica algunos indicadores económicos de los países más representativos de Ámerica del Sur.

Ultima Actualización 25/07/2019
	PIB
	2018			2019
	Mar.19	Jun.19	Actual	Mar.19	Jun.19	Actual
Argentina	-2,40	-2,50	-2,50	-1,10	-1,30	-1,40
Brasil	1,10	1,10	1,10	2,30	1,00	1,00
Chile	4,00	4,00	4,00	3,30	3,00	3,00
Colombia	2,70	2,70	2,60	3,10	3,10	3,00
Ecuador	1,30	1,40	1,40	0,90	0,40	0,20
México	2,00	2,00	2,00	1,90	1,40	1,10
Perú	4,00	3,70	4,00	3,80	3,60	3,50
Venezuela	-15,70	-18,40	-19,10	-11,80	-24,60	-25,20

Ultima Actualización 25/07/2019
	Inflación
	2018			2019
	Mar.19	Jun.19	Actual	Mar.19	Jun.19	Actual
Argentina	47,60	47,60	47,60	29,50	42,30	41,90
Brasil	3,90	3,70	3,70	4,00	4,00	3,90
Chile	2,50	2,50	2,50	2,90	2,60	2,70
Colombia	3,20	3,20	3,20	3,30	3,40	3,40
Ecuador	0,30	0,30	0,30	1,60	0,50	0,50
México	4,90	4,80	4,80	3,90	3,90	3,80
Perú	2,20	2,20	2,20	2,30	2,30	2,30
Venezuela	1.290.521	937.754	1.366.806	9.392.577	545.154	274.070

Tipo de interés interbancario
		Valor hace...
País	Nombre	Último Dato		3 meses	1 año
Arg.	BAIBAR	05-sep	67,02	67,00	60,52
Bra.	SELIC	06-sep	5,90	6,40	6,40
Chi.	TI MN	05-sep	1,87	1,96	1,85
Col.	DTF	15-sep	4,51	4,60	4,59
Ecu.	Tipo Básico	08-sep	0,20	0,20	0,20
Méx.	TI Fondeo	06-sep	7,95	8,31	7,75
Per.	TI Interbanc.	06-sep	2,50	2,75	2,75
Ven.	TI Pasivo	04-sep	21,00	21,00	14,54

Indicador de riesgo país (EMBI)
			Valor hace...
País	Último Dato		3 meses	1 año
Arg.	05-sep	2.188	967	744
Bra.	05-sep	232	250	332
Chi.	05-sep	129	143	141
Col.	05-sep	171	203	184
Ecu.	05-sep	640	614	725
Méx.	05-sep	326	322	282
Per.	05-sep	113	141	147
Ven.	05-sep	11.331	5.626	6.054

El EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes) es el principal indicador de riesgo país y está calculado por JP Morgan Chase.​ Es la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares, emitidos por países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran "libres" de riesgo.

Este diferencial (también denominado spread o swap) se expresa en puntos básicos (pb). Una medida de 100 pb significa que el gobierno en cuestión estaría pagando un punto porcentual (1%) por encima del rendimiento de los bonos libres de riesgo, los Treasury Bills. Los bonos más riesgosos pagan un interés más alto, por lo tanto el spread de estos bonos respecto a los bonos del Tesoro de Estados Unidos es mayor. Esto implica que el mayor rendimiento que tiene un bono riesgoso es la compensación por existir una probabilidad de incumplimiento. ( Wikipedia).

Desacelaración económica en Brasil, Ecuador ,Perú, Chile y México . Argentina y Venezuela en recesión. En crecimiento, Colombia.

DESACELERACIÓN ECONÓMICA

El Ministerio de Economía y Empresa, publica cada viernes una serie de indicadores económicos (SIE).Consta de dos hojas, reproduciendo en la segunda una serie de gráficos que son los que figuran arriba. Así de una manera muy visual se observa rápidamente la tendencia de los datos analizados.

Estos gráficos describen la evolución de los últimos 5 años.

PIB Y COMPONENTES

Menor crecimiento porcentual respecto del año anterior ( linea roja ). Tendencia, pues negativa.

Se explica por una menor demanda nacional de productos, pues las exportaciones crecen. Más ahorro y menos consumo.

COMPONENTES DEMANDA NACIONAL

Efectivamente más ahorro y menos consumo, por parte de las empresas, menor inversión tanto en bienes de equipo y otros, como en el sector de la construcción. El consumo de los hogares se mantiene más o menos estable.

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL E INDICE DE CONFIANZA INDUSTRIAL

El IPI es un indicador que mide la actividad productiva de las principales ramas industriales a excepción de la construcción. El Índice de Confianza Industrial como su nombre indica mide la confianza de los empresarios en la economía, para en un corto plazo realizar las inversiones necesarias para el desarrollo de su actividad.

En este caso el gráfico muestra una mejoría durante este año 2019 así como un tendencia positiva.

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Después de estar cayendo durante todo el año 2018 las ventas de Grandes Empresas están remontando el vuelo ( veíamos antes que las exportaciones crecen ), sin embargo el Consumo de Energía Eléctrica y el Índice de Sentimiento Económico ( Industria 40% + Servicios 30% + Servicios 30% + Construcción 5% + Comercio Minorista 5% ), descienden notablemente. Sobre todo el Consumo de Energía Eléctrica.

IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES

Durante este año 2019,se incrementan las exportaciones y disminuyen las importaciones. Como dato adicional podemos decir que disminuye al menos por esta rúbrica nuestra deuda externa.

DISPONIBILIDAD DE BIENES

Si disminuyen la Formación Bruta de Capital Fijo tanto en bienes de Equipo como en Construcción, tal y como refleja el segundo gráfico ( Componentes Demanda Nacional), disminuye la disponibilidad de bienes. No se produce.

OCUPADOS EPA Y AFILIADOS SS

Si disminuye la producción : Disminución, tanto de ocupados, como de afiliados a la Seguridad Social.

IPC E INFLACIÓN SUBYACENTE

La inflación subyacente, que es la que no tiene en cuenta los productos energéticos ni los alimenticios sin elaborar ( pues son los que mayor variación sufren ), se mantiene más o menos alrededor del 1%, mientras que el IPC ( todos los productos ) ha sufrido un importante caída, debido entre otras a los precios del barril de petróleo.

Conclusión

El consumo interno disminuye y todavía se crece, aunque a un ritmo inferior al de los años precedentes. Crecimiento motivado por un aumento en las exportaciones. Se ha frenado la inversión y por tanto la demanda de empleo también cae. Ese menor consumo interno ralentiza la economía y frena la escalada de precios, manteniendo estable si no a la baja el IPC.

En base a estos datos mi diagnóstico es que efectivamente hay desaceleración , aunque con ganas de invertir y producir tal y como se desprende del índice de confianza industrial. Una economía a la expectativa, a la espera de acontecimientos positivos.